Mãos de uma mulher irreconhecível com telefone celular em uma mesa, ao lado de um teclado, com um estoque … [+]
Muitas vezes, as pessoas não acreditam em mim quando digo que existem ótimos fundos por aí pagando dividendos sustentáveis de 8% ou mais – parece bom demais para ser verdade.
Mas lá são literalmente centenas por aí que pagam tanto e muito mais, incluindo o rendimento de 9,6% Liberty All-Star Equity Fund (EUA). Além de ter o melhor ticker do mercado, este apenas aumentou seu pagamento ainda mais (em 6,7%, para ser mais preciso). A mudança não surpreendeu ninguém que já conhecesse essa gestão inteligente fundo fechado (CEF).
Os EUA também têm um excelente histórico, superando o S&P 500 na última década.
Se você comprou apenas $ 100.000 em ações dos EUA uma década atrás, você teria mais de $ 400.000 agora, e seu dividendo não apenas teria se mantido firme – teria crescido.
Só para deixar claro, isso significa que os investidores nos EUA hoje receberiam cerca de US$ 800 por mês em pagamentos de dividendos a cada US$ 100.000 investidos, enquanto um investidor de fundo de índice receberia talvez US$ 150 se tivesse sorte.
Uma coisa a observar é que os EUA têm uma política de dividendos única segundo a qual pagarão 10% de seu valor patrimonial líquido (NAV, ou o valor de sua carteira subjacente) por ano como dividendos, em quatro parcelas de 2,5% cada. Que faz tornar o pagamento menos previsível, como você pode ver no gráfico acima. Mas essa variabilidade também vem com um forte lado positivo: dá flexibilidade à administração para comprar pechinchas quando as identifica, alimentando o retorno total do fundo.
E o melhor de tudo é que a trajetória geral do dividendo dos EUA aumentou, e não é pouco — mais de 62% na última década. Como os EUA pagam tanto dinheiro?
O fundo é administrado por uma equipe de profissionais que compram empresas maiores com fortes fluxos de caixa, como Microsoft (MSFT), Google (GOOGL) e Amazon. com (AMZN). Mas não deixe que esses três nomes o levem a acreditar que o portfólio depende inteiramente da tecnologia. Embora esse setor represente uma grande fatia da economia dos EUA – e os EUA refletem isso ao manter quase um quarto de seu portfólio em tecnologia – o fundo também detém várias ações de outros setores, incluindo as 10 principais participações. Grupo UnitedHealth (UNH) e Visto (V).
Além disso, uma grande vantagem de optar por um CEF como os EUA em relação a um fundo de índice é que o detentor dos EUA obtém a maior parte de seus lucros como dividendos que podem usar como quiserem. As pessoas que detêm um fundo de índice como o VOO com rendimento de 1,5%, por sua vez, têm maior probabilidade de serem forçadas a vender unidades, inevitavelmente em um colapso em um ponto ou outro, para gerar dinheiro.
Agora vamos dar uma olhada em como um pagamento grande – e crescente – como o dos EUA pode realmente aumentar com o tempo.
Rendimento dos EUA em Tendências de Custo
Este gráfico pode ser um pouco difícil de seguir, mas é importante porque é um instantâneo de como você constrói riqueza ao longo da vida em CEFs. Sim, os EUA são uma ótima compra hoje porque você receberá um dividendo de 9,6%, mas o real poder de manter esse fundo entra em ação no longo prazo.
Um alto rendimento e aumentos de dividendos significam que os já impressionantes 7,9% que os EUA renderam em 2013 agora são um rendimento de 13,8% para investidores que compraram na época e mantiveram por uma década. Se eles mantivessem por mais uma década, nessa taxa de crescimento, eles teriam um rendimento de 24% em suas mãos.
Tivemos uma amostra desse crescimento potencial na semana passada, quando os EUA anunciaram que sua próxima distribuição trimestral, pagável em 5 de setembro aos acionistas registrados em 21 de julho, será 6,7% maior do que a distribuição anterior.
Com sua sólida abordagem de investimento em valor para ações de crescimento, não é surpresa para os profissionais financeiros que os EUA estejam indo tão bem e transformando um pequeno grupo de investidores em uma grande quantia de dinheiro. O que é O surpreendente é que o fundo seja tão pequeno: com apenas US$ 1,8 bilhão em ativos sob gestão, atraiu um pequeno grupo de investidores porque a equipe da Liberty está mais interessada em fazer com que esse fundo tenha um desempenho superior do que em adicionar novos fundos.
Uma rápida olhada no site da Liberty All-Star Funds conta a história aqui: a empresa tem apenas os EUA e seu fundo irmão, o Liberty All-Star Growth Fund (ASG), em seu estábulo. E ambos os fundos tiveram longas carreiras, tendo sido lançados com meses de diferença um do outro em 1986.
A propósito, os CEFs não são apenas o lugar para comprar fundos de ações como esses. A classe de ativos contém fundos que detêm uma série de outros investimentos, como títulos municipais, títulos corporativos, imóveis e jogos ainda mais exóticos, como derivativos do Tesouro.
Resumindo, existe um CEF para quase todas as abordagens de mercado em um setor de US$ 400 bilhões que foi rigidamente regulamentado pela SEC (mais rígido, na minha opinião, do que fundos mútuos ou ETFs). Isso nos dá um pool de fundos altamente diversificados que podem traduzir “ganhos de papel” em praticamente qualquer investimento em um fluxo de receita de 8% – ou mais.
Michael Foster é o principal analista de pesquisa da Perspectiva Contrária. Para obter mais ótimas ideias de renda, clique aqui para ver nosso relatório mais recente “Renda Indestrutível: 5 Fundos de Negociação com Dividendos Constantes de 10,4%.”
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