Como saber se o Rally está cansativo

Os indicadores do mercado de ações voltaram a níveis extremos ou praticamente extremos, sugerindo que um processo de topping está em curso. Essas métricas tendem a ser confirmadas pelos “upgrades” das ações de tecnologia que estão sendo anunciados pelos principais bancos de investimento. As últimas metas de preço “ainda mais altas” são uma pista para aqueles que estudam os mercados de perto.

Tais indicadores muitas vezes parecem ir contra as manchetes de notícias de investimento do dia e é isso que os torna valiosos. Eles têm uma vibração contrária embutida quando níveis como esse são alcançados, e a negação sobre seu significado costuma ser pesada. Dê uma olhada nesses gráficos.

Indicadores extremos do mercado de ações

Aqui está o gráfico de ponto e figura para o Índice de Volatilidade:

É conhecido entre os participantes do mercado como “índice do medo” porque tende a subir quando os investidores decidem se desfazer de ações se houver algo na economia ou no mundo que pareça preocupante.

Ele tende a cair – como aconteceu recentemente – quando os investidores se sentem confortáveis ​​o suficiente para continuar comprando ações. O fato de a inflação parecer estar esfriando é a provável explicação para o nível notavelmente baixo do Índice de Volatilidade, um nível frequentemente associado às altas do mercado.

Aqui está o gráfico de pontos e números para o CBOE Equity Put/Call Index:

As chamadas são apostas de que as ações vão subir de preço. As opções de venda são apostas de que o preço cairá. Essa relação put/call está agora em níveis muito baixos, indicando que os investidores estão comprando mais calls e menos puts.

Em outras palavras, o senso geral é que os estoques continuarão subindo e não há muito com o que se preocupar. Semelhante ao índice de volatilidade, quando a relação de compra/venda fica tão baixa, pode ser um sinal de que os mínimos do mercado de ações estão em vigor ou próximos disso.

Aqui está o gráfico de pontos e números do S&P 500 Bullish Percent Index:

O gráfico representa a porcentagem de ações em alta padrões de ponto e figura: a extremidade inferior da faixa, observada em meados do final de 2022, é de 12%. O limite superior da faixa é de 82% em meados de 2021. No momento, está em pouco menos de 80%, a alta anterior para 2023 e 2022.

O fato de estar na extremidade superior do intervalo sugere uma quantidade de alta normalmente associada aos topos do mercado. É uma medida imperfeita, certamente — por isso é importante considerá-la junto com os outros fatores.

Este é o gráfico de pontos e números para o índice Nasdaq 100 bullish percent:

Com 80% das ações do índice com padrões de alta de ponto e número, está no topo da faixa. Observe que em meados de 2022, a baixa foi de apenas 10%, então os componentes do Nasdaq-100, como um todo, percorreram um longo caminho. Com certeza, este pode se tornar ainda mais extremo, dada a força extraordinária do setor de tecnologia.

O gráfico de porcentagem de alta do Dow Jones Industrial Average tem a seguinte aparência:

Ele subiu para a extremidade superior do intervalo, mas não com o poder das ações do Nasdaq-100. Os componentes da Dow podem estar se recuperando no sentido de “o rali está se ampliando”, mas isso ainda precisa ser visto.

O gráfico de pontos e números do Rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses da CBOE está aqui:

Não é um índice de ações, mas os níveis das taxas de juros estão definitivamente relacionados ao desempenho das ações. O gráfico mostra os pontos básicos: o rendimento está em alta em 5,248% e está quebrado acima de uma linha de tendência de baixa de longo prazo. Para ser otimista para os mercados de ações, esse rendimento precisaria voltar à terra, eventualmente. Talvez sim.