- O crescimento explosivo do DeFi desempenhou um grande papel na promoção da adoção da ETH.
- O Bitcoin tinha a propriedade mais descentralizada, proporcionando uma proteção contra a volatilidade dos preços.
Apesar dos altos e baixos, o grande universo das criptomoedas continua a cativar a imaginação do público e dos grandes investidores corporativos. Devido aos seus pontos fortes e potencial para grandes retornos, os traders experientes analisam ativamente as principais métricas da cadeia para planear melhor os seus investimentos nestes ativos.
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Ethereum é o ativo criptográfico mais mantido, mas…
Ethereum [ETH]a segunda maior criptomoeda em valor de mercado, foi considerada a mais amplamente distribuída, com quase 79 milhões de carteiras contendo o token em julho de 2023, de acordo com um relatório publicado pela empresa de análise de blockchain Chainalysis. O rei das criptomoedas, Bitcoin [BTC]era detido por pouco mais de 50 milhões de titulares únicos.
Fonte: Chainalysis
Uma distribuição mais generalizada de qualquer ativo indica o sentimento dos detentores em relação à sua utilidade ou uma expectativa de futuros aumentos de preços. O crescimento explosivo das finanças descentralizadas (DeFi) nos últimos três anos, a maioria das quais construídas sobre a blockchain Ethereum, desempenhou um grande papel na promoção da adoção da ETH.
As contagens de carteira consideravelmente menores de stablecoin Moeda em dólares americanos [USDC] e o token de troca ITF refletiu as crises que envolveram os dois tokens ao longo do último ano. Embora a procura do FTT tenha estagnado após o colapso da empresa-mãe FTX, o USDC estava a lutar contra a sua exposição à crise bancária dos EUA.
Dito isto, uma distribuição mais ampla por si só não é suficiente para proteger um ativo dos riscos de volatilidade dos preços. Se uma parcela desproporcionalmente maior da oferta for detida por poucos detentores poderosos, isso poderá levar à manipulação do mercado e a uma maior probabilidade de oscilações de preços. Assim, o grau de descentralização da propriedade torna-se um factor crucial.
De acordo com o relatório, o Bitcoin emergiu como o ativo mais descentralizado, com quase 0,009% de todas as carteiras armazenando 50% do fornecimento. Em contraste, o Ethereum era um pouco pesado, com apenas cerca de 131 entidades, ou 0,0002% de todas as carteiras, possuindo metade de todos os tokens.
Fonte: Chainalysis
Talvez o maior choque tenha sido o do ITF, com apenas uma carteira representando 50% da oferta. Chainalysis observou,
“Independentemente das preocupações em torno da FTX como empresa e das questões que levaram ao seu colapso, esse nível de concentração de oferta talvez devesse ter levantado sinais de alerta para os investidores que avaliam o token FTT.”
Ethereum supera outros ativos na atividade comercial
Agora, possuir um token é um aspecto da adoção. Mas o verdadeiro teste está em quão ativamente ele está sendo usado para facilitar as transações. A contagem mensal da carteira ativa é útil para fazer essas avaliações.
Assim como sua grande contagem de carteiras, Ethereum também era a criptomoeda mais líquida, com cerca de 4,8 milhões de carteiras permanecendo ativas em 2 de julho de 2023. O Bitcoin ficou em um distante segundo lugar, com 1,9 milhão de carteiras negociando ativamente o maior ativo criptográfico do mundo.
Fonte: Chainalysis
Era evidente que a atividade comercial do Bitcoin diminuiu desde o inverno criptográfico de 2022. A mentalidade HODLing sem precedentes exibida em 2023 também deixou muitas carteiras inativas.
Em contraste, o verão DeFi de 2020 e o mercado altista de 2021 tornaram a ETH uma mercadoria em alta. O token foi amplamente utilizado para pagar taxas de gás nas zilhões de plataformas construídas na rede.
Da mesma forma, a trajetória de crescimento do USDC destacou a sua utilidade como ferramenta de liquidação em bolsas descentralizadas (DEXs).
Sentimento em torno das mudanças no Bitcoin
O gráfico acima também foi útil para entender como o Bitcoin ainda é usado predominantemente como token transacional. Considerando que a revolução dos contratos inteligentes do Ethereum ajudou a ampliar seus limites.
Isto seria ainda mais exemplificado se observássemos a composição do mercado de diferentes ativos. A maior parte do fornecimento de ETH foi bloqueada pelos protocolos DeFi. O Bitcoin, por outro lado, não tinha nenhum por razões óbvias.
Fonte: Chainalysis
Além disso, a oferta de Bitcoin em bolsas centralizadas nunca ultrapassou 20% da oferta total, enquanto a ETH invariavelmente permaneceu acima de 30%.
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Esses insights deram credibilidade às observações anteriores feitas sobre a atividade comercial do Bitcoin. Outro desenvolvimento notável que vale a pena mencionar foi o sentimento em torno do Bitcoin.
Ultimamente, o clamor pela moeda real como um ativo porto seguro, ou uma proteção contra a inflação, tem crescido significativamente. Naturalmente, as pessoas procuram armazená-lo para obter ganhos a longo prazo, em vez de lucros rápidos. Portanto, não deveria ser uma surpresa se a oferta de Bitcoin nas bolsas cair ainda mais no futuro próximo.
