Um gráfico de ações muda de direção ao ricochetear na mão estendida de um homem.
Todo este colapso do mercado se baseou numa premissa errada. Nós, investidores em rendimento, devemos tirar partido disso, antes que a sanidade regresse aos mercados.
O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu acima de 5%. Na sua viagem rumo às estrelas, o mercado com títulos a 10 anos mais elevados prejudicou severamente as ações ao longo do caminho. Uma alta taxa de referência perturba todo applecart em finanças.
Mas aqui está a questão. Este não é um movimento sustentável.
A inflação não é realmente em uma espiral mais alta. Na verdade, é o oposto. O núcleo do PCE (despesas de consumo pessoal) – a medida de inflação preferida da Reserva Federal – está a cair como uma pedra.
Observe, isso exclui preços dos alimentos e da energia. O que, argumentam alguns, não é apropriado porque os preços do petróleo estão novamente elevados.
Eu tenho sido um touro do petróleo há anos-e eu discordo que a alta do petróleo é preocupante para a inflação. Futuro inflaçãoaquilo é.
Os altos preços do petróleo são um imposto para o consumidor. Sim, outro obstáculo à economia, tal como as altas taxas de juro.
O petróleo elevado desacelera a economia. Provavelmente já aconteceu. E a missão de aumento das taxas do Fed vai trazer uma recessão.
Então, quando a economia desacelerar, o Fed de Jay Powell irá aliviar as taxas.
O “Bond King”, Bill Gross, concorda:
Tweet do Tesouro Bruto
O mesmo acontece com mais participantes no mercado obrigacionista. Eles estão percebendo o que temos dito… que esta mudança para 5% é um exagero.
Salto do Tesouro de 10 anos
Se as taxas caírem, o que isso significa para as ações sensíveis às taxas?
Isso significa que eles vão se livrar de seus pontos baixos.
O primeiro estripador potencial rende 12,2%. Isso mesmo, vamos coletar um pagamento de doze vírgula dois por cento enquanto observamos esse fundo estourar à medida que as taxas diminuem!
ETF de chamada coberta Global X Nasdaq 100 (QYLD
QYLD
YLD
Rendimento de dividendos: 12,2%
As ações de tecnologia são particularmente atrativas neste caso porque funcionam como ativos de “longa duração”. Quando as taxas sobem, a tecnologia cai. Vimos isso nos últimos dois anos, à medida que os QQQs afundavam cada vez mais.
Mas um topo nas taxas significa um potencial fundo nas ações de tecnologia. Pelo menos por um período de tempo aqui. Aqui vamos nos concentrar nos pagadores de dividendos porque, bem, por que não duplicar nossos ganhos com alguns grandes rendimentos.
Entre os ETFs de estilo alternativo, o ETF de chamada coberta Global X Nasdaq 100 (QYLD) é um dos mais antigos – celebrará seu 10º aniversário em dezembro.
O ETF Global X Nasdaq 100 Covered Call é um fundo de índice que faz exatamente o que o nome sugere:
Primeiro, compra todas as ações do índice Nasdaq-100, de alta tecnologia (aproximadamente com os mesmos pesos que desfrutam no índice). Na verdade, as 10 principais participações exemplificam o quão semelhantes são as suas participações no capital Invesco
IVZ
QQQ
Claro, Maçã
AAPL
MSFT
Cria um “rendimento sintético” ao vender opções de compra no próprio dinheiro no próprio índice Nasdaq-100.
Esse tipo de estratégia é uma tarefa árdua, e é por isso que não recomendo ficar sentado tentando vender opções de compra cobertas sobre 100 ações sozinho. E você não precisa fazer isso – você pode economizar tempo terceirizando-o para a Global X.
A ideia por trás dessa estratégia é aproveitar alguns do desempenho do Nasdaq-100, mas com menos volatilidade e com a maior parte dos retornos provenientes de generosas distribuições mensais. Ele ficará atrasado durante os mercados em alta, mas protegerá sua parte traseira durante as recessões.
ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ)
Rendimento de dividendos: 11,1%
O ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) é um ETF que tem aproximadamente o mesmo impulso do QYLD, mas com três diferenças significativas.
JEPQ compra ações da Nasdaq-100, mas não todos deles – por exemplo, contém apenas um Alfabeto (GOOG) classe de ações – e não com os mesmos pesos do QQQ.
Embora venda ligações cobertas por um mês, o faz com opções fora do dinheiro.
E enquanto o QYLD está vinculado a um índice, o JEPQ é gerenciado ativamente (embora, curiosamente, muito mais barato, a 0,35% ao ano versus 0,60% do QYLD).
O fundo só existe desde maio de 2022, mas até agora os seus resultados em comparação com o QYLD são promissores.
Fundo de Sobrescrição Dinâmica Nuveen Nasdaq 100 (QQQX)
Rendimento de dividendos: 8,4%
Outro fundo gerido ativamente com tendência semelhante é o Fundo de Sobrescrição Dinâmica Nuveen Nasdaq 100 (QQQX). O fundo também compra ações Nasdaq-100 e depois vende opções de compra cobertas de 35% a 75% do valor nocional da carteira de ações do fundo.
O que destaca o QQQX é que é um fundo fechado, o que lhe confere uma vantagem significativa.
Uma desvantagem da venda de opções de compra cobertas é que isso pode pesar nos retornos no longo prazo, porque os melhores desempenhos do fundo sobem até o preço de venda da opção e são vendidos ou “retirados”. Mas contrariando isso está o fato de que QQQX está sendo negociado por um desconto significativo em seu valor patrimonial líquido (NAV) – algo que os ETFs não fazem.
No momento, o QQQX está sendo negociado com um desconto de mais de 8%, enquanto o fundo foi, em média, negociado com um ligeiro prêmio nos últimos cinco anos.
O que também é bom é que, se a volatilidade continuar, a estratégia de compra coberta tornará o dividendo ainda mais seguro. Isso ocorre porque as opções do QQQX provavelmente expirarão sem valor, permitindo que o fundo mantenha suas participações e o prêmio que vende aos compradores de opções também.
Brett Owens é estrategista-chefe de investimentos da Perspectiva contrária. Para obter mais ideias de ótimas receitas, obtenha sua cópia gratuita de seu último relatório especial: Seu portfólio de aposentadoria antecipada: enormes dividendos – todos os meses – para sempre.
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