A vivacidade e o Vaultedness são métricas essenciais para a compreensão das mudanças no Bitcoin rede.
Na sua essência, estas métricas giram em torno do conceito de “coinblocks”. Um recentemente introduzido métrica da Glassnode, os coinblocks representam uma quantidade específica de Bitcoin associada a um determinado período de tempo desde seu último movimento ou transação. Em termos mais simples, é uma mistura da quantidade de Bitcoin e do tempo que permaneceu estacionário.
Liveliness captura a atividade da rede concentrando-se em ‘coinblocks destruídos’. Quando um Bitcoin é transacionado ou gasto, o bloco de moedas associado é considerado “destruído”, pois quebra a duração anterior de inatividade. A métrica é então calculada pegando a soma cumulativa desses blocos de moedas destruídos e dividindo-a pela soma cumulativa de todos os blocos de moedas criados desde o início do Bitcoin. Isto dá uma proporção que representa a atividade relativa da rede Bitcoin ao longo do tempo.
Por outro lado, o Vaultedness oferece uma visão da ‘inatividade’ da rede. Mede a proporção de blocos de moedas que permanecem “armazenados” ou não gastos. Matematicamente, Vaultedness é a soma dos blocos de moedas armazenados dividida pela soma de todos os blocos de moedas criados. Alternativamente, pode ser visto como 1 menos Vivacidade, representando a relação inversa entre essas duas métricas.
Quando o bloco Genesis foi extraído em janeiro de 2008, a rede Bitcoin começou com Liveliness de 0 e Vaultedness de 1. Este estado inicial faz sentido intuitivamente – como nenhuma moeda foi gasta, a atividade da rede era inexistente, dando ao Liveliness seu valor mais baixo. Por outro lado, todas as moedas foram efetivamente “guardadas” ou não gastas, dando ao Vaultedness seu valor máximo.
Imediatamente após o início do Bitcoin, o Liveliness começou sua ascensão e o Vaultedness começou sua descida. Essas trajetórias continuaram até se cruzarem em março de 2014. Um período subsequente, de julho de 2014 a abril de 2017, viu o Vaultedness ofuscar a Liveliness. No entanto, após abril de 2017, o Liveliness assumiu a liderança e manteve o seu domínio. É essencial notar uma inversão de tendência iniciada em junho de 2021, onde o Vaultedness começou a aumentar e o Liveliness começou a diminuir.
Desde o início do ano, o Liveliness diminuiu de 0,6 para 0,59 – uma mudança relativa de -2,5% quando visto em relação ao seu valor potencial máximo de 1. Enquanto isso, o Vaultedness aumentou de 0,39 para 0,4, refletindo um aumento relativo de aproximadamente 1,64%.
O aumento do Vaultedness, uma tendência para rondando, sugere uma confiança crescente na proposta de valor do Bitcoin. Curiosamente, a tendência de aumento do Vaultedness desafiou a ação do preço do Bitcoin, permanecendo consistente tanto nos mercados de alta quanto de baixa.
Os dados indicam um equilíbrio entre negociação ativa e retenção de longo prazo, sinalizando a evolução do papel do Bitcoin no cenário financeiro. O domínio consistente do Liveliness pós-2017 e a recente inversão da tendência em 2021 podem indicar um mercado em maturação e uma mudança nos sentimentos dos investidores. À medida que o mercado continua a evoluir, métricas como vivacidade e abóbada permanecerão cruciais na decodificação da narrativa mais ampla em torno do valor e potencial do Bitcoin.
Está se tornando evidente que o mercado de criptomoedas não envolve apenas dinâmica de preços. A mudança de domínio entre vivacidade e abóbada ressalta a jornada do Bitcoin de um novo ativo especulativo para uma reserva de valor reconhecida, com as tendências recentes sugerindo uma crença renovada em seu potencial de longo prazo.
