O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes confirmou que a sessão de marcação para a Lei de Transparência e Responsabilidade de Stablecoins para a Economia de Ledger (Stable Act) ocorrerá em 2 de abril.
A sessão revisará a Emenda na Natureza de um Substituto (ANS), uma versão revisada do projeto de lei introduzido em 26 de março. O rascunho atualizado refina as definições, fortalece os mecanismos de conformidade e descreve os critérios para a qualificação do emissor.
Além disso, o projeto de lei continua a incluir disposições que proíbem a emissão de stablecoins com rendimento, o que os proponentes argumentam que deve ser removido.
Proibição de Stablecoins com Rendimento
O projeto de lei distingue emissores qualificados em instituições regulamentadas pelo governo federal, entidades não bancárias aprovadas pelo Controlador da Moeda e entidades supervisionadas pelo estado que operam sob regimes certificados.
Apesar dessas atualizações, a ANS mantém a linguagem que proíbe stablecoins com rendimento, o que se tornou um ponto de discórdia nas discussões em andamento no setor. A restrição se aplica a stablecoins que distribuem juros derivados de ativos de reserva, um recurso que alguns veem como crítico para a adoção do usuário e a utilidade econômica.
Os proponentes do projeto sustentam que a proibição reflete preocupações em relação à proteção dos investidores e à clareza regulatória, especialmente porque os instrumentos que suportam juros podem se enquadrar nas leis de valores mobiliários existentes.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, defendeu em 31 de março a inclusão da funcionalidade de juros on-chain, argumentando que a proibição de stablecoins com rendimento nega aos usuários o acesso a ferramentas financeiras competitivas.
Democratização do Acesso
Armstrong enfatizou que os stablecoins apoiados por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo poderiam permitir que os usuários recebam juros diretamente, semelhante a uma conta corrente com juros, sem exigir que o emissor atue como um banco.
Ele citou dados do Federal Reserve mostrando que, em 2024, a conta de poupança média do consumidor ofereceu apenas 0,41% de juros, em comparação com uma taxa de fundos federais de 4,75%, resultando em perdas significativas no poder de compra devido à inflação e intermediação financeira.
Armstrong argumentou que os juros on-chain democratizam o acesso a rendimentos mais altos e permitem que os detentores de stablecoins retenham mais valor das reservas subjacentes.
Ele observou ainda que os consumidores globais em regiões com inflação alta poderiam se beneficiar de stablecoins que funcionam como ativos denominados em dólares com juros.
Na sua opinião, proibir os juros on-chain prejudica os benefícios da inclusão financeira, transparência e acessibilidade em tempo real que os stablecoins oferecem.
Apesar da reação inicial, emendas para remover a restrição ainda podem ser introduzidas e debatidas durante o processo de marcação.
