Nesta ilustração fotográfica, o logotipo do Silicon Valley Bank é visto em um smartphone. (Foto … [+]
Pela primeira vez em três anos, os ursos tentarão tirar vantagem do pânico bancário. Isto é o que os investidores devem fazer.
O S&P 500 derrapou 4,5% na semana passada, após a implosão de um banco especializado da Costa Oeste. Os ursos falam em contágio, na possibilidade de muitas mais instituições financeiras o seguirem. As consequências são mais matizadas.
Os comerciantes devem considerar operar a descoberto (ROKU). Deixe-me explicar.
Ações de Banco do Vale do Silício (SVB
VB
A SVB opera em nichos de mercado, atendendo empresas de capital de risco e startups, e seus funcionários. De acordo com site corporativo, em 2021, quase metade das empresas de saúde e tecnologia que emitiram ações públicas eram clientes. Andreessen Horowitz, uma gigante de capital de risco, Shopify (LOJA), (ZIP)e outros são apresentados com destaque.
Para ser justo, os negócios do SVB estão sob pressão há muito tempo. As ações atingiram o pico em novembro de 2021, em US$ 763, quando o Federal Reserve começou abruptamente a aumentar as taxas de juros. No entanto, foi o ritmo dos aumentos que arruinou o modelo de negócio do SVB. Oito aumentos sem precedentes ocorreram desde 2021, elevando a taxa de fundos federais de zero para 4,75%. A taxa dos fundos federais é a taxa de juros cobrada dos bancos membros por empréstimos não garantidos.
A taxa dos fundos federais, a fraqueza do S&P 500 na semana passada e a implosão do Banco SVB estão relacionados.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, chocou os investidores na terça-feira ao reverter uma posição de um mês sobre o estado da economia doméstica. Powell, no início de fevereiro, disse que os sinais de desinflação eram evidentes e os investidores exultaram. Ele disse aos legisladores do Capitólio na semana passada que a taxa alvo do Fed precisaria subir mais rápido e mais do que o previsto anteriormente, e as ações entraram em colapso.
A mensagem para os investidores de risco e os banqueiros foi sombria.
Os bancos operam com base na confiança. Eles aceitam depósitos e emprestam esses fundos aos mutuários a uma taxa de juro mais elevada, ou investem o dinheiro para guarda em segurança em títulos do governo e outros títulos de rendimento fixo. Infelizmente, como as taxas aumentaram acentuadamente desde 2021, a geração de novos empréstimos entrou em colapso e os investimentos em rendimento fixo geraram enormes perdas no papel.
As perdas de renda fixa do SVB, juntamente com a perspectiva de ainda mais aumentos de taxas no Fed, na semana passada, deixaram os VCs em pânico. de acordo com CNBC. Os VCs instruíram seus clientes iniciantes a retirar fundos. Em 48 horas, o SVB estava funcionalmente insolvente.
Os ursos argumentam que os problemas no SVB são excessivos e, mais ou menos, estão corretos. A maioria dos bancos regista perdas não realizadas consideráveis, dada a subida sem precedentes da taxa dos fundos federais. Se Powell está a tentar quebrar a economia, está a aproximar-se desse ponto. No entanto, a maioria dos bancos não atende startups de tecnologia com saldos de caixa maiores. Eles não facilitam a retirada de saldos extremamente grandes. E o mais importante é que os depósitos na maioria dos bancos não excedem a cobertura da Federal Deposit Insurance Corporation. A FDIC garante saldos de até US$ 250.000.
Isso será um grande problema para (ROKU).
Em um documento arquivado Sexta-feira com a Comissão de Valores Mobiliários, executivos da fabricante de software de TV conectada observaram que US$ 487 milhões de seu caixa estavam retidos na SVB, cerca de 26% das reservas de caixa da empresa. O documento observa que esses fundos não estão segurados e não podem ser recuperados.
As perdas seriam outro golpe para os acionistas que foram dizimados por uma drástica redefinição na sorte empresarial. Concorrentes abastados como Amazon.com (AMZN), Alfabeto (GOOGL), Maçã
AAPL
NFLX
Com um preço de ação de $ 59,99, as ações da Roku são negociadas a 2,6x as vendas. Os Los Gats. Atualmente, a empresa californiana não é lucrativa, uma situação que não será ajudada pela perda de quase meio bilhão de dólares no desastre do SVB.
A situação do SVB é má, mas os investidores concentrados nas consequências do sector bancário podem estar a olhar para o sector errado. SVB é uma operação especializada e de nicho. Os seus clientes não segurados provavelmente absorverão o pior do seu colapso. Seus clientes enfrentam potencialmente um problema muito pior.
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