O declínio acentuado em avaliações de criptografia e um detalhamento dos principais indicadores técnicos pode sinalizar o início de um novo mercado de baixa para ativos digitais, de acordo com um novo relatório de Coinbase.
Em seu relatório mensal do Outlook de abril, o Crypto Exchange alertou que os sinais de mercado estão cada vez mais apontando para o que muitos da indústria chamam de “inverno criptográfico”, uma desaceleração prolongada marcada pela queda de preços, liquidez reduzida e entusiasmo para investidores.
O valor total do mercado de criptografia, excluindo o Bitcoin (BTC), caiu 41% desde que atingiu um pico de US $ 1,6 trilhão em dezembro de 2024. Em meados de abril, agora fica em US $ 950 bilhões, abaixo dos níveis observados na maior parte de 2022.
A queda coincide com uma retração acentuada no investimento em capital de risco, que permanece em queda de 50 a 60% em relação aos seus altos 2021-2022, apesar de uma recuperação modesta no início de 2025.
Combinado com mais amplo Desafios macroeconômicosincluindo tarifas globais, aperto fiscal e ações de queda, as perspectivas de criptografia no curto prazo permanecem frágeis, segundo o relatório.
Análise técnica
De acordo com David Duong, chefe global de pesquisa da Coinbase, declínios recentes em Bitcoin e o índice Coin50, este último representando as 50 maiores criptomoedas que não são de bitcoin, não são apenas a volatilidade rotineira.
Ambos quebraram abaixo de suas médias móveis de 200 dias, um indicador técnico amplamente reconhecido usado para avaliar o impulso do mercado a longo prazo. Duong escreveu:
“Esse movimento abaixo do 200DMA sugere que estamos entrando em um ciclo de baixa. Embora o Bitcoin tenha caído menos de 20% em relação à sua alta recente, o mercado Altcoin mais amplo sofreu perdas muito mais nítidas, sublinhando o aumento do risco e a volatilidade mais abaixo da curva de risco de criptografia”.
O relatório argumentou que as definições tradicionais de mercados em alta e baixa, como o limiar de 20% comumente usados nos mercados de ações, são simplistas demais para o espaço criptográfico. Com os ativos digitais geralmente balançando 20% ou mais em dias, são necessárias métricas alternativas para avaliar as verdadeiras condições do mercado.
A empresa favorece duas medidas em particular: desempenho ajustado ao risco usando desvios padrão (ou escores z) e a tendência de 200dma. Essas ferramentas oferecem uma visão mais sutil, refletindo não apenas as quedas de preço, mas também as mudanças de momento e as mudanças na psicologia dos investidores.
A análise mostrou que o recente declínio do Bitcoin representa um movimento de desvio padrão de 1,4 abaixo de sua norma histórica, comparável à magnitude das correções do mercado de ações nos mercados anteriores.
Ao mesmo tempo, o índice Coin50 está em território de urso Desde o final de fevereiro, reforçar as preocupações sobre a saúde do ecossistema criptográfico mais amplo.
Perspectiva cautelosa
Enquanto a Coinbase está aconselhando uma posição defensiva no curto prazo, principalmente nas próximas quatro a seis semanas, ela permanece cautelosamente otimista na segunda metade de 2025.
O relatório sugeriu que o mercado pode encontrar um fundo até o final do segundo trimestre, potencialmente abrindo caminho para uma recuperação mais forte do terceiro trimestre.
Duong observou:
“O sentimento pode mudar rapidamente em criptografia assim que as pressões macro facilitam. Mas agora, o ambiente exige disciplina e seletividade.”
O relatório também enfatizou a crescente complexidade do mercado de criptografia, argumentando que o Bitcoin não pode mais servir como um proxy simples para todo o espaço.
Como setores como Defi, Tokens de infraestrutura (depin) e agentes orientados a IA se expandem, a divergência no desempenho e o risco está se tornando mais pronunciada.
De acordo com o relatório:
“À medida que o Bitcoin amadurece em um ativo de armazenamento de valor, entender o mercado mais amplo requer mais ferramentas granulares. Os dias de tratamento do mercado de criptografia como monólito acabaram.”
Apesar dos desafios, Coinbase acredita que os fundamentos de longo prazo para criptografia permanecem intactos. No entanto, até que as condições macroeconômicas se estabilizem e o capital comece a voltar ao espaço, é provável que a volatilidade e a cautela dominem.
