Após anos de atrasos e um acordo SPAC em colapso, Círculo está finalmente se movendo em direção a um IPO tradicional, alistando JPMorgan e Citi para liderar o que poderia se tornar a maior listagem de criptografia desde CoinbaseA Fortune informou em 31 de março, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
A empresa, conhecida por emitir o USD Coin (USDC) Stablecoin, deve enviar sua documentação de IPO publicamente até o final de abril.
Enquanto o Linha do tempo exata Para a listagem permanece incerta, um documento público revelaria o desempenho financeiro da empresa e proposto por ticker pela primeira vez.
O movimento marca o retorno do Circle aos mercados públicos após uma tentativa fracassada de 2021. A empresa já havia tentado listar por meio de uma fusão com uma empresa de aquisição de fins especiais (SPAC).
No entanto, o acordo entrou em colapso no final de 2022 em meio a um escrutínio regulatório aumentado e uma desaceleração nos ativos digitais após a implosão do FTX.
Escrutínio do investidor
O USDC se tornou um participante importante no ecossistema criptográfico, amplamente utilizado para pagamentos, negociações e aplicativos descentralizados.
Depois de atingir o valor acima de US $ 50 bilhões em valor de mercado em 2022, o USDC viu uma queda acentuada após a crise do Banco do Vale do Silício no início de 2023, quando US $ 3,3 bilhões em reservas do Circle foram brevemente inacessíveis.
O Stablecoin perdeu temporariamente seu PEG do dólar, mas rapidamente se recuperou após a intervenção federal. Em março, o valor de mercado do USDC atingiu uma nova alta próxima a US $ 60 bilhões. Ainda assim, o Circle enfrenta perguntas sobre a amplitude de seus fluxos de receita.
De acordo com números financeiros não auditados vistos pelas fontes do setor, quase toda a renda da empresa no início de 2023 veio de juros sobre ativos de reserva, como tesouros dos EUA e equivalentes de caixa.
A Coinbase, um parceiro-chave na emissão do USDC, gerou mais de US $ 225 milhões em receita relacionada ao USDC apenas no último trimestre de 2024.
A mais recente meta de avaliação do Circle está na faixa de US $ 4 bilhões a US $ 5 bilhões, abaixo da avaliação de US $ 9 bilhões durante seu acordo SPAC abandonado.
Segundo as pessoas familiarizadas com as transações, as ações da empresa mudaram a última vez em mercados privados em cerca de US $ 5 bilhões.
O Momentum IPO aumenta
A oferta ocorre quando o cenário de IPO dos EUA mostra sinais de recuperação. Até agora, em 2025, as listagens públicas sobre trocas americanas aumentam significativamente em comparação com o ano passado, com mais de 70 empresas estreando e arrecadando quase US $ 12 bilhões.
O círculo também pode se beneficiar do crescente impulso político em torno da regulamentação do Stablecoin.
O Comitê Bancário do Senado avançou legislação no início deste mês, e a Câmara deve seguir o exemplo em abril. Enquanto isso, o presidente Donald Trump apoiou publicamente ativos digitais e sinalizou sua intenção de assinar a legislação Stablecoin no verão.
No entanto, o círculo não estará sozinho no mercado. Os estábulos concorrentes foram lançados a partir de empresas financeiras e de criptografia tradicionais, incluindo ofertas de PayPal, Ripple e potencialmente fidelidade.
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