Weston Nakamura fundador de Através da propagaçãoum analista global de mercados conhecido por suas idéias macro através de uma lente da Ásia, destaca um relacionamento macro surpreendente e cada vez mais crítico.
Segundo Nakamura, Bitcoin
Parece estar rastreando o título do governo japonês de longo prazo (JGB), produz especificamente os 30 anos mais de perto do que sua correlação tradicional com ações dos EUA como o Nasdaq 100.
À medida que o preço do BTC diverge dos ativos de risco, seus movimentos começaram a se alinhar com os rendimentos de JGB crescentes, ambos atingindo recordes nos últimos meses.
Nakamura observa momentos importantes em 2024, como o lançamento dos ETFs do BTC na lista dos EUA e a reeleição de Trump, onde o BTC experimentou breves explosões de preços narrativas, apenas para eventualmente reverter para um caminho consistente com os movimentos de rendimento JGB de longo prazo.
Ele argumenta que esse alinhamento não é simplesmente um efeito de segunda ordem do rendimento do Tesouro dos EUA (UST), mas uma conseqüência direta da dinâmica de mercado única do Japão. Reforçando essa visão, Nakamura faz referência a um clipe recente do funcionário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, que afirma que os rendimentos do UST não estão sendo impulsionados pela disfunção política doméstica, mas pelas forças globais citando explicitamente o Japão.
Isso levanta a idéia provocativa de que, se a política dos EUA estiver sendo moldada em torno do rendimento do tesouro de 10 anos, e esse rendimento está sendo influenciado pelos mercados de títulos japoneses, o Japão pode estar indiretamente nos guiando uma política de macro.
Nakamura sugere que os JGBs estão agora no centro do sistema financeiro global, influenciando tudo, desde criptografia a ações, FX e ouro. Enquanto isso, ele exorta os investidores, independentemente da classe de ativos que assistam ao Japão de perto, pois seu mercado de títulos há muito obtidos poderia estar exercendo influência estranhamente sobre o comportamento cruzado em todo o mundo.
