Pedra Preta enviou revisões em seu local Bitcoin Pedido de ETF à SEC na tentativa de acalmar as preocupações do regulador sobre manipulação de mercado e registros de corretoras, de acordo com ata da reunião entre o gestor de ativos e a Divisão de Negociação e Mercados da SEC datada de 28 de novembro de 2023.
A solução proposta pela BlackRock modifica o atual modelo de resgate em espécie que faria com que a entidade formadora de mercado offshore pagasse antecipadamente em dinheiro à entidade corretora registrada antes da entrega das ações do ETF durante o processo de resgate. Este “modelo pré-pago” visa isolar a corretora em seu balanço dos riscos associados à transferência de Bitcoin para o formador de mercado.
Além disso, a BlackRock argumenta que manter uma estrutura em espécie, mesmo com alterações, proporciona benefícios em relação à mudança para um método de resgate em dinheiro, incluindo custos de transação mais baixos, operações mais simples e resistência contra esquemas de manipulação. O gestor de ativos acredita que abordar as dependências do balanço patrimonial e do registro da corretora diretamente por meio de prazos ajustados e transferências de custódia permite que o aplicativo Bitcoin ETF elimine os procedimentos regulatórios e, ao mesmo tempo, otimize os incentivos aos acionistas.
Ainda não está claro se as atualizações fornecem proteções suficientes para compensar o desconforto da SEC em relação à exposição à vista do Bitcoin para investidores de varejo por meio de um ETF.
Corrida para aprovação
A pressão por um fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin à vista viu impulso aumentado nos últimos meses, à medida que grandes instituições financeiras como BlackRock e Investimentos de Fidelidade jogaram seus chapéus no ringue com registros para a Securities and Exchange Commission (SEC).
Apesar do entusiasmo, permanecem obstáculos significativos no caminho para garantir a aprovação regulamentar. A SEC tem contestado consistentemente ETFs de Bitcoin à vista no passado, negando pedidos anteriores devido a preocupações sobre manipulação e mecanismos de vigilância inadequados.
A Comissão comentários recentes na última rodada de registros novamente se concentrou nessas preocupações, sugerindo que os pedidos não forneciam clareza suficiente em torno de detalhes críticos, como as trocas pontuais específicas que conduziriam acordos de compartilhamento de vigilância.
Em 17 de novembro, rumores circularam nas redes sociais que indicaram que a SEC pode ter instruído os requerentes a utilizar processos de criação de dinheiro em vez de transferências de Bitcoin em espécie, marcando uma mudança potencialmente sísmica que colocaria um ônus maior sobre os emissores para lidar com as transações de Bitcoin nos bastidores. Isso não foi confirmado, mas, se implementada, a estrutura poderá permitir que os corretores evitem negociações diretas de criptografia registradas fora do atual âmbito regulatório.
