A oferta de Bitcoin mantida por detentores de longo prazo aumentou significativamente no mês passado, agora indubitavelmente revertendo a tendência de declínio que tem sido dominante desde o início do ano. A oferta de detentores de longo prazo é uma métrica muito útil para entender o sentimento de uma parte mais sofisticada do mercado, pois reflete o comportamento dos investidores que são menos propensos a vender suas participações em resposta a flutuações de preços de curto prazo.
Entre 18 de julho e 14 de agosto, a oferta de detentores de longo prazo cresceu de 13.538.543 para 13.823.283 milhões BTCrepresentando um aumento substancial de 284.740 BTC. Embora esse crescimento seja notável por si só, ele se torna ainda mais significativo, pois ocorre após um período de declínio considerável no fornecimento de LTH no início do ano.
A reversão da tendência começou em 4 de maio e continuou por dois meses, após os quais uma breve queda de duas semanas no fornecimento de LTH se correlacionou com o aumento do preço do Bitcoin.
Rastrear o fornecimento de LTH é importante porque fornece insights valiosos sobre potenciais movimentos futuros de preços. Os detentores de longo prazo são normalmente considerados investidores mais comprometidos, com menor probabilidade de vender seus Bitcoins em resposta a flutuações de preços de curto prazo. Como resultado, um aumento no fornecimento de LTH geralmente indica uma redução na quantidade de Bitcoin disponível para negociação, potencialmente levando à diminuição da volatilidade do mercado e ao aumento da estabilidade de preços.
O recente aumento no fornecimento de LTH, particularmente a maior mudança de 30 dias registrada em 14 de agosto com 246.196 BTC adicionados, é um desenvolvimento significativo que garante uma análise mais aprofundada. Esse aumento mostra uma confiança crescente entre os investidores, que optam por manter seus Bitcoins por períodos mais longos, apesar da volatilidade dos preços.
Uma razão por trás desse aumento no fornecimento de LTH pode ser a maturação do BTC mantido por ETFs spot. A metodologia para calcular o fornecimento de LTH considera o Bitcoin que não se moveu por 155 dias ou mais como parte do fornecimento de detentor de longo prazo. Dado que os saldos de ETF spot de Bitcoin dos EUA aumentaram de 651.641 BTC em 16 de janeiro para 879.799 BTC em 14 de agosto, uma parcela significativa dessas participações agora teria cruzado o limite de 155 dias, contribuindo para o aumento no fornecimento de LTH.
Essa explicação se alinha com o momento do aumento, já que muitas das entradas de ETF do início do ano teriam acabado de atingir a marca de 155 dias. O crescimento substancial nas participações em ETF, totalizando aproximadamente 228.158 BTC desde o início do ano, corresponde de perto ao aumento no fornecimento de LTH.
Isto sugere investidores institucionais estão adotando uma estratégia de investimento de longo prazo para Bitcoin por meio de ETFs spot. O mercado parece ver isso como um voto de confiança no futuro do Bitcoin no Mercado TradFio que poderia encorajar outros grandes investidores a seguir o exemplo.
Além disso, o aumento na oferta de LTH poderia potencialmente levar a um aperto de oferta no mercado. Se mais BTC for mantido por investidores de longo prazo e ETFs, ambos os quais são menos propensos a vender rápida e agressivamente, a quantidade disponível para negociação ativa diminui. Se essa redução na oferta circulante continuar, isso poderia, em teoria, levar a uma maior pressão de preço quando virmos outro rali.
A resiliência demonstrada pelos detentores de longo prazo diante das recentes quedas de preço também vale a pena mencionar. Apesar da queda de preço do Bitcoin, o saldo de LTH aumentou significativamente. Isso sugere que detentores de longo prazo e investidores institucionais, por meio de ETFs, mantêm suas posições, potencialmente vendo as condições atuais do mercado como uma oportunidade de compra em vez de um motivo para vender. No entanto, levará mais três meses ou mais antes que quaisquer ativos comprados durante essa queda de preço amadureçam para serem considerados fornecimento de detentor de longo prazo e sejam refletidos nas métricas on-chain.
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