O mercado de criptomoedas tem sido sob intensa pressão de baixa nas últimas semanas, com vários ativos de grande capitalização, incluindo Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), lutando para fazer uma mudança positiva. A semana passada foi particularmente monótona para as duas maiores criptomoedas, pois elas registraram perdas de dois dígitos no último período de sete dias.
Embora o desempenho do preço do BTC tenha esfriado nos últimos dois trimestres de 2024, a criptomoeda principal ainda está superando o Ethereum em termos de ação de mercado. Embora parte disso possa ser atribuído ao próprio desempenho abaixo do esperado do ETH nas últimas semanas, uma empresa de análise de blockchain ofereceu insights sobre a dinâmica entre Bitcoin e Ethereum.
Veja por que o Bitcoin está superando o Ethereum: CryptoQuant
Em seu último relatório, a CryptoQuant discutido o desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin nos últimos anos. De acordo com os dados da plataforma, o Ethereum teve desempenho inferior ao Bitcoin em 44% desde The Merge, um evento em 2022 que viu o Ethereum (anteriormente um blockchain Proof-of-Work) transitar para uma rede Proof-of-Stake (PoS).
No momento em que este artigo foi escrito, dados do TradingView mostra que o preço ETH/BTC está em torno de US$ 0,04122, o menor nível desde abril de 2021. A ação decepcionante do ETH contra o BTC persistiu apesar do recente lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum à vista nos Estados Unidos. Na verdade, o par ETH/BTC caiu 18% desde a aprovação dos fundos.
Source: CryptoQuant
De acordo com a CryptoQuant, a ação lenta do Ethereum contra o Bitcoin pode ser associada à sua atividade de rede relativamente mais fraca. Por exemplo, as taxas totais de transação da rede do Ethereum têm sofrido um declínio sustentado após a Atualização de Dencun. Enquanto isso, a contagem relativa de transações caiu para uma baixa de vários anos de 11.
Além disso, a dinâmica de fornecimento não tem sido particularmente favorável ao Ethereum em comparação ao Bitcoin. A CryptoQuant destacou que o fornecimento total de Ether tem crescido consistentemente desde o início de abril, logo após a atualização de Dencun. Coincidentemente, o Bitcoin concluiu seu quarto evento de redução pela metade em abril, vendo as recompensas dos mineradores caírem de 12,5 BTC para 6,25 BTC.
Além disso, os investidores demonstraram uma preferência pelo Bitcoin em vez do Ethereum. Esse fato é apoiado pelo declínio no volume relativo de negociação à vista de ETH para BTC, que caiu de 1,6 (ou seja, o volume de negociação à vista do primeiro era 1,6 vezes maior que o do último) para 0,76 na semana passada.
O que vem depois?
Curiosamente, a CryptoQuant acredita que o Ethereum pode continuar a ter um desempenho inferior ao do Bitcoin, especialmente porque ainda está acima do território de subvalorização. De acordo com a empresa de análise, o ETH/BTC precisaria cair pelo menos 50% do seu nível atual para atingir a zona de subvalorização. No momento em que este artigo foi escrito, o preço do Bitcoin estava em torno de US$ 53.700, enquanto o Ethereum estava avaliado em US$ 2.213, de acordo com Dados do CoinGecko.
ETH struggles against BTC on the daily timeframe | Source: ETHBTC chart from TradingView
Imagem em destaque do iStock, gráfico do TradingView
