O preço do Bitcoin saltou acima da resistência crucial de US$ 27.800 ontem em resposta às notícias sobre o First Republic Bank e continua a alta acima de US$ 29.000 hoje. Como aconteceu depois do colapso do Silicon Valley Bank e Silvergate, notícias de um colapso do banco servido como um gatilho para um movimento ascendente para o Bitcoin. E há razões para acreditar que as razões não vão desaparecer tão cedo.
As notícias de ontem sobre o First Republic Bank (FRC) foram uma surpresa: seus clientes estavam sacando dinheiro em grande escala. Os depósitos caíram 41% no primeiro trimestre, conforme o banco anunciou na segunda-feira.
No quarto trimestre de 2022, os depósitos ainda estavam em US$ 176 bilhões. No final de março, os depósitos caíram para US$ 104 bilhões, apesar do fato de que, em 16 de março, outros grandes bancos injetaram US$ 30 bilhões na FRC. Assim, sem essa injeção, os depósitos seriam de US$ 74 bilhões (perda de 58%). De acordo com a FOX, espera-se que os reguladores apreendam o FRC.
A reação do mercado de ações ocorreu na terça-feira, com as ações do 14º maior banco dos Estados Unidos sofrendo uma forte queda. “Enquanto isso, o Fed/FDIC continua a dizer que o sistema bancário é ‘forte’. Parece haver uma grande desconexão aqui,” observação os analistas da The Kobeissi Letter.
Desde 1º de março, as ações da Primeira República, $ FRCforam interrompidos mais de 90 vezes.
O banco informou que mais de US$ 100 bilhões em depósitos foram perdidos no primeiro trimestre de 2023.
Enquanto isso, o Fed/FDIC continua a dizer que o sistema bancário é “forte”.
Parece haver uma grande desconexão aqui.
— A Carta de Kobeissi (@KobeissiLetter) 25 de abril de 2023
Crise bancária nos EUA se aproxima à medida que o M2 mergulha fundo
E há outras indicações que anunciam problemas ainda maiores no sistema bancário dos Estados Unidos. A oferta monetária M2 caiu -1,2% m/m em março, o declínio mais acentuado em 90 anos. Embora o nível absoluto ainda seja significativamente mais alto do que antes do COVID, a contração na oferta monetária é historicamente da natureza mais explosiva, como Nick Gerli apontou em um Twitter fio.
O CEO e fundador da Reventure Consulting alerta que as únicas outras vezes em que ocorreu uma contração comparável foram seguidas de depressões e grandes crises bancárias. Outros períodos de contração monetária incluem a Grande Depressão de 1929, a Depressão de 1921, o Pânico de 1893 e a crise bancária da década de 1870. Em todos os casos, houve falências maciças de bancos.
“O que é incrível para mim é como NINGUÉM está prestando atenção nisso. O Fed está sugando dinheiro do sistema por meio do QT. Apenas enquanto os bancos estão no início de uma crise de crédito. E os investidores em ações/imóveis ainda estão “risco ligado”. Insano”, escreve Gerli, que compartilhou o gráfico abaixo.
O problema com essa contração monetária é que a inflação está longe de ser derrotada e as empresas precisam desesperadamente de dinheiro agora. Como observa Gerli, esta é uma receita para falências e demissões em massa, especialmente por causa da enorme bolha da dívida corporativa – US$ 20 trilhões em dívidas corporativas até o final de 2022, o dobro do que era em 2008.
Uma recessão é, portanto, apenas uma questão de tempo para Gerli, que é altamente crítico do Federal Reserve:
A ignorância do Fed a essas realidades é chocante. Raramente, se é que o fazem, discutem a oferta monetária. Apenas juros. Mas suspeito que isso mudará nos próximos 3 a 6 meses. Porque se a oferta monetária continuar se contraindo, haverá grandes problemas.
A história apóia as alegações do especialista, que vê apenas uma esperança: os bancos serão agressivos com os empréstimos novamente em 2023, quando o Fed mudará mais cedo do que o esperado, “salvando o dia”.
O que isso significa para o Bitcoin?
As previsões de longo prazo são difíceis, pois o Bitcoin nunca negociou em um ambiente de recessão. No entanto, a reação atual do Bitcoin fortalece massivamente a narrativa do “ouro digital”. Renomado analista Ted (@tedtalksmacro) escreve:
Oferta de títulos/ouro/dólar, enquanto ações são oferecidas -> indicativo de uma fuga para a segurança em TradFi. O Bitcoin normalmente seria oferecido em tal ambiente, mas em vez disso foi licitado… Os eventos de 2023 até agora (crise bancária + a reação do banco central) fizeram maravilhas para a narrativa de ouro digital/reserva de valor do BTC.
Analista James Choi vê uma segunda razão para o atual aumento do preço do Bitcoin, a liquidez:
A segunda onda de ataques aos bancos regionais liderada pela FRC está fazendo com que o FED injete mais e mais liquidez no sistema. O mercado é um viciado em liquidez e já está precificando isso. O Bitcoin está de volta acima de 28k. Commodities como Cobre, Petróleo Bruto, Gás Natural, Prata, todos ganhando 1%+.
Até o momento, o preço do Bitcoin estava em US$ 29.006.
Imagem em destaque da iStock, gráfico do TradingView.com
