- Bitcoin e Ethereum viram um declínio notável na adoção do varejo, como refletido pela diminuição da atividade da rede.
- O Q2 sinalizará o início de um ciclo corretivo mais profundo?
De acordo com o gráfico abaixo, desde Bitcoin’s [BTC] Ciclo de touros pós-2020, a expansão de carteiras exclusivas e endereços ativos diminuiu, principalmente entre as carteiras que mantêm os saldos superiores a US $ 1.
Esta estagnação está alinhada com o Modelo de curva de adoçãosugerindo que a acumulação institucional consolidou o BTC em menos carteiras de alto valor.
Fonte: Fidelity Investments
Em palavras simples, entidades em larga escala, como a MicroStrategy (MSTR), concentraram participações, reduzindo a necessidade de ampla distribuição da carteira. Como resultado, a distribuição mais ampla entre os participantes do varejo diminuiu.
Ethereum [ETH] refletiu essa tendência, registrando sua menor taxa de adoção em 2025. À medida que o domínio institucional cresce, as métricas na cadeia podem se tornar menos confiáveis para avaliar a adoção do varejo no futuro.
O impacto do mercado dessa mudança estrutural pode ser profundo. As carteiras institucionais ditam cada vez mais os ciclos de liquidez. Por exemplo, a retração nítida do Bitcoin para US $ 77 mil em fevereiro diretamente correlacionou -se com as saídas sustentadas do ETF do BTC.
No dia 25 de fevereiro, os ETFs do BTC registraram uma saída líquida de US $ 1,4 bilhão, catalisando um declínio de preço de 5,11% em 24 horas. Os ETFs do Ethereum permaneceram da mesma forma em uma fase persistente do lado da venda, lutando para atrair novas entradas.
Mais criticamente, estes saídas institucionais coincidiram com as políticas tarifárias agressivas de Trump, adicionando uma camada macroeconômica à volatilidade do mercado de criptografia.
À medida que o Q2 se desenrola, a administração parece estar na íntegra “redefinir” modo. Embora as reações do mercado permaneçam incertas, o fracasso do Bitcoin e o Ethereum em replicar seu rali do primeiro trimestre levanta a questão:
Q2 trará um ciclo de baixa de baixa?
Alimentos para o pensamento: o ciclo Q2 do Bitcoin e o Ethereum está em risco?
Dentro de duas semanas, o Bitcoin recuperou US $ 88 mil, quando os ETFs do BTC reverteram para entradas líquidas. Mstr capitalizado neste momentoacumulando 6.911 BTC por US $ 584 milhões a um preço médio de aquisição de US $ 86 mil.
O Ethereum seguiu o exemplo, retendo brevemente US $ 2k. No entanto, sua consolidação prolongada, juntamente com Declínio da adoção de rede e entradas institucionais moderadas, sugere fraqueza estrutural subjacente.
Se o BTC encontrar resistência e refazer, a ação de preço da ETH poderá ser vulnerável a uma fase corretiva mais profunda.
Fonte: TradingView (ETH/USDT)
Fundamentos fracos e acumulação seletiva por carteiras de alto valor podem atuar como um vento de cabeça para o rali Q2 do Bitcoin e Ethereum.
Historicamente, a força do Q1 do BTC desencadeou um aumento no Altcoin, mas a ação de preço desse ciclo divergiu. O principal diferencial? Volatilidade macroeconômica aumentada.
Se as entradas de capital institucional não compensarem essa volatilidade no próximo trimestre, o Bitcoin e o Ethereum poderão enfrentar a pressão de distribuição e atrasar uma continuação de tendências em escala completa.
