- Os fluxos de ETF do Bitcoin e o aumento da lucratividade da mineradora sugerem que a dinâmica de alta dos preços do BTC pode continuar.
- Endereços ativos e volume crescente de contratos em aberto sinalizam forte atividade de mercado, apesar dos dados mistos de derivativos.
Bitcoin [BTC] registou um aumento constante no preço nas últimas semanas, despertando interesse nos factores subjacentes que impulsionam esta dinâmica.
De acordo com um analista da CryptoQuant, Amr Taha, há uma relação notável entre os fluxos líquidos do ETF Bitcoin e a sustentabilidade de lucros/perdas do mineiro, o que pode estar influenciando os movimentos de preços do Bitcoin.
O análisecompartilhado na plataforma CryptoQuant QuickTake, esclarece como esses dois indicadores interagem e seu impacto potencial no mercado.
ETFs de Bitcoin, mineradores se unem!
A análise de Taha centra-se no fluxo líquido de capital para ETFs Bitcoin, destacando que grandes fluxos líquidos positivos ocorrem frequentemente perto dos picos do mercado, enquanto os fluxos líquidos negativos tendem a coincidir com os mínimos do mercado.
Esta tendência sugere que quando o capital flui para ETFs de Bitcoin, isso pode levar a pressão ascendente sobre os preçosenquanto as saídas de capitais podem resultar numa pressão descendente.
Além disso, o gráfico de Sustentabilidade de Lucros/Perdas do Minerador ajuda a rastrear se os mineradores de Bitcoin estão operando lucrativamente com base na diferença entre os preços do Bitcoin e os custos operacionais dos mineradores.
O gráfico identifica zonas “sobrepagas”, quando os mineiros estão a gerar lucros significativos, e zonas “mal pagas”, quando os mineiros enfrentam perdas.
Fonte: CryptoQuant
A análise de Taha oferece insights importantes sobre como os preços do BTC estão ligados à lucratividade da mineradora. À medida que os preços do Bitcoin sobem, os mineiros tendem a estar em posições mais lucrativas, como visto em março, junho e outubro de 2024.
Durante estes períodos, os mineiros geraram lucros significativos, com as métricas de sustentabilidade dos mineiros a subirem acima de 40.
No entanto, quando o capital sai dos ETFs Bitcoin, as receitas dos mineiros podem diminuir devido à pressão de venda, empurrando-os para uma posição menos lucrativa ou deficitária.
Um exemplo notável disto ocorreu em maio de 2024, quando os preços do Bitcoin caíram drasticamente, levando a um nível de sustentabilidade dos mineiros de -60, indicando que os mineiros eram extremamente mal pagos.
Fonte: CryptoQuant
É importante notar que até agora, os ETFs BTC têm experimentado um impulso positivo, dados da Sosovalue mostra que os ETFs BTC registraram entradas contínuas acima de US$ 200 milhões nos últimos sete dias.
Isto marcou uma sequência consecutiva de entradas de 7 dias, que refletiu o aumento da demanda por produtos financeiros relacionados ao BTC e poderia apoiar novos aumentos de preços.
Enquanto isso, os dados da CryptoQuant mostraram que os fluxos de mineradores também aumentaram, com um pico de 11.810 BTC no dia 14 de outubro e outro fluxo significativo de 9.302 BTC no dia 21 de outubro.
A correlação entre os fluxos de ETF e as reservas dos mineradores sugere que tanto o interesse institucional quanto a atividade dos mineradores estão contribuindo para a atual dinâmica dos preços do Bitcoin.
Crescimento do Active Address e dados de mercado
Além do ETF e das métricas relacionadas à mineração, dados da Glassnode indicou que a atividade de rede do Bitcoin aumentou nos últimos dias.
Os endereços Bitcoin ativos aumentaram de 630.000 em 16 de outubro para mais de 719.000 em 22 de outubro.
Fonte: Glassnode
Este crescimento nos endereços ativos sinaliza um maior envolvimento dos usuários e atividade transacional na rede BTC, contribuindo potencialmente para o impulso de alta do ativo.
Em contraste, dados da Coinglass destacou alguns sinais confusos no mercado de derivativos do Bitcoin.
Os juros em aberto do Bitcoin, que mede o valor total dos contratos de derivativos pendentes, diminuíram 3,17%, para uma avaliação até o momento da publicação de US$ 39,36 bilhões.
Fonte: Coinglass
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No entanto, o volume de juros em aberto do Bitcoin aumentou 55,69%, atingindo US$ 68,28 bilhões.
O aumento no volume de contratos em aberto sugere que, embora sejam detidas menos posições em geral, a dimensão das posições está a aumentar, indicando um possível aumento da atividade de mercado em antecipação a movimentos de preços significativos.
