Quando o Banco Central Russo anunciou que não iria alterar a sua taxa de juro de 21%, apanhou muitos desprevenidos. As pessoas esperavam um aumento – talvez para 22%, talvez até mais. Mas não. Eles se mantiveram firmes em suas armas. O que está acontecendo aqui? Vamos aprofundar o seu raciocínio, porque ele diz muito sobre como estão a gerir a economia neste momento.
Por que mantê-lo em 21%?
O Banco Central tinha três opções na mesa: deixar a taxa como está, aumentá-la para 22% ou ir até 23%. No final, eles escolheram a estabilidade. A governadora Elvira Nabiullina explicou a lógica. Ela apontou a desaceleração no crescimento do crédito como um fator importante. Basicamente, as pessoas não estão pedindo tanto dinheiro emprestado. E o vice-governador Alexei Zabotkin apoiou-a, dizendo que os dados mais recentes mostram que a taxa atual já está a fazer o seu trabalho. Eles estão jogando um jogo cauteloso aqui. Aumentar ainda mais as taxas pode prejudicar mais do que ajudar.
Taxas altas: mal necessário ou exagero?
É aqui que as coisas ficam complicadas. Ninguém gosta de altas taxas de juros. Eles tornam os empréstimos caros e retardam o crescimento económico. Mas Nabiullina insiste que vale a pena. Por que? Porque a inflação ainda é um problema na Rússia e a economia precisa de se manter equilibrada.
Ela também reconheceu as críticas. “Sim, essas taxas são difíceis”, ela admitiu. Mas eles também são temporários. Segundo ela, as políticas implementadas desde meados de 2023 já estão surtindo impacto. A chave é paciência. O controlo da inflação não acontece da noite para o dia, especialmente numa economia como a Rússia, que enfrenta desafios únicos.
Porém, se a inflação não diminuir logo, o banco tem um plano B. Nabiullina chama isso de “Plano B”, o que basicamente significa manter a abordagem atual por enquanto, ajustando-a se necessário.
E quanto ao rublo?
A estabilidade monetária é outra peça deste quebra-cabeça. O Banco Central mantém a sua política de taxa de câmbio flutuante. Isto significa que o mercado decide o valor do rublo, e não o banco.
Alguns temem que isso possa enfraquecer a moeda. Mas Nabiullina não está muito preocupada. Ela argumenta que as balanças comerciais – quanto a Rússia exporta versus quanto importa – são mais importantes. E neste momento, não há motivo para pânico. O rublo está se segurando.
A visão do Banco Central em relação ao Bitcoin
O Banco Central Russo fez uma declaração ousada e os entusiastas da criptografia podem não ficar satisfeitos com isso. Eles deixaram claro que não querem Bitcoin ou outras criptomoedas usadas para pagamentos domésticos. Eles estão ignorando a criptografia porque estão preocupados com riscos e questões regulatórias. Há poucos dias, um deputado proposto a criação de uma reserva Bitcoin. Isso aconteceu depois que o presidente Putin expressou seu apoio ao Bitcoin. A Rússia está trabalhando para vários regulamentos de criptografia para ser usado apenas para comércio exterior.
O que vem a seguir?
Por enquanto, parece que o Banco Central está focado em esperar que as coisas acabem. Apostam que a sua estratégia actual irá controlar a inflação sem paralisar a economia. Isso funcionará? Só o tempo dirá. Mas uma coisa é certa: estão a caminhar na corda bamba, tentando equilibrar crescimento, inflação e estabilidade monetária, tudo ao mesmo tempo. Uma coisa importante a notar é que a sua postura é diferente da do Presidente do país.
