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Principais conclusões
- ADP relata que 127.000 empregos foram adicionados à economia em novembro.
- Os salários também cresceram. No entanto, há alguns meses há uma desaceleração no ritmo de crescimento.
- As taxas de juros provavelmente aumentarão, pois o Federal Reserve deseja reduzir a inflação a um nível sustentável.
O relatório ADP de empregos de novembro foi divulgado em 30 de novembro de 2022. Ele ofereceu um pouco de esperança aos investidores e economistas de que o Federal Reserve pudesse começar a desacelerar o ritmo de aumento das taxas de juros.
No entanto, o fato de o crescimento salarial continuar forte é desanimador. Aqui está uma visão detalhada do relatório de empregos da ADP e o que isso significa para futuros aumentos nas taxas de juros.
Resultados do último relatório de empregos
O relatório de empregos de novembro da ADP mostrou 127.000 empregos no setor privado adicionados à economia, representando o mês mais lento de criação de empregos desde janeiro de 2021. Economistas previram um acréscimo de 200.000 empregos com base nos resultados do mês anterior.
Em outubro de 2022, foram adicionados 239 mil postos de trabalho. Esses números sugerem que os esforços do Federal Reserve para desacelerar a economia estão começando a dar resultados.
O relatório de empregos de novembro do Bureau of Labor Statistics mostrou que 263.000 empregos não agrícolas foram adicionados à economia, continuando uma tendência de ganhos modestos de empregos. Em outubro de 2022, um total de 261.000 empregos foram adicionados.
Esses números sugerem que o Federal Reserve continuará seus esforços para desacelerar a economia aumentando as taxas de juros na próxima reunião do Federal Reserve em dezembro.
A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 3,7% e tem ficado entre 3,5% e 3,7% desde março de 2022.
Aumento do crescimento salarial
Salários aumentados em novembro, mas em um ritmo mais modesto do que nos meses anteriores. Este foi o quinto mês consecutivo de desaceleração do crescimento salarial e o aumento mais lento desde janeiro.
As pessoas que permaneceram em seus empregos atuais tiveram uma mudança de 7,6% em seus salários, enquanto as que mudaram de emprego tiveram um aumento de 15,1% em seus salários.
As indústrias que tiveram o crescimento salarial mais significativo incluem construção, que chegou a 6,8%, e lazer e hotelaria, que aumentaram 10,8%.
Além disso, o crescimento salarial para recursos naturais e mineração cresceu 7,8%, a manufatura aumentou 7,5% e o comércio, transporte e serviços públicos aumentaram 8,1%.
Indústrias crescendo e encolhendo
O relatório de empregos da ADP mostrou que muitos setores continuam adicionando empregos. Alguns dos maiores ganhos vêm dos serviços de lazer e hotelaria, com um aumento de 224 mil empregos.
Os serviços de educação e saúde adicionaram 55.000 empregos, enquanto comércio, transporte e serviços públicos adicionaram 62.000. Recursos naturais e mineração tiveram um aumento de 16.000 postos de trabalho, e outros serviços representaram 8.000 postos de trabalho.
Certos setores tiveram declínios nos empregos, sendo a manufatura o maior. Os empregos na manufatura diminuíram em 100.000, e o emprego na construção caiu em 2.000 empregos.
Os serviços empresariais profissionais diminuíram em 77.000 empregos, as atividades financeiras em 34.000 e o emprego em informações caiu em 25.000.
Olhando regionalmente, o Nordeste adicionou 158.000 empregos e o Oeste adicionou 12.000 empregos. O Sul perdeu 2.000 empregos e o Centro-Oeste perdeu 41.000 empregos.
Pequenos empregadores com até 49 funcionários e grandes empregadores com mais de 500 funcionários cortam empregos a uma taxa de 51.000 para pequenas empresas e 68.000 para grandes empresas. No entanto, as empresas de médio porte adicionaram 246.000 empregos.
O que isso significa para as taxas de juros daqui para frente
O fato de a economia como um todo ainda não ter perdido empregos preocupa o Federal Reserve, já que o crescimento do emprego é uma fator de inflação. O Fed afirmou que vê a taxa de desemprego aumentando para 4,4% em 2023. Isso significaria que cerca de 1,5 milhão de trabalhadores a mais perderiam seus empregos.
Para colocar isso em contexto, mais de oito milhões de pessoas perderam seus empregos durante a Grande Recessão de dezembro de 2007 a junho de 2009.
Enquanto o mercado de ações espera que o Fed diminua a agressividade dos aumentos de juros, este relatório de empregos apenas acrescenta um pouco para alimentar essa esperança. Enquanto os empregadores continuarem a criar novos empregos e os salários crescerem, o Fed será forçado a continuar aumentando as taxas de juros.
A boa notícia, no entanto, é que outros relatórios mostraram uma desaceleração no crescimento de inflação. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI) ficaram abaixo das estimativas no mês passado. Se dados mais positivos continuarem, o Fed pode desacelerar os aumentos de juros.
A chave aqui é a continuação da desaceleração dos dados de inflação. No início deste ano, o relatório do CPI veio mais fraco do que o esperado. Muitas pessoas concluíram rapidamente que o Federal Reserve venceu a batalha.
No entanto, no mês seguinte, a inflação disparou muito mais. O próximo relatório do CPI em 13 de dezembro de 2022 pode ter um impacto descomunal no momento dessa provável recessão, alguns dizem estar pendente.
O que isso significa para os investidores
Se o próximo relatório do CPI for mais fraco do que o esperado, o mercado de ações reagirá positivamente, assumindo que o Fed reduzirá o ritmo de aumento das taxas de juros. É essencial entender que isso significa apenas que o ritmo dos aumentos diminuirá, não que o Fed tenha planos de parar de aumentar as taxas.
O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que vê a taxa de referência como “um pouco mais alta” do que a projeção mediana de 4,6% em 2023. Com a referência em 3,75% a 4%, o Fed pode aumentar as taxas muito mais vezes no próximo ano, embora lentamente, para chegar a este nível.
Por outro lado, se o relatório do CPI for mais quente do que o esperado, o mercado de ações provavelmente cairá significativamente, pois os aumentos mais agressivos continuarão, mais provavelmente.
Independentemente do próximo relatório do CPI, os investidores também devem estar atentos aos próximos relatórios de empregos. Você não pode olhar para um único relatório e declarar que a inflação está sob controle. Você precisa revisar todos os dados. O relatório de trabalhos é um ponto de dados chave.
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Conclusão
O último relatório de empregos da ADP ofereceu algum encorajamento, pois mostra que o emprego no setor privado pode estar diminuindo. No entanto, o relatório nacional de empregos do Bureau of Labor Statistics mostrou que os empregadores continuam a adicionar empregos.
Em ambos os casos, o Federal Reserve provavelmente continuará avançando com aumentos adicionais nas taxas. Embora existam alguns sinais de que a inflação pode estar desacelerando, ainda há outros sinais de que o Fed tem muito trabalho a fazer.
Tanto os investidores quanto os economistas terão que prestar atenção aos próximos relatórios econômicos divulgados este mês para ver se o Fed está controlando a inflação ou se as taxas mais altas do que o previsto se tornarão uma realidade.
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