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Atingir a meta de 2% do Fed custará muito à América, mostram novas pesquisas

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Há inflação, e há inflação grande e elevada, uma inflação enorme e fora de controle.

E dependendo de qual tipo você está lutando, o impacto na economia será diferente, mostram novas pesquisas. Na América, o custo pode ser brutal.

“Os EUA não experimentarão uma transição rápida e de baixo custo da inflação moderada para a meta de 2% do Fed”, de acordo com um artigo do National Bureau of Economic Research intitulado Desinflação e o mercado de ações: lições do terceiro mundo para a política monetária do primeiro mundo. Foi escrito por Anusha Chari no departamento de economia da UNC Chapel Hill e Peter Blair Henry na Hoover Institution.

A questão é que, embora a inflação americana seja incômoda, ela ainda é relativamente moderada, e reduzir para a meta de 2% de longa data prejudicará drasticamente a economia dos EUA, sugere o jornal.

Ele destaca o assunto em alguns pontos.

  • “(1) o valor presente líquido da redução da inflação alta é positivo;”

O que isso significa em termos não econômicos é que, se você vive em um país com alta inflação como a Venezuela, que tinha uma taxa de inflação oficial de 1200% em novembro passadoreduzindo o nível de inflação agrega valor à economia.

De acordo com os pesquisadores, esmagar a inflação em um ambiente de alta inflação resultaria em retornos de ações de 12 meses em média de 48% adicionais em relação ao normal, já que os investidores antecipam uma inflação mais moderada.

O segundo marcador fornece resultados marcadamente diferentes.

  • “(2) o valor presente líquido da redução da inflação moderada é negativo;”

Isso significa que em países como a América com inflação média de um dígito e não aumentos de preço de quatro dígitos como a Venezuela teve, o retorno de custo-benefício é ruim. Que ruim? Bem, em média, os retornos das ações foram de menos 18% (em relação ao normal) quando um banco central tentou reduzir a modesta inflação para 2%. Dito de outra forma, os investidores veem pouco além de dor quando os banqueiros centrais pressionam fortemente por uma meta de inflação ultrabaixa.

Apesar dessas descobertas, o Fed parece determinado a atingir sua meta de 2%, independentemente da dor econômica que provavelmente se manifestará.

Os autores concluem enfatizando o problema: “Não há precedente histórico para um retorno indolor de inflação moderada a baixa”, afirma o documento e acrescenta que é improvável um retorno rápido a taxas de juros mais baixas. “Os formuladores de políticas – e os mercados financeiros – ignoram esta lição por sua própria conta e risco.”

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