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As stablecoins chegaram para ficar, mas o crescimento desigual não ajudará


  • Quase 75% de todas as transações em trocas criptográficas centralizadas envolviam uma stablecoin.
  • O crescimento desigual gerou preocupações sobre as fraquezas no ecossistema mais amplo.

As stablecoins provaram ser uma ferramenta popular no domínio Web3 nos últimos anos. Ao combinar os benefícios das criptomoedas, mantendo um valor estável, elas emergiram como o santo graal para os investidores financeiros da nova era.

Essa capacidade única consolidou as stablecoins como a principal maneira de os comerciantes em trocas criptográficas não fiduciárias entrarem e saírem de negociações, agindo assim como uma ponte entre as finanças tradicionais e os ecossistemas criptográficos.

Stablecoins aumentam sua participação no mercado

De acordo com um relatório pelo provedor de dados de ativos digitais Kaiko datado de 13 de julho, quase 75% de todas as transações em trocas criptográficas centralizadas (CEX) envolviam uma stablecoin.

Embora significativamente abaixo dos máximos históricos vistos em março no início deste ano, a participação de mercado das stablecoins aumentou consideráveis ​​10% desde 2020.

Fonte: Kaiko See More

Embora o domínio das moedas fiduciárias nas CEXs estivesse claramente diminuindo, o principal fator por trás do aumento nos volumes de stablecoin foi Binance’s [BNB] programa de negociação com taxa zero introduzido em julho do ano passado. Até 13 pares de negociação à vista de bitcoin [BTC] foram isentos de taxas de câmbio.

De acordo com um relatório anterior da Kaiko, o volume de comércio com taxa zero representou quase 66% do volume total.

No entanto, como fica evidente no gráfico acima, assim que essa promoção terminou em março de 2023, houve uma queda acentuada no volume geral de negociações e, consequentemente, na participação de mercado das stablecoins.

No entanto, a recuperação do mercado de criptomoedas em 2023 colocou os holofotes de volta nesses ativos estáveis. O volume comercial acumulado envolvendo os cinco grandes – Tether [USDT], Moeda USD [USDC], DAI, Binance USD [BUSD] e TrueUSD [TUSD]em 2023 – foi superior a US$ 3 trilhões, conforme o relatório.

Crescimento assimétrico é motivo de preocupação?

A maior stablecoin por capitalização de mercado, USDT, desfrutou de uma enorme participação de mercado de 70%. Embora isso refletisse a supremacia do USDT, a distribuição desigual destacou as preocupações sobre as fraquezas no ecossistema mais amplo de stablecoin.

Fonte: Kaiko See More

Incidentes de desapegos e repressões regulatórias prejudicaram o crescimento de outras stablecoins no mercado.

No início de fevereiro, Binance USD [BUSD] desvinculado de seu valor em dólares. Isso aconteceu após ordens de um regulador de Nova York, que instruiu a empresa emissora Paxos a interromper a cunhagem de novos tokens. Desde então, cerca de 75% da participação de mercado da BUSD foi eliminada até o momento.

Isto foi seguido pelo maior depegging de 2023 até agora, quando Moeda USD [USDC]a segunda maior stablecoin por capitalização de mercado, caiu para um mínimo de 87 centavos de seu valor ideal de US$ 1.

O evento causou confusão no mercado, impactando severamente as carteiras dos investidores. A capitalização de mercado do USDC encolheu 37% desde esse fiasco.

Além disso, o depeg resultou em um efeito dominó na stablecoin algorítmica DAI já que o USDC formou a maioria de suas reservas de garantia. A DAI perdeu quase US$ 2 bilhões de seu valor de mercado.

Fonte: Glassnode

Os pontos brilhantes

O Tether, por outro lado, cresceu de força em força e, apesar de pequenos contratempos, manteve seu brilho no ecossistema de stablecoin. Sua avaliação de mercado aumentou 25% no acumulado do ano (YTD), com os investidores recuperando sua confiança em meio a sinais negativos de rivais.

Outra história de sucesso foi a da TUSD. A stablecoin, apoiada pela Binance após o fracasso do BUSD, mostrou resultados empolgantes. O valor de mercado da TUSD mais do que triplicou no acumulado do ano e sua participação de mercado aumentou de 1% para 19%.

A tática promocional usada pela Binance para remover as taxas de negociação de seu par BTC-USD foi um fator chave para ajudar nesse aumento. Depois de ver resultados encorajadores, a Binance estendido este serviço para todos os pares de negociação à vista da TUSD a partir de 30 de junho.

CEX sobre DEX

Apesar de eventos titânicos como FTX colapso e depegging do USDC, as trocas descentralizadas (DEX) ainda representavam apenas 5% do volume total de negociação de stablecoin, conforme o relatório. Embora os volumes tenham subido para 45% durante a crise bancária de março, isso provou ser apenas uma aberração.

Maior liquidez, tempos de transação mais rápidos e interfaces amigáveis ​​levam os traders a escolher trocas centralizadas em vez de contrapartes descentralizadas.

Fonte: Kaiko See More

A crescente relevância das stablecoins, especialmente USDT, se refletiu em sua demanda crescente como um ativo de refúgio em países que atravessam conflitos políticos e financeiros. No entanto, países como a Índia expressaram fortes reservas quanto à sua adoção.

Conforme relatório de O hindu, o vice-governador do banco central da Índia disse que as stablecoins são úteis apenas para alguns países, enquanto em outros casos podem ter um impacto adverso nas moedas locais.

Fonte

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