- As opções de ETF do Bitcoin despertam um sentimento otimista, mas os contratos de baixo custo distorcem a verdadeira perspectiva do mercado.
- Estratégias como posições longas sintéticas e opções de compra cobertas oferecem potencial de receita, mas apresentam riscos.
No dia 19 de novembro, Bitcoin [BTC] opções para ETFs à vista foi ao vivolevando a criptomoeda a um novo recorde histórico de mais de US$ 94.000.
Os analistas do X (antigo Twitter) rapidamente consideraram o lançamento um sucesso, com uma impressionante proporção de call-to-put de 4,4:1.
Um total de 288.740 opções de compra superou em muito as 64.970 opções de venda, refletindo um aumento no sentimento de alta e uma confiança crescente no futuro do Bitcoin.
O analista da Bloomberg ETF, James Seyffart, comentou a mesma coisa e observou:
Fonte: James Seyffart/X
Por que isso importa
O aumento nas opções de compra de Bitcoin, especialmente as opções de compra de US$ 100 com vencimento em 20 de dezembro, inicialmente sugeriram uma perspectiva otimista, com alguns contratos sugerindo preços acima de US$ 170.000.
No entanto, com preço de apenas US$ 0,15 cada – apenas 0,3% do valor de US$ 53,40 do IBIT – essas opções apontavam para uma chance muito pequena de atingir US$ 175.824.
Muitos encaram estas opções de baixo custo como “bilhetes de lotaria” especulativos, distorcendo o verdadeiro sentimento do mercado e criando um sentido enganador de optimismo.
Para um exemplo mais claro, considere a opção de compra do IBIT de US$ 65 com vencimento em 17 de janeiro, ao preço de US$ 2,40–4,5% dos US$ 53,40 do IBIT.
Será lucrativo se o Bitcoin atingir US$ 114.286, um ganho de 22% em dois meses.
Outras estratégias possíveis
Dito isto, os traders avançados também podem usar estratégias como posições longas sintéticas.
Por exemplo, um usuário X, “Ashton Cheekly”, compartilhou uma estratégia de vender uma opção de venda de US$ 50 e comprar uma opção de compra de US$ 60 por US$ 2,15, replicando a propriedade do Bitcoin sem deter o ativo diretamente.
Outra estratégia popular é a chamada coberta, em que um investidor com IBIT vende uma opção de compra para obter rendimento imediato.
Por exemplo, se o IBIT estiver em US$ 53,40, vender uma opção de compra de US$ 55 por US$ 5,20 bloqueia o prêmio, mas limita a vantagem se o IBIT subir acima de US$ 55.
Agora, se o IBIT fechar em baixa, o investidor mantém o prêmio, reduzindo perdas ou aumentando os retornos.
Portanto, vendo as tendências atuais, é improvável que a projeção do preço do Bitcoin de US$ 170.000, impulsionada por opções especulativas, se concretize.
Assim, embora as opções ofereçam alavancagem para ganhos significativos, elas correm o risco de se tornarem inúteis.
Portanto, para investidores de varejo, ETFs de Bitcoin e as opções apresentam novas oportunidades de lucro, mas compreender os riscos e a mecânica é essencial para o sucesso.
