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As opções de Bitcoin mostram otimismo a longo prazo e pessimismo a curto prazo

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Os dados de opções de Bitcoin, especialmente contratos em aberto e preços de exercício, são cruciais para compreender as expectativas do mercado para movimentos futuros de preços.

Opções são derivativos financeiros que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) um ativo subjacente a um preço predeterminado (preço de exercício) em ou antes de uma data específica. Eles são um componente crítico dos mercados financeiros, fornecendo insights sobre as expectativas de preços futuros e o sentimento do mercado.

Os contratos em aberto representam o número total de contratos de opções em aberto que não foram liquidados. Para Bitcoin opções, um interesse em aberto crescente indica maior participação e interesse no mercado, mostrando que os investidores estão se posicionando para futuros movimentos de preços. A análise da distribuição dos preços de exercício pode revelar para onde os investidores esperam que esses preços se movam.

A análise da CryptoSlate dos dados do Glassnode mostrou um aumento notável nos contratos em aberto e nos volumes de negociação que levaram à aprovação do spot Bitcoin ETFs no Aberto dos EUA, os juros dispararam para US$ 15,94 bilhões em 11 de janeiro, dia em que os ETFs começaram a ser negociados, acima dos US$ 11,46 bilhões em 1º de janeiro.

Este aumento sugere uma maior participação no mercado e potencialmente um sentimento de alta, uma vez que os investidores podem ter procurado cobrir novas posições ou especular sobre a direção dos preços após a aprovação do ETF. No entanto, o declínio subsequente para 10,704 mil milhões de dólares até 28 de Janeiro e uma ligeira recuperação para 11,348 mil milhões de dólares até 5 de Fevereiro indicam volatilidade e possivelmente uma reavaliação das posições de mercado à medida que o entusiasmo inicial abrandou.

opções de bitcoin em aberto no ano
Gráfico mostrando a quantidade de contratos em aberto em opções de Bitcoin de 1º de janeiro a 5 de fevereiro de 2024 (Fonte: Glassnode)

O volume de negócios atingiu o pico próximo ao lançamento do ETF, com uma alta notável de US$ 3,338 bilhões em 11 de janeiro, o que se alinha com o aumento nos contratos em aberto. A flutuação nos volumes, particularmente a queda para US$ 364,900 milhões em 28 de janeiro, ressalta ainda mais a incerteza do mercado e a reavaliação das estratégias à medida que as reações iniciais à negociação do ETF se normalizam.

volume de opções de bitcoin no ano
Gráfico mostrando o volume de opções de Bitcoin de 1º de janeiro a 5 de fevereiro de 2024 (Fonte: Glassnode)

A distribuição dos contratos em aberto pelos preços de exercício no Deribit mostra uma gama diversificada de expectativas de mercado: pessimismo no curto prazo e otimismo no longo prazo. Especificamente, para contratos que expiram em 6 de fevereiro, observamos uma concentração de contratos em aberto em opções de venda com preços de exercício mais baixos e opções de compra com preços de exercício ligeiramente mais elevados, mas não excessivamente ambiciosos.

Este padrão indica um sentimento de baixa no curto prazo ou uma postura protetora entre os detentores de opções. Eles podem estar se protegendo contra possíveis riscos negativos de curto prazo ou especulando sobre correções imediatas de preços.

opções de preço de exercício
Gráfico mostrando os contratos em aberto para opções de Bitcoin com vencimento em 6 de fevereiro de 2024, por preço de exercício (Fonte: Glassnode)

Os preços de exercício para 6 de fevereiro, como US$ 43.000 e US$ 43.500 para opções de compra e volumes notavelmente mais baixos para opções de venda, demonstram um otimismo cauteloso para um modesto movimento ascendente ou estabilidade no curto prazo.

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Gráfico mostrando os contratos em aberto para opções de Bitcoin com vencimento em 23 de fevereiro de 2024, por preço de exercício (Fonte: Glassnode)

Para os contratos que expiram em 23 de fevereiro, o sentimento do mercado muda de forma mais dramática em direção ao otimismo. A maior quantidade de contratos em aberto em opções de venda a preços de exercício mais baixos (US$ 37.000 e US$ 41.000) alinha-se com uma postura protetora contra quedas significativas de preços.

No entanto, o interesse substancial em opções de compra a preços de exercício muito mais elevados (US$ 50.000, US$ 52.000, US$ 60.000 e US$ 75.000) ressalta uma perspectiva otimista de longo prazo entre os investidores. Isto sugere que, apesar das incertezas ou volatilidade de curto prazo, há uma forte crença no potencial do Bitcoin para um aumento significativo de preços até o final do mês.

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