A seguir está uma postagem convidada de Anil Oncu, CEO da Bitpace.
Desde a sua criação em 2020, a regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia lançou uma nova luz sobre a indústria europeia de criptomoedas. Embora muitos considerem o continente um ator menos importante, a regulamentação incipiente introduziu uma nova narrativa – uma narrativa em que a Europa abre um novo caminho para a criptografia, em vez de ficar atrás dos EUA ou da Ásia na inovação da blockchain. O MiCA e os padrões que ele estabelece podem ser o impulso que as empresas precisam para oferecer produtos melhores para todos.
A entrega desses padrões tem seus obstáculos. No início deste mês, Coinbase anunciada retiraria stablecoins de fornecedores não autorizados até o final de 2024 para alcançar a conformidade com o MiCA. A exclusão afetaria ativos como o USDT, a maior moeda estável em valor de mercado atual. A resposta de Tether? Uma declaração prometendo introduzir uma “solução baseada em tecnologia” para superar os desafios de conformidade do MiCA.
Esta resposta aparentemente vaga sugere algo crítico. As empresas podem fornecer soluções compatíveis que sejam mais seguras, eficientes e estáveis. Eles simplesmente ainda não o fizeram. Com o tempo de implementação correndo, é apenas o começo de testemunhar como o MiCA irá catalisar uma indústria criptográfica europeia melhor.
MiCA é o novo GDPR?
As tecnologias emergentes e os reguladores têm frequentemente tido uma relação controversa. Acompanhar a evolução constante é assustador e é impossível introduzir uma regulamentação eficaz sem consultar a indústria.
O MiCA é um paralelo próximo à introdução do Regulamento Geral de Proteção de Dados (GDPR) em 2016. Em resposta às mudanças na publicidade digital e nas práticas da Internet, o GDPR estabeleceu uma referência global para a privacidade de dados, forçando as empresas em todo o mundo a cumprir os padrões rigorosos da Europa ou enfrentar penalidades severas . Apesar do ceticismo inicial, o GDPR tornou-se o padrão de facto para segurança de dados. MiCA tem potencial para fazer o mesmo com criptoativos.
A nova estrutura poderia ser uma virada de jogo completa para a indústria na UE, com stablecoins compatíveis sendo capazes de fornecer a todo o mercado de criptografia da UE, transcendendo a atual desconexão entre licenciamentos individuais separados em diferentes países. Uma tendência de conformidade provavelmente emergirá de outras moedas, levando ao aumento da participação das criptomoedas em muitos setores.
Entendendo o MiCA
A regulamentação e o licenciamento não são novidade no mundo financeiro. Regulamentação rigorosa e proteção ao consumidor sustentam os atuais serviços bancários, de pagamentos e de ativos. Graças à sua natureza descentralizada e sem fronteiras, a Crypto não enfrenta o mesmo escrutínio regulatório. Mas isso não significa que as considerações jurídicas devam ser deixadas de lado.
MiCA se destaca como um dos mais regulamentos abrangentes de ativos digitais a data. O objetivo é resolver alguns dos problemas que assolam a reputação pública da criptografia: crime, maus atores e desinformação, entre outros. No âmbito do MiCA, os fornecedores de criptomoedas devem informar os investidores sobre riscos como fraudes e volatilidade. Também incentiva a sustentabilidade, obrigando as empresas a divulgar o impacto ambiental das suas operações.
Um setor criptográfico mais transparente e consciente do clima não apresenta muitas desvantagens. O mesmo se aplica às regulamentações de stablecoin da MiCA, mas por que os provedores demoraram tanto para fazer essas mudanças?
Stablecoins mais estáveis
A MiCA afirma que os emissores de stablecoins devem ser totalmente transparentes sobre suas reservas para proteger consumidores e investidores. Este é um avanço significativo para o mercado de stablecoin, onde questões sobre transparência e solvência muitas vezes ofuscam os benefícios potenciais. A regulamentação dos provedores de stablecoin forçará uma resposta a essas questões investigativas.
A próxima solução da Tether é um excelente exemplo da evolução impulsionada pelo MiCA. Ao concentrar-se numa “abordagem orientada para a tecnologia”, a Tether provavelmente pretende fornecer um produto mais seguro, mais sustentável e mais protegido do que o que existe hoje no mercado europeu. Isto não foi motivado por um súbito desejo altruísta de melhoria, mas pela necessidade de cumprir os rigorosos requisitos da MiCA. Os fornecedores de stablecoin sempre tiveram potencial para inovar. No entanto, até o MiCA, não havia pressão regulatória suficiente para empurrá-los nessa direção.
Circle, a segunda maior stablecoin em valor de mercado, já atendeu ao chamado e obteve um Licença de dinheiro eletrônico francesa em julho de 2024. A empresa tem um forte histórico de compliance. Suas reservas em USDC são garantidas por dinheiro ou títulos, e muitos consideram seus padrões KYC e AML o padrão ouro. Com o MiCA, não é apenas a competição de mercado que impulsionará esforços semelhantes do Tether. A regulamentação está a forçar um momento de “fazer ou morrer” que beneficiará toda a indústria.
Esta ideia de uma indústria mais estável através de regulamentação rigorosa significa que poderemos ver mais empresas e indústrias tradicionais participarem em serviços criptográficos num futuro não muito distante. Tem potencial para aumentar a competitividade, atraindo investimento, talentos e empresas para a indústria criptográfica, e tornar-se uma enorme oportunidade para avanços económicos e tecnológicos para a UE.
MiCA se torna global
O MiCA prepara o terreno para uma regulamentação mais eficaz em todo o mundo. Outras regiões podem olhar para o MiCA como um modelo para os seus próprios quadros regulamentares, tal como fizeram com o GDPR. O impacto deste regulamento da UE não está apenas na sua profundidade, mas também na sua clareza. Isso contrasta fortemente com as tentativas regulatórias fragmentadas dos EUA e estabelece um precedente para que as empresas de criptografia operem com confiança. Caso o MiCA seja um sucesso, abrirá caminho para quadros regulatórios globais e poderá ser replicado no exterior em outras jurisdições.
A MiCA está estabelecendo o padrão para a regulamentação de criptoativos e, daqui em diante, a indústria poderá evoluir e crescer de uma forma que antes não era possível. À medida que o MiCA se aproxima da sua data de entrada em vigor em 2026, podemos esperar o surgimento de produtos mais seguros e fiáveis, abrindo caminho para um ecossistema criptográfico mais seguro e sustentável na Europa e no resto do mundo.
