- Os ETFs do Spot Ethereum registraram entradas de US $ 420 milhões nesta semana, em comparação com os US $ 173 milhões dos ETFs do BTC
- Oportunidade massiva em base CME ETH pode ser o fator -chave por trás da tendência
Na primeira semana de fevereiro, nos EUA Ethereum Os ETFs observaram algumas performances notáveis e registraram mais entradas do que seus colegas de Bitcoin ETFs. De fato, os ETFs da ETH viam US $ 420 milhões em entradas, em comparação com US $ 173 milhões para os ETFs do BTC. Isso, de acordo com os dados rastreados pelo Soso Value e pela Farmside Investors.
Fonte: Valor Soso
Segundo alguns, a tendência sugeriu que grandes jogadores saltaram na janela com desconto oferecida pelo evento de despertação ETH visto no início da semana.
Pelo contrário, os analistas de moeda liderados por David Han e David Duong esclareceram que o desempenho superior nos fluxos ETH ETF foi impulsionado principalmente por jogadores institucionais que olham para o “comércio de base” da ETH.
CME Ethereum Base Trade
O comércio de base do CME é refere -se ao jogo de arbitragem, onde os participantes institucionais compram ETH no mercado à vista e o curto no lado futuro, embolsando a diferença (rendimento ou base). Isso é comum para o ETH e o BTC.
No entanto, analistas Han e Duong observado O comércio de base da CMET teve um rendimento mais alto que o BTC nesta semana. Segundo eles, isso sugeriu que a maioria dos grandes jogadores pulou na ETH comprando ETF Spot ETF e curvando os futuros do CME. Eles disseram,
“É notável que o comércio de base do CME ETH continue a devolver rendimentos anualizados mais altos em comparação com o comércio de base do CME BTC na semana passada. O comércio de base pode ser outra razão pela qual vimos ingressos exagerados para identificar ETFs Recentemente. ”
Fonte: Coinbase
De acordo com o gráfico anexado, o rendimento do CME ETH aumentou até 16%, enquanto a base do CME BTC flutuou em torno de 10%. Simplificando, o comércio ETH ofereceu mais oportunidades de recompensa de risco do que o BTC nos últimos sete dias de negociação.
Outro indicador que apoiou a tese acima mencionada foi uma entrada maior nos futuros do ETH, em comparação com o BTC, desde as eleições dos EUA em novembro de 2024. Os analistas acrescentaram que as taxas de juros abertas (OI) acrescentaram de 354 mil para 1,13M de ETH do início Fevereiro de 2025.
Por outro lado, o CME BTC Futures registrou entradas estagnadas no mesmo período. Han e Duong acrescentaram,
“Os futuros da CME BTC também não viram um aumento comparável de juros abertos, com o interesse aberto da CME permanecendo praticamente inalterado (173k BTC em 1 de novembro de 2024 a 169K BTC em 6 de fevereiro de 2025).”
Dito isto, os analistas também observaram que o preço da ETH poderia permanecer silenciado No curto prazo em meio a taxas de financiamento negativas e forte concorrência de Solana.
