Kaiko Research disse em 27 de maio que as aprovações do ETF Ethereum são um sinal positivo para o crescimento de longo prazo do ativo digital, apesar dos potenciais ventos contrários de curto prazo.
De acordo com o relatório de Kaiko, a aprovação eliminou grande parte da incerteza regulatória em torno da classificação do Ethereum como uma classe de ativos.
Will Cai, chefe de índices da Kaiko, disse que a aprovação significa que a SEC está implicitamente tratando a ETH como uma mercadoria e não como um título. Ele adicionou:
“[The approvals have] ramificações significativas e prováveis positivas sobre como todos os tokens semelhantes serão regulamentados nos EUA…”
Contrariamente às expectativas anteriores, a SEC aprovou os registros 19b-4 dos ETFs em 23 de maio. A agência ainda deve aprovar os pedidos S-1. Espera-se que os ETFs Spot Ethereum sejam lançados nas próximas semanas ou meses.
A escala de cinza pode ver saídas
Apesar do seu otimismo em relação às mudanças regulatórias, Kaiko acredita que Tons de cinza O fundo ETHE provavelmente sofrerá saídas, o que poderá colocar pressão de venda sobre a ETH à medida que os novos fundos começarem a ser negociados.
Ele escreveu:
“O impacto geral dos resgates da ETHE no mercado ainda é incerto.”
A ETHE da Grayscale tem atualmente US$ 11 bilhões em ativos sob gestão (AUM). Kaiko prevê que o fundo experimentará saídas médias diárias de US$ 110 milhões depois de começar a ser negociado como um ETF.
Em comparação, o fundo Bitcoin da Grayscale, GBTCviu saídas no valor de US$ 6,5 bilhões ou 23% de seu AUM durante seu primeiro mês de negociação como ETF.
Além disso, as entradas de outros ETFs compensaram ou excederam as saídas do GBTC no final de janeiro.
ETFs de Hong Kong
Kaiko também chamou a atenção para os ETFs ETH de Hong Kong. A empresa disse que os lançamentos “sem brilho” dos fundos estrangeiros apontam para mais incerteza sobre como os resgates de ETHE impactarão o mercado.
Baseado em dados separados de Farside, os ETFs ETH à vista de Hong Kong registraram US$ 4,4 milhões em saídas líquidas desde seu lançamento no início de maio.
Por fim, Kaiko comentou sobre a troca centralizada de dados. A profundidade de mercado da ETH está perto de US$ 226 milhões, ou cerca de 42% abaixo de seus níveis médios pré-FTX. A ETH está apenas 40% concentrada nas bolsas dos EUA, abaixo dos 50% no início de 2023.
