As ações de pequena capitalização não se recuperaram da mesma forma que as mega-capitalizações este ano, mas ainda existem muitas histórias de sucesso na área mais volátil do mercado.
Por Hank TuckerEquipe da Forbes
TA história da marca de água de coco dominante hoje nos EUA começou em um bar no Lower East Side em fevereiro de 2003, onde os melhores amigos Michael Kirban e Ira Loran puxaram conversa com duas mulheres brasileiras que lhes disseram que o refresco era o que eles queriam. sentiam mais falta de sua casa.
Aquela noite foi o início de uma história de amor turbulenta para Loran, um graduado da Columbia que vendeu tudo o que tinha e se mudou para o Brasil para se casar com um deles. Quando Kirban veio visitá-lo no final daquele ano, ele ficou surpreso com o quão onipresente era a água de coco. Os garçons dos restaurantes perguntavam se queriam sem gás, espumante ou “coco”. Kirban, um empreendedor de software, estava pronto para uma mudança e convencido de que haveria mercado para o produto nos EUA
Os dois amigos fundaram Vita Coco (COCO) em 2004 e enfrentou forte concorrência em sua primeira década, já que outros tiveram a mesma ideia, mas atraíram investimentos de celebridades como Madonna, Matthew McConaughey e Demi Moore. A empresa sediada em Nova Iorque tem agora uma cadeia de abastecimento que obtém água de coco de 14 fábricas em seis países.
A Vita Coco vende água de coco em sua marca original e também nos sabores manga, pêssego e abacaxi.
Vita Coco
“Você não pode simplesmente abrir a torneira”, diz Kirban, 48, agora presidente executivo da Vita Coco, depois de entregar as rédeas do CEO ao veterano da Boston Beer, Martin Roper, no ano passado. “Temos milhares e milhares de agricultores subindo em árvores todos os dias para derrubar os cocos.”
A Vita Coco abriu capital em 2021 e decolou no último ano, triplicando desde novembro passado. As vendas nos últimos 12 meses aumentaram 14%, para US$ 479 milhões, e o lucro líquido aumentou cinco vezes, para US$ 37 milhões, com os custos de frete diminuindo em comparação com o ano passado. Kirban prevê que um dia a água de coco se tornará “tão grande quanto o suco de laranja”.
Esses fortes números de crescimento ajudaram a Vita Coco a ficar em 17º lugar na lista anual de As empresas de pequena capitalização mais bem-sucedidas da América, e a valorização de suas ações tem sido rara entre as pequenas capitalizações no ano passado. O índice Russell 2000 caiu 2,8% este ano e ainda está 30% abaixo do seu pico de 2021, com a recuperação das mega-capitalizações deste ano a deixar as pequenas empresas para trás.
As pequenas capitalizações geralmente apresentam desempenho inferior ao entrar em uma recessão ou desaceleração econômica, e as altas taxas de juros deste ano e a desaceleração dos gastos dos consumidores estão impedindo o grupo de retroceder, mas investidores como Laird Bieger, co-gerente de portfólio do Baron Discovery Fund, de US$ 1,3 bilhão, acham que vão reagir. a longo prazo. Ele ressalta que o índice Russell 2000 Growth está sendo negociado com um desconto de cinco pontos em relação à sua média histórica de P/L em relação ao índice S&P 500.
“De uma perspectiva de avaliação relativa, parece que as pequenas capitalizações estão tão descontadas quanto possível”, diz Bieger. “Acho que vamos olhar para o final de 2023 e início de 2024 e dizer a nós mesmos que isso se parece muito com o que vimos em 2003, após três longos anos. Sair de uma desaceleração é quando o crescimento das pequenas capitalizações realmente brilha.” Em 2003, as ações de pequena capitalização, medidas pelo Russell 2000, subiram 45%, depois de terem sofrido uma perda de 22% em 2002.
Para encontrar as 100 principais ações que contrariam a tendência, Forbes analisou 974 empresas listadas nos EUA com capitalizações de mercado entre US$ 300 milhões e US$ 2 bilhões e eliminou todas, exceto 389, que registraram crescimento positivo nas vendas nos últimos 12 meses e têm um preço de ações superior a US$ 5. Nós os classificamos com base no retorno das ações, crescimento das vendas, retorno sobre o patrimônio líquido e crescimento dos lucros nos últimos 12 meses e cinco anos. Foram excluídas instituições financeiras, REITs, serviços públicos, fundos de royalties e sociedades limitadas.
A principal empresa da lista é a vidreira Tecnoglass (TGLS), que acaba de mudar sua sede para Miami e fabrica seus produtos em um complexo de 4,1 milhões de metros quadrados em Barranquilla, na Colômbia. Suas janelas de vidro e produtos de alumínio são usados em arranha-céus comerciais e residenciais em todas as Américas, e ela se beneficiou particularmente do boom da construção na Flórida. Suas vendas de US$ 841 milhões em 12 meses dobraram em menos de dois anos, e as ações subiram mais de 1.000% desde seu ponto mais baixo em março de 2020.
A Tecnoglass é uma das mais de uma dezena de empresas categorizadas no setor de construção na lista, incluindo oito entre as 30 primeiras. Outras deste grupo são empresas de consultoria de engenharia Grupo de Consultoria Bowman (BWMN) em terceiro lugar, construtor de pipeline Primoris Services Corp. e empresas de construção elétrica Participações IES (IESC) e Grupo MYR (MYRG). Com a proliferação dos data centers e o aumento dos gastos através da Lei de Redução da Inflação do ano passado e da Lei de Emprego e Investimento em Infraestrutura de 2021, muitos desses empreiteiros estão passando por tempos de expansão.
“Muitas dessas empresas estão mais orientadas para mercados finais não residenciais e de infraestrutura, e essas áreas realmente não foram sobrecarregadas por um ambiente de custo mais alto de capital com altas taxas de juros, como o que vemos no setor imobiliário”, diz Brent Thielman. , analista de engenharia e construção da DA Davidson. “Esses projetos são muito bem financiados porque, no final das contas, há necessidade deles.”
A segunda empresa da lista, com sede em Stamford, Connecticut Dorian GLP (GLP), é uma empresa de transporte de gás natural de petróleo liquefeito que opera uma frota de 25 grandes navios-tanque que transportam gás ao redor do mundo. O presidente e CEO, John Hadjipateras, trabalha no transporte marítimo há mais de 50 anos e vem de uma família grega de marinheiros e proprietários de navios que remonta a quatro ou cinco gerações, até o século XIX.
Ele foi diretor de uma empresa antecessora, a Seacor Holdings, até 2013 e depois abriu o capital da Dorian LPG em 2014. Com as exportações globais de petróleo aumentando este ano, seu estoque subiu 87% e as vendas dos últimos 12 meses cresceram 64%, para US$ 493 milhões.
“O negócio de transporte marítimo é bastante volátil, com altos e baixos. É um pouco como o setor imobiliário de Manhattan: quando os tempos são bons, todo mundo constrói demais. Você sai de um banquete e de repente está lotado e tudo vai na direção oposta”, diz Hadjipateras. “Tentamos nos manter enxutos com um balanço patrimonial forte para que possamos passar pelo ciclo.”
Muito poucas das 100 empresas de pequena capitalização bem-sucedidas do Forbes’ lista são nomes conhecidos, mas dois nomes de varejo e entretenimento com forte crescimento são Dave & Buster’s (REPRODUZIR) no nº 42 e Oficina Construa um Urso (BBW) no nº 74.
A Build-A-Bear, que vende ursinhos de pelúcia personalizáveis e outros bichos de pelúcia em quase 500 lojas em todo o mundo, foi vítima do declínio dos shopping centers muito antes de a Covid ser quase uma sentença de morte, quando seu estoque caiu para apenas US$ 1 por ação, reduzindo seu valor de mercado para menos de US$ 20 milhões. Mas registrou um retorno notável desde abril de 2020, com um preço de ação agora em US$ 24,67 e receitas de 12 meses de US$ 479 milhões, ofuscando seu apogeu pré-crise financeira. A sua oferta de retalho experimental atraiu pessoas que procuravam a normalidade após a Covid, e também melhorou drasticamente as suas vendas online.
A empresa afirma que 40% de suas vendas agora são para adolescentes e adultos, principalmente em itens colecionáveis licenciados para marcas como Pokémon e Hello Kitty, e na semana passada, fez parceria com a Cinemark para lançar pela primeira vez um filme animado de Natal chamado Glisten e a Missão Feliz. A empresa espera que os espectadores aumentem as vendas de sua nova coleção “Merry Mission”, centrada em um elfo de pelúcia chamado Marzipan e um cervo da neve chamado Glisten. Muitas lojas estão distribuindo ingressos de cinema grátis para crianças que compram um brinquedo de pelúcia que você mesmo pode fazer.
“Se o filme funcionar e esta empresa deixar de ser vista apenas como um lugar para fazer um amigo peludo para se tornar uma oferta completa de entretenimento, a história se tornará diferente”, diz Eric Beder, analista da Small Cap Consumer Research, que está otimista em relação a isso. Perspectivas futuras da Build-A-Bear. “A rua realmente não está projetando nada disso nos números.”
