Os analistas do gigante de Wall Street JP Morgan Chase & Co. acreditam que a divulgação dos documentos de Hinman levará as altcoins a tentar se tornar tão descentralizadas quanto o Ethereum (ETH) para evitar obstáculos regulatórios, de acordo com um relatório de pesquisa visto por Coin Desk.
Os documentos de Hinman foram divulgados pela Ripple em 12 de junho como parte de sua defesa contra o processo da SEC. Eles esclarecem por que o regulador pode ter designado algumas criptomoedas como valores mobiliários em sua reclamação contra a Coinbase e a Binance.US, mas deixou outras – como a Ethereum – fora da lista.
Os analistas do JP Morgan, liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou, estudaram os documentos e escreveram que seu lançamento é um bom presságio para o Ethereum e a descentralização geral na indústria cripto.
Os analistas acrescentaram que o conteúdo do documento provavelmente “influenciaria os esforços do Congresso para regular a indústria cripto” de uma forma que garantiria que o Ethereum não pudesse ser considerado um valor mobiliário.
Como tal, o credor acredita que as altcoins serão forçadas a imitar o Ethereum e suas propriedades, o que provavelmente aumentará a concorrência entre eles.
De acordo com o credor:
“[The] quanto mais descentralizada for uma criptomoeda, maior será a chance de evitar ser designada como um título.”
‘Suficientemente descentralizado’
Nos últimos tempos, a maioria dos reguladores em todo o mundo passou a aceitar a ideia de que o Bitcoin é provavelmente uma commodity devido à sua natureza e origem. Os EUA pretendem colocar o Bitcoin sob a alçada da CFTC com outras commodities.
No entanto, houve uma clara falta de clareza em relação às altcoins e se elas deveriam ser consideradas valores mobiliários – especialmente nos EUA. A SEC argumentou veementemente que quase todas as criptomoedas são valores mobiliários, mas só perseguiu verdadeiramente a Ripple em uma luta legal até recentemente.
A reclamação do cão de guarda contra duas grandes exchanges de criptomoedas no início de junho consolidou sua posição de que algumas das maiores criptomoedas – como Solana, Cardano e Polygon – são, de fato, títulos baseados no Howey Test.
Enquanto isso, os documentos de Hinman mostram que o alto escalão da SEC não considerou o Ethereum um título em 2018 porque a criptomoeda não tinha um “grupo controlador” e sua rede era “suficientemente descentralizada”.
Por outro lado, a SEC argumenta que criptomoedas como Solana e Cardano se classificam como contratos de investimento porque possuem um grupo controlador sob o Teste Howey e seus compradores tinham uma “expectativa razoável” de lucrar com o investimento.
Lacuna regulatória
JP Morgan disse que os documentos de Hinman também mostram que a SEC reconhece que há uma lacuna regulatória no sistema atual se o Ethereum não puder ser classificado como um título.
Isso significa que novas legislações e regras são necessárias para regular o setor adequadamente e garantir a proteção dos consumidores, pois isso ainda é um problema, mesmo que as criptomoedas não sejam valores mobiliários.
O JP Morgan acredita que a abordagem mais fácil para o Congresso é classificar o Ethereum e outras criptomoedas que passam por seus padrões como commodities e regulá-las sob a CFTC, como o Bitcoin.
Outra opção seria criar uma categoria “Outros” totalmente nova para altcoins que não se enquadram no guarda-chuva de valores mobiliários.