Isenção de responsabilidade: o analista que escreveu este artigo possui ações da MicroStrategy (MSTR)
Tem sido um mês difícil para a MicroStrategy (MSTR), desenvolvedora de software que virou acumuladora de bitcoin (BTC). Seu estoque caiu quase 50% desde novembroquando se juntou ao índice Nasdaq 100 e atingiu um pico de ganho de 600% desde o início do ano.
Isso ainda deixa a empresa com sede em Tysons Corner, Virgínia, com impressionantes 342% de vantagem em 2024, o maior retorno entre os ativos criptografados de maior perfil nas finanças tradicionais (TradFi).
Foi um ano volátil, repleto de desenvolvimentos geopolíticos e tecnológicos que abalaram os mercados financeiros. As guerras contínuas na Europa Oriental e no Médio Oriente, as eleições em todo o mundo, a liquidação do carry trade do iene em Agosto e o crescimento da inteligência artificial (IA) deixaram as suas marcas.
O ganho da MicroStrategy é quase o dobro do da Nvidia (NVDA), fabricante de chips cuja produção de circuitos integrados necessários para aplicações de IA gerou um retorno de 185%, o melhor entre as chamadas sete magníficas ações de tecnologia. A segunda melhor, Meta Platforms (META), obteve 71%.
O próprio Bitcoin subiu 100% em um ano que incluiu Recompensa de abril reduzida pela metade e vários recordes. A demanda pela maior criptomoeda foi impulsionada pelo Aprovação de janeiro dos fundos negociados em bolsa (ETFs) nos EUA, o Bitcoin superou dois de seus maiores concorrentes, o ether (ETH), com alta de 42%, e Solana (SOL), com alta de 79%.
Entre os ETFs, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) também retornou mais de 100% e se tornou o ETF mais rápido da história a atingir US$ 50 bilhões em ativos.
As empresas de mineração de Bitcoin, em geral, ficaram decepcionadas. O ETF Valkyrie Bitcoin Miners (WGMI), um proxy para ações de mineração, subiu pouco menos de 30%. Isso apesar da demanda pelas capacidades de computação dos mineradores e dos acordos de fornecimento de energia de empresas de inteligência artificial e computação de alto desempenho (HPC). Ainda assim, as empresas individuais beneficiaram, em particular, a Bitdeer (BTDR), que adicionou 151%, e a WULF (WULF), que ganhou 131%.
No entanto, os ganhos das mineradoras superaram o mercado acionário mais amplo. O índice Nasdaq 100 (NDX), de alta tecnologia, subiu 28%, enquanto o índice S&P 500 (SPX) subiu 25%. O S&P 500 também ficou atrás do aumento de 27% do ouro. A mercadoria preciosa já superou o indicador de patrimônio em três dos últimos cinco anos.
As preocupações sobre a inflação nos EUA e o défice orçamental do país somaram-se às incertezas geopolíticas para provocar um aumento maciço nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que se movem na direcção oposta ao preço.
O rendimento do Tesouro a 10 anos aumentou 15% a 4,5% ao longo do ano, e surpreendentemente ganhou 100 pontos base desde que a Reserva Federal começou a cortar as taxas de juro em Setembro.
O ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), que acompanha os preços dos títulos, caiu 10% este ano e perdeu 40% nos últimos cinco anos.
O dólar, por outro lado, mostrou sua força. O Índice DXY (DXY), uma medida do dólar em relação a uma cesta de moedas dos maiores parceiros comerciais dos EUA, atingiu o nível mais alto desde setembro de 2022.
O West Texas Intermediate (USOIL), o preço de referência do petróleo nos EUA, termina o ano pouco alterado, subindo menos de 1%, para cerca de 71 dólares por barril. Mas foi uma jornada acidentada, com o preço subindo para quase US$ 90 em alguns momentos dos últimos 12 meses.
À medida que avançamos para o novo ano, todos os olhos estarão voltados para o discussão sobre teto da dívidaas políticas do Presidente eleito Donald Trump e se os EUA podem continuar com a sua impressionante história de crescimento.
