Bitcoin embrulhado é a principal forma de Bitcoin “embrulhado” em um contrato inteligente no rede Ethereum. Isso permite que ele seja usado em Ethereum-based aplicações financeiras descentralizadas (DeFi). WBTC é apoiado 1:1 para o valor do Bitcoin, então um WBTC é teoricamente equivalente a um BTC.
BitGo é o principal emissor do WBTC, o que significa que eles são responsáveis pelo suporte e custódia do BTC. Pesquisa Alameda, Sam Bankman-FriedO Prop Fund da WBTC era um dos principais comerciantes do WBTC, o que significa que eles aceitavam o BTC dos clientes e o enviavam para a BitGo para cunhar o WBTC.
Embora ser um comerciante não forneça acesso à custódia, segue o medo, a incerteza e a dúvida (FUD) do colapso do FTX, o WBTC começou a despegar sob a suposição de que suas reservas estavam incompletas. Este artigo analisa os indicadores on-chain WBTC e o FUD em torno do depeg do ativo.
O preço do WBTC caiu 1,5%, enquanto o FUD sobre sua custódia surgiu. Pequenos depegs podem apresentar preocupações importantes, pois podem levar os usuários a perder a confiança no ativo indexado e no emissor. Um ativo depeg pode ser percebido como uma reserva de valor menos estável e confiável, o que pode fazer com que as pessoas percam a confiança nele e potencialmente levar a uma diminuição na demanda.
Isso pode tornar mais difícil para o emissor manter a paridade e levar a mais resgates e perda de valor.
Além disso, no caso do WBTC, amplamente utilizado como meio de troca em DeFi, sua perda de valor pode causar interrupções em todo o ecossistema. Nesse caso, os arbitradores poderiam processar resgates e trazer o preço de volta à paridade, já que o Equipe BitGo confirmou o seu apoio total às reservas e processou os resgates apresentados.
Além disso, a volatilidade também afetou os mercados durante esse período, pois os traders buscaram proteger seus ativos da incerteza.
O indicador acima mostra o número de transações superiores a US$ 100.000. Como essa quantia de dinheiro não está disponível para o comerciante de varejo médio na cadeia, a métrica atua como um proxy para o número de baleias e comerciantes institucionais que processaram uma transação.
Isso ajuda a entender o comportamento dos principais detentores de tokens. Como pode ser visto, 25 de novembro foi o segundo maior número registrado de transações após a data em que o FTX entrou em colapso em um spam de 3 meses. As transações, nesse caso, podem indicar usuários vendendo ou transferindo um ativo para ser vendido.
Baleias e instituições não eram as únicas preocupadas com o valor subjacente do WBTC, já que o número de “endereços ativos” em 25 de novembro foi o maior registrado em mais de um ano.
“Endereços ativos” são endereços que fazem uma ou mais transações on-chain em um determinado dia. Isso ajuda a mostrar a atividade da rede. Nesse caso, ilustra como as pessoas tomaram medidas de precaução em relação ao depeg de ativos.
Apesar de muitos detentores de WBTC transferirem e venderem seus ativos, os dados on-chain revelam que a liquidez do pool Tricypto2 da Curve não foi afetada por esses eventos. Em vez de ser afetado pelo BitGo FUD, o pool experimentou retiradas pesadas durante o FTX colapso. A Tricypto2 atualmente se destaca como o maior mercado, em termos de liquidez depositada, para negociar WBTC on-chain.
A liquidez é um fator importante no funcionamento de uma DEX, pois determina a facilidade com que os usuários podem comprar e vender ativos na plataforma. Um pool de DEX com alta liquidez terá um grande número de ativos disponíveis para negociação, o que torna mais fácil para os usuários comprar e vender os ativos que desejam.
Isso pode aumentar a atratividade do pool de DEX para os traders e torná-lo mais amplamente utilizado. Nesse caso, quanto maior a liquidez no pool, mais disponível para usuários que desejam sair de suas posições WBTC.
De maneira geral, se um ativo indexado começa a perder valor, pode gerar diversos problemas tanto para o emissor quanto para os detentores. A perda de confiança em seu emissor pode levar os usuários a duvidar do valor do ativo indexado. Além disso, seu depeg pode causar grandes interrupções no ecossistema DeFi. Nesse caso, a BitGo conseguiu esclarecer o equívoco que havia se espalhado em torno do tweeter e fornecer provas do reservas de custódia.
