A última postura da Índia levará a uma regulamentação positiva?

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Durante a maior parte da última década, a posição da Índia em relação às criptomoedas tem sido incerta, para dizer o mínimo. A atual proibição suave está prejudicando o potencial do país todos os dias, mas relatórios recentes sugerem que o país está mudando de idéia.

Em março deste ano, uma notificação publicada pelo Ministério de Assuntos Corporativos afirmou que as empresas que negociam com criptomoedas teriam de divulgar suas participações ao governo nas demonstrações financeiras. As empresas detentoras de criptografia também terão que divulgar os lucros e perdas totais, bem como quaisquer depósitos ou adiantamentos recebidos de outros negociantes e investidores.

Apenas duas semanas antes, houve um relatório de que se esperava que as criptomoedas fossem criminalizadas sob um projeto de lei legislativo, incluindo seu comércio, mineração, emissão e posse. Então, por que a repentina mudança de atitude? E alguém realmente sabe o que está acontecendo?

Incerto por ser incerto

A notificação da MCA não poderia ter vindo em um momento mais ambíguo para criptomoedas na Índia. No relatório da Reuters, a ministra das finanças da Índia, Nirmala Sitharaman, afirmou que o governo estava adotando uma abordagem equilibrada à regulamentação e não fechando todas as opções. O declínio e o aumento das posições de diferentes órgãos e organizações governamentais exigem mais foco, mas ainda pode não ser tarde demais.

Os líderes da indústria de criptografia da Índia há muito defendem a causa da regulamentação da criptografia e pressionam duramente contra uma proibição que pode paralisar milhares de empresas. A demanda do país por ativos digitais nunca foi tão alta, com um estudo que remonta a 2018 realizado pela Quartz já vinculando uma em cada 10 compras de Bitcoins (BTC) ao subcontinente indiano. É seguro presumir que esse nível de interesse e demanda só aumentou desde então.

A última notificação da MCA pode ser um sinal de que o país finalmente está adotando as criptomoedas e foi bem recebida pela maioria das empresas proeminentes relacionadas ao blockchain na Índia, com a maioria esperando que a regulamentação siga em vez de uma proibição total. Na verdade, um relatório recente sobre moeda e finanças do Reserve Bank of India reconhece o potencial de uma moeda digital do banco central para aumentar a demanda em mercados emergentes e melhorar a política monetária.

No entanto, também rotulou o conceito de “não uma bênção sem mistura”, que corria o risco de tornar redundantes muitos intermediários do sistema bancário. “Os CBDCs são importantes, pois levarão a Índia à linha de frente das guerras cambiais, que ocorrerão nos próximos dois a três anos”, disse Sidharth Sogani, CEO da empresa de inteligência e pesquisa de blockchain Crebaco Global, em conversa com Cointelégrafo. No entanto, ele também acrescentou que há muitos desafios que envolvem a estrutura econômica indiana e como ela não permite a livre movimentação e conversão da moeda.

“Temos recebido sinais muito positivos do governo no que diz respeito à regulamentação de criptografia”, disse Shivam Thakral, CEO da BuyUcoin – uma bolsa indiana de criptomoedas – acrescentando:

“Continuamos otimistas de que o governo fornecerá um ambiente regulatório saudável para permitir o crescimento da indústria de criptografia na Índia.”

Seus sentimentos foram compartilhados por Sumit Gupta, CEO da CoinDCX – uma das maiores bolsas de criptografia do país – “Há uma mudança gradual na narrativa do que vimos em 2018 até os dias atuais.” Ele acrescentou ainda: “Estou confiante de que o governo atenderá às partes interessadas na comunidade de criptografia antes de decidir qualquer curso de ação”.

Otimismo cauteloso

As criptomoedas aparentemente representam riscos para a economia nacional em todos os tipos de formas e, sem regulamentação estrita, a economia de ativos digitais não regulamentados poderia sujeitar indiretamente os mercados indianos à manipulação. Ao contrário dos títulos tradicionais, as criptomoedas não são lastreadas em ativos tangíveis, e isso abre a classe de ativos para territórios e descobertas de preços não mapeados, o que levanta preocupações de estabilidade sistêmica, implicações de proteção ao consumidor e risco elevado de assimetria de informações.

A Força-Tarefa de Ação Financeira, um regulador financeiro intergovernamental que combate a lavagem de dinheiro e os esforços de financiamento do terrorismo, destacou recentemente como o anonimato oferecido por algumas criptomoedas pode intensificar os riscos de lavagem de dinheiro. No entanto, também forneceu orientações sobre como mitigar esses riscos por meio de uma abordagem combinada de métodos antigos e não testados.

Uma estrutura regulatória bem elaborada pode ajudar a promover a transparência e a democratização dos participantes do mercado, ao mesmo tempo que protege os mercados contra participantes mal-intencionados. Eles dizem que a prevenção é sempre melhor do que a cura, e a regulamentação preventiva pode definir o padrão que as empresas de blockchain precisam cumprir para melhor apoiar o país como um todo.

Na verdade, uma infraestrutura de criptografia regulamentada poderia ajudar a economia indiana a crescer como nenhuma outra. De acordo com Gupta, “devido ao tamanho do mercado de criptografia na Índia, com mais de 75 lakh [7.5 million] investidores e mais de 340 startups de criptografia, a regulamentação da criptografia terá um impacto positivo significativo na economia da Índia. ”

Ele também disse que, com uma regulamentação inteligente e sensata, a tecnologia blockchain criará mais oportunidades de emprego para as pessoas e dará início a uma era de transparência para nosso sistema financeiro. Além disso, os grandes volumes de comércio nas bolsas podem se tornar uma fonte significativa de receita tributária para o governo, oferecer crescimento exponencial e criar mais riqueza para o ecossistema de blockchain na Índia.

Regulação responsável

Apesar dos riscos que a criptografia representa, uma proibição total seria contraproducente a longo prazo. Tanto a pesquisa quanto a história mostram que banir algo tende a tirar esses negócios da rede, e esse afrouxamento do controle pode trazer consequências indesejadas. Em um mundo onde moedas internacionalmente reconhecidas podem ser enviadas através das fronteiras com a facilidade de um e-mail, também é quase impossível banir completamente.

Sem um esforço unificado para regular os fluxos transfronteiriços em redes de blockchain, nenhuma nação será capaz de proteger suas próprias jurisdições econômicas, o que poderia resultar em arbitragem internacional generalizada. Embora haja conversas sobre um CBDC, a emissão de uma criptomoeda apoiada pelo estado na Índia, ao mesmo tempo que restringe a compra e venda de outros ativos digitais, também pode ser prejudicial como um todo.

O Fundo Monetário Internacional, instituição financeira global criada para fomentar a cooperação monetária internacional, já indicou que tanto dinheiro público quanto privado podem existir complementando-se. No entanto, o FMI também declarou que devemos valorizar a inovação e a diversidade sem comprometer a estabilidade e a segurança.

Os objetivos relacionados às políticas públicas podem ser atendidos por meio da regulação em nível macro e micro dos ativos digitais. No momento, o maior gargalo parece ser a informação. Os funcionários do governo estão longe de ser especialistas em sistemas financeiros, redes descentralizadas ou criptografia, e educar os representantes do estado pode ser muito útil.

A realização de mais pesquisas em ambientes controlados pode permitir que os formuladores de políticas examinem como as criptomoedas são usadas e os ajudará a criar uma estrutura mais robusta para as empresas no país, como acrescentou Sogani:

“O tamanho potencial do mercado de criptografia da Índia é de mais de US $ 15 bilhões. A regulamentação na direção certa permitirá às pessoas investir e negociar criptografia livremente, criando mais de 25.000 oportunidades de emprego. Todos desejam operar em um ambiente regulamentado; ninguém quer litígios desnecessários. ”

Ainda não foi determinado se a atual mudança de postura permanecerá, as empresas baseadas em blockchain estão sendo amplamente cooperativas. Com o tempo, a Índia ainda pode potencialmente assumir a regulamentação da criptomoeda e ajudar a construir a arquitetura financeira do futuro com o resto do mundo.

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