Mãe e filha se divertindo juntas no playground
O que aconteceu com a recuperação do mercado de ações? Simples: foi minado por dois receios exagerados: de uma correcção do mercado imobiliário e preocupações em torno de uma paralisação do governo.
Mas eventos bem relatados como estes raramente têm o grande impacto que a maioria das pessoas pensa que têm. Na verdade, esta retração nas ações é um comprando oportunidade, especialmente em mercados de alto rendimento fundos fechados (CEFs).
Não compre a narrativa sombria em torno das ações
Antes de chegarmos às estratégias e compras potenciais, devo dizer uma coisa: não deixe ninguém lhe dizer que as ações estão condenadas. Este ano tem muito sentimento positivo e o S&P 500 ainda não atingiu máximos históricos, então esta não é uma pausa em um mercado altista. É uma pausa na recuperação.
Não que a recuperação tenha sido tranquila, veja bem. Tivemos uma crise bancária, mas o mercado recuperou em três meses porque, embora os problemas no sistema bancário fossem graves, não eram contagiosos. O resto da economia viu os lucros e as receitas aumentarem à medida que os consumidores regressavam à forma num mundo totalmente pós-COVID onde, pelo menos até agora, as elevadas taxas de juro não os estão a atingir com muita força.
Isto é, exceto na habitação.
Com as taxas de hipotecas mais do que duplicando no espaço de alguns anos, a acessibilidade da habitação caiu. E o Fed disse que poderá aumentar as taxas novamente. Mesmo que isso não aconteça, as taxas provavelmente permanecerão altas por um tempo.
No entanto, este não é outro 2008, pois os dados ainda são bons – sim, as vendas de casas não estão a crescer, mas também não estão a cair. O que sugere que a aterragem suave que a Reserva Federal tem almejado ainda está em cima da mesa.
Isso nos leva às travessuras atuais em DC. Recebi algumas perguntas de leitores sobre os efeitos que uma paralisação governamental poderia ter na economia e no mercado de ações, então pensei em me aprofundar nos registros históricos. Esta última agitação em torno do impasse governamental dá-nos uma boa referência a ter em conta sempre que algo semelhante surgir no futuro.
Primeiro, consideremos a história: o governo dos EUA flertou com uma paralisação e um potencial incumprimento dos títulos do Tesouro dos EUA em Abril de 2023, e as acções subiram desde então.
Manchetes do Financial Times
A verdade é que os encerramentos e os encerramentos evitados por pouco estão a tornar-se uma realidade na América. Eles incluem um fechamento do governo por 35 dias em dezembro de 2018 e uma paralisação de 16 dias em 2013. Tanto 2013 quanto o ano seguinte à paralisação do final de 2018 foram fortes para as ações, com o S&P 500 subindo 32% em 2013 e 31% em 2019.
Isto por si só indica que é pouco provável que a actual pausa na dinâmica do mercado dure; um desligamento – na verdade, qualquer drama de DC – simplesmente não é grande o suficiente. Das 10 paralisações que tivemos desde 1980, nenhuma teve impacto significativo no mercado de ações no longo prazo.
Como comprar o desmaio de setembro
As ações estão sobrevendidas, por isso queremos aumentar os nossos lucros com um CEF sobrevendido que, por sua vez, está excessivamente descontado e cheio de ações fortes.
O Investidores Americanos Gerais (GAM) A CEF se encaixa perfeitamente aqui, com seu desconto de 17,9% sobre o valor patrimonial líquido (NAV, ou o valor de seu portfólio subjacente) e foco em empresas de grande capitalização de alto valor e alta qualidade, como Microsoft
MSFT
AAPL
RSG
Esse desconto, em essência, é como comprar essas ações nos níveis do final de 2022! Na verdade, a sua carteira reflete bem o S&P 500 de hoje, tornando-a uma boa opção para o atual retrocesso:
Principais participações do GAM
Esta não só é uma escolha forte porque a liquidação temporária das ações é boa para a saúde do mercado a longo prazo, mas também é uma escolha forte devido aos seus pagamentos de dividendos a longo prazo.
O pagamento do GAM passa despercebido porque a maior parte dele é distribuída no final do ano na forma de um dividendo especial único. Mas, em média, o GAM rendeu 7,4% anualmente ao longo da última década, graças a esses grandes pagamentos especiais. É por isso que o desconto de 17,9% do fundo é um absurdo e deve começar a estreitar em breve.
Isso ocorre porque o grande pagamento especial do GAM geralmente é declarado em novembro e pago no final de dezembro. Em anos de alta, aumenta o rendimento dos últimos 12 meses do fundo ainda mais do que 7,4%. Em 2021, atingiu 8,8% para quem comprou no início do ano.
E o ganho de 14% no NAV da GAM este ano sugere que um rendimento igualmente grande está a caminho quando chegarmos ao final de 2023.
Até que outros entrem neste fundo e diminuam o desconto, você pode comprar agora e se preparar para esse grande rendimento. Embora o nervosismo de curto prazo possa fazer com que as ações caiam, isso é realmente apenas uma oportunidade de compra, já que os dados não mudam há meses (mesmo que as notícias tenham mudado). E o mercado de ações sempre, eventualmente, depende de fatos e dados.
Michael Foster é o principal analista de pesquisa da Perspectiva contrária. Para obter mais ótimas ideias de receitas, clique aqui para nosso último relatório “Renda indestrutível: 5 fundos de barganha com dividendos constantes de 10,2%.”
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