Solana’s (SOL) As próximas mudanças no protocolo podem alterar significativamente seu modelo econômico, reduzindo a pressão de venda em um valor estimado de US $ 677 milhões a US $ 1,1 bilhão anualmente, mas eles poderiam introduzir novos desafios de descentralização, de acordo com Para Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais em Vaneck.
Dois documentos principais de melhoria do Solana (SIMD), SIMD 096 e SIMD 0228 são centrais para reformular como a rede distribui taxas e como a inflação se ajusta à participação. Solana implementou recentemente o SIMD 096 em 12 de fevereiro, modificando seu mecanismo de queima de taxas.
Anteriormente, 50% das taxas de prioridade foram queimadas, enquanto os 50% restantes foram distribuídos entre validadores e jogadores. O novo sistema direciona 100% das taxas prioritárias para os validadores, aumentando sua receita e desincentivando os acordos comerciais fora da cadeia entre comerciantes e validadores.
Ao reforçar a execução na cadeia, essa alteração alinha os incentivos de processamento de transações mais diretamente diretamente com a segurança da rede.
Outra mudança proposta, SIMD 0123, exigiria que os validadores distribuíssem taxas prioritárias aos jogadores com base em uma taxa de comissão verificável. Atualmente, as taxas prioritárias – responsáveis por 40% de todas as taxas de transação da Solana – não precisam ser explicitamente que sejam compartilhadas com os participantes.
Alguns validadores alocam voluntariamente uma parte, mas outros mantêm a maioria dessas taxas. Se o SIMD 0123 for aprovado, os ganhos dos validadores mudariam para um modelo de distribuição mais estruturado, aumentando as recompensas para os participantes e potencialmente reduzindo a lucratividade do validador.
Inflação e estaca
Embora a implementação do SIMD 096 tenha como objetivo aumentar os incentivos dos validadores e desencorajar acordos paralelos, isso aumentou a taxa de inflação anual de Solana em 30% uma semana depois de ir ao ar. Enquanto isso, o SIMD 0228 introduz um ajuste dinâmico à taxa de inflação de Solana com base na participação da estaca.
Atualmente, a taxa de inflação de Solana é de 4,7%, diminuindo anualmente em 15%até atingir um mínimo de 1,5%. Sob o modelo proposto, a inflação diminuiria à medida que a participação aumenta, reduzindo a diluição e a venda de pressão dos jogadores que tratam as recompensas como renda.
Sigel destacou que, se 63% do SOL for apostado, a inflação se ajustaria a 0,93%. Além disso, com 65% de participação, a inflação cairia ainda mais para 0,87%.
Por outro lado, se a participação em estoque diminuir para 50%, a inflação aumentaria para aproximadamente 1,32%. Esse mecanismo equilibra a emissão de token com a demanda de agulhas, sustentando a segurança da rede e mitigando diluição desnecessária.
A votação no SIMD 0228 está programada para a Epoch 753, a partir de 6 de março.
Sustentabilidade e descentralização
Apesar da diminuição da pressão de venda, Sigel destacou que essas alterações propostas podem afetar significativamente as receitas do validador. Algumas estimativas indicam que os ganhos para os validadores podem diminuir em até 95%, potencialmente tornar as operações insustentáveis para validadores menores.
O custo da execução de um validador da Solana inclui despesas fixas, como taxas de votação, que totalizam aproximadamente 1,1 sol por dia e custam US $ 58.000 por ano, e os custos de hardware totalizando cerca de US $ 6.000 anualmente.
Atualmente, a Solana possui 1.323 validadores, mas apenas 458 detêm mais de 100.000 sol em participação, superando o limite básico de lucratividade. Essas preocupações sobre a sustentabilidade do validador levantaram mais discussões sobre a descentralização da rede.
Se os validadores menores se tornarem não lucrativos e desligam operações, a rede poderá se consolidar em torno de grandes entidades institucionais, como Coinbase e Binance. Sigel disse que alguns membros da comunidade sugerem reduzir os custos de votação como uma possível medida de mitigação para manter um conjunto de validadores mais descentralizado.
Determinar o número ideal de validadores para uma rede descentralizada envolve trade-offs. Embora um número menor de validadores possa levar a uma maior eficiência, também pode introduzir riscos relacionados à centralização.
Sigel observou que, em última análise, as condições do mercado moldarão a participação do validador, com ajustes no nível do protocolo que influenciam os incentivos ao longo do tempo. Ele acrescentou:
“Embora essas mudanças possam reduzir as recompensas de estacas, acreditamos que diminuir a inflação é um objetivo digno que fortalece a sustentabilidade a longo prazo de Solana. Manter uma taxa de inflação previsível e baixa pode suportar o valor da SOL, reduzindo a diluição e a pressão de venda. ”
Ele também prometeu apoiar a disposição de Solana de experimentar diferentes modelos econômicos e ajustar o curso do protocolo para equilibrar incentivos e saúde da rede.
