A política de Covid da China está custando a confiança dos investidores estrangeiros

Xangai revelou no fim de semana um plano de 50 pontos para aliviar as consequências econômicas de sua política de “covid zero” depois que os bloqueios nas últimas semanas no centro global de negócios criaram perdas financeiras, interromperam as cadeias de suprimentos globais e despertaram preocupações sobre a falta. de transparência e previsibilidade.

O impacto do tumulto nas empresas estrangeiras não deve desaparecer tão cedo, de acordo com Alan Beebe, ex-presidente da Câmara Americana de Comércio na China e há muito tempo responsável pela China que agora é consultor externo da Bain & Co. com sede em Pequim.

“A confiança está sendo perdida. A China sempre foi, relativamente falando, um ambiente de negócios muito previsível. Você pode não gostar de todas as políticas, mas pelo menos tem sido previsível”, disse Beebe em entrevista ao Zoom. “Agora, é muito imprevisível, e é claro que as empresas não gostam disso. E isso se soma à repressão do ano passado no setor privado chinês, para empresas de tecnologia e empresas de educação em particular.” As ações listadas em Nova York do peso-pesado da Internet Alibaba perderam 57% de seu valor no ano passado, enquanto as de empresas de educação como TAL Education e New Oriental Education caíram 89% nos últimos 12 meses.

“Assim, de certa forma, as pessoas se sentem ‘uma vez queimadas, duas vezes tímidas’”, disse Beebe. “Só porque o governo sai e diz: ‘Ei, vamos mudar a política’ ou ‘Não se preocupe com isso’, duvido que as pessoas voltem ao nível (anterior) de normalidade .”

Beebe, natural de Nebraska e graduada em Yale, liderou a AmCham China nos últimos seis anos até março de 2022; a organização tem mais de 1.000 membros, incluindo Boeing, Microsoft e Morgan Stanley. Beebe tem mais de um quarto de século de experiência na Ásia e está baseado em Pequim desde 2002. Seguem trechos de entrevistas editadas.

Flannery: Qual é o impacto das políticas de Covid da China para as empresas dos EUA lá?

Beebe: O que está acontecendo é sem precedentes. As medidas draconianas que a China tomou tiveram um enorme impacto nos negócios e, francamente, na psique de cada indivíduo que está sendo impactado por isso, seja estrangeiro ou chinês. Cria um nível sem precedentes de incerteza, não transparência e ambiguidade, quanto ao que o futuro reserva.

Uma coisa é ter casos isolados ou bloqueios que têm um impacto relativamente pequeno na economia. Mas a escala, a magnitude e a incerteza em torno do que temos hoje estão colocando enormes pontos de interrogação em torno das perspectivas econômicas.

Pesquisas da AmCham China e da Câmara de Comércio da União Europeia na China mostram que as receitas caíram. Talvez o que não seja capturado nessas pesquisas seja o nível de desconforto que as pessoas têm. Sinto isso todos os dias tanto eu, mas também entre as muitas pessoas que conheço, sejam estrangeiras ou chinesas. Nesse tipo de ambiente, poucos vão realmente tomar decisões de negócios significativas, muito menos decisões de investimento. As pessoas aqui veem uma caixa preta em termos de como a tomada de decisões do governo está sendo tomada, e há especulações crescentes de que há conflito dentro do governo da China quanto à melhor direção política para a economia e o Covid-19. Eles estão em uma situação difícil agora.

Flannery: O impacto nos negócios de empreendedores expatriados menores foi maior do que em multinacionais maiores?

Beebe: Eu diria que é diferente. Você quase tem que colocá-los em duas categorias. As empresas menores podem ser lideradas por um indivíduo que provavelmente assumiu um compromisso substancial de estar na China. Para eles, levantar suas apostas, fazer as malas e sair simplesmente não é tão fácil, tanto em termos de negócios quanto pessoalmente.

Ao mesmo tempo, seus negócios estão sendo prejudicados e duramente atingidos, e não há nem de longe a proteção que uma grande empresa tem. Se você tem que fazer a folha de pagamento, você tem que fazer a folha de pagamento. Se você tem que pagar aluguel, você tem que pagar aluguel.

Então, acho que provavelmente está em todo o quadro em termos de como eles estão lidando com essa situação, variando de apenas se agachar e tomar medidas mais drásticas, seja demitir funcionários ou atrasar pagamentos e assim por diante. Não é diferente de qualquer empresa de pequeno ou médio porte em qualquer lugar do mundo que esteja lidando com uma situação como essa.

Enquanto a maioria das grandes empresas é capaz de enfrentar a tempestade, elas estão adiando decisões importantes e implementando planos para diversificar suas cadeias de suprimentos. Eles estão localizando posições que podem ter sido tradicionalmente marcadas para estrangeiros ou expatriados enfrentarem a situação no curto prazo.

A preocupação de médio e longo prazo é que a confiança esteja sendo perdida. A China sempre foi, relativamente falando, um ambiente de negócios muito previsível. Você pode não gostar de todas as políticas, mas pelo menos tem sido previsível. Agora, é muito imprevisível, e é claro que as empresas não gostam disso. E isso se soma à repressão do ano passado no setor privado chinês, para empresas de tecnologia e empresas de educação em particular.”

Então, de certa forma, as pessoas se sentem ‘uma vez queimadas, duas vezes tímidas’. Só porque o governo sai e diz: “Ei, vamos mudar a política” ou “Não se preocupe com isso”, duvido que as pessoas voltem a esse nível (anterior) de normalidade.

Eu realmente acho que estamos em um ponto de inflexão chave para as empresas estrangeiras. Por exemplo, se você olhar para as escolas internacionais – que têm sido uma base para a comunidade empresarial estrangeira – eu realmente não sei se essas escolas estrangeiras podem sobreviver. Eles estão enfrentando todos os tipos de políticas fundamentais e lutas financeiras. São tantos pontos de interrogação.

Flannery: As pesquisas da Câmara mostram que a relação geral entre os EUA e a China influencia as decisões de negócios sobre a China. Como você vê o relacionamento geral agora?

Beebe: Voltando ao meu mandato na AmCham China, fiquei continuamente impressionado com a resiliência dos negócios dos EUA na China, apesar de todos os fogos de artifício, especialmente em torno do aumento das tarifas. Empresas adaptadas. Eles não gostaram. Houve alguns vencedores e perdedores, mas em grande parte eles se adaptaram a isso.

Acho que dessa vez poderia ser diferente. Em primeiro lugar, uma vez que o governo Biden assumiu o cargo, havia uma esperança indiscutivelmente falsa de que as coisas melhorariam entre os EUA e a China, mas vemos agora que claramente não é o caso. Acho que há um reconhecimento de que o relacionamento é o que é, e a questão é se vai continuar igual ou vai piorar.

Como resultado disso, as empresas estão agindo, ou vão agir. Quais são essas ações? Eles não querem desistir da oportunidade de mercado da China. Ao mesmo tempo, eles querem minimizar seus riscos. Imagino que você não verá uma larga escala saindo da China, mas uma diversificação das cadeias de suprimentos para se tornarem menos dependentes, para que possam atender ao mercado chinês, mas menos expostas à imprevisibilidade.

Outro desenvolvimento que não está diretamente relacionado ao relacionamento EUA-China – mas está – é a guerra Rússia-Ucrânia. Fiquei surpreso com a rapidez com que as empresas americanas e as empresas estrangeiras geralmente saíram da Rússia. Sem dúvida, isso também faz o governo chinês pensar: “Se as coisas ficassem tão ruins, poderíamos realmente contar com a permanência de empresas estrangeiras na China? A economia realmente supera todo o resto?” E acho que a resposta é não.

Flannery: Esse é um ponto interessante. Tenho pensado em ligar para a Starbucks e dizer: “Percebi que você fechou 150 lojas na Rússia por causa da invasão da Ucrânia. Qual é o seu plano de backup se, de uma forma ou de outra, Taiwan e a China continental entrarem em conflito?” A China é uma grande parte de seus negócios.

Beebe: É uma boa governança e estratégia corporativa ter cenários bastante bem desenvolvidos e robustos para que, uma vez que certos gatilhos ocorram, as empresas possam tomar as medidas apropriadas. E posso imaginar que muitas, muitas empresas líderes estão passando por esse exercício agora. E se não são, deveriam ser.

Flannery: Com Taiwan?

Beebe: Sim, inclusive com Taiwan. Só para esclarecer isso, uma das coisas que me surpreendeu foi como algumas empresas responderam quando o Covid voltou no início de 2020. Havia uma enorme imprevisibilidade. As pessoas não sabiam o que era, quão grande seria o impacto, e assim por diante. Mas havia um bom número de empresas que pareciam bastante calmas.

Por que eles estavam calmos? É porque eles tinham planos de backup. Eles se basearam em experiências semelhantes de outras partes do mundo. Eles retiram o manual que é mais semelhante. Por exemplo, empresas do setor de energia que investiram pesadamente, digamos, no Oriente Médio ou no norte da África, onde houve turbulência política e guerra, têm seus planos de contingência. De certa forma, fiquei agradavelmente surpreso com a resiliência dessas empresas. Eles têm uma capacidade institucional para se preparar para o melhor e planejar o pior.

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@rflannerychina