O projeto de lei da Lei do Gênio do Senado, projetado para estabelecer regras federais para StableCoins, está enfrentando resistência dos principais democratas, comprometendo as perspectivas de legislação criptográfica mais ampla em 2025.
A Lei de Inovação Nacional para a Lei Nacional para os EUA (Lei Genius) avançou do Comitê Bancário do Senado em março com apoio bipartidário.
No entanto, nove democratas do Senado anunciaram que se oporiam à copa sem implementar mudanças recentemente exigidas, dificultando o avanço da legislação.
De acordo com um relatório publicado por Galaxy Digital e compartilhado Por chefe de pesquisa Alex Thorn, a falha em aprovar a Lei Genius pode impedir toda a legislação de criptografia restante em consideração em 2025.
O projeto foi visto como um componente fundamental da agenda regulatória mais ampla, oferecendo um modelo para proteções ao consumidor, participação institucional e conformidade transfronteiriça.
A morte da legislação pode deixar os emissores do Stablecoin operando sem padrões uniformes e continuar a incerteza regulatória que restringiu a adoção dos instrumentos digitais em dólares.
Também impediria as propostas para integrar trilhos de pagamento baseados em blockchain à infraestrutura financeira tradicional.
Reação democrática
Apesar do momento bipartidário, nove senadores democratas, incluindo cinco membros do comitê bancário que inicialmente apoiaram o projeto, divulgaram uma declaração conjunta em 3 de maio, descrevendo cinco áreas não resolvidas: lavagem anti-dinheiro, limitações de emissores estrangeiros, proteções de segurança nacional, segurança do sistema financeiro e mecanismos de execução.
Disposições atualizadas no projeto de 1º de maio da tentativa de responder a essas preocupações. Isso inclui obrigações expandidas de lavagem de dinheiro, um mecanismo de renúncia à segurança nacional, maior supervisão de emissores estrangeiros e multas de até US $ 1 milhão por dia por violações.
Os senadores alertaram que não apoiariam o avanço da legislação para o piso do Senado sem melhorar essas questões.
O projeto também capacita o Departamento do Tesouro a designar jurisdições estrangeiras compatíveis e revogar seu status com uma janela de transição de 90 dias.
Estrutura de obrigações de supervisão e emissor
De acordo com a Lei Genius, os emissores devem manter reservas líquidas completas e de alta qualidade, normalmente tesouros dos EUA ou depósitos segurados, apoiados por 1: 1 contra o passivo.
Eles são proibidos de oferecer produtos portadores de rendimento e devem cumprir a verificação do cliente, o monitoramento suspeito de atividades e os requisitos do programa AML.
Os emissores também estão sujeitos à supervisão estatal federal ou federalmente certificada, dependendo de sua escala de emissão. O limiar para a regulamentação federal é a emissão de mais de US $ 10 bilhões em StableCoins.
O projeto de lei designa os reguladores federais federais para o setor, incluindo o controlador da moeda, o Federal Reserve, a Federal Deposit Insurance Corporation e a National Credit Union Administration.
Ao mesmo tempo, a legislação autoriza o tesouro a coordenar a interoperabilidade e as estruturas estrangeiras. O projeto de lei proíbe ainda mais emissores não pertencentes a entrar no mercado dos EUA após um período de carência de três anos.
Enquanto os patrocinadores permanecem envolvidos em negociações, o impasse revela a dificuldade de reconciliar a política de inovação com os objetivos de segurança nacional e estabilidade financeira.
A aprovação da Lei Genius agora depende se as revisões podem abordar suficientemente as objeções democráticas sem desvendar o apoio bipartidário garantido durante a marcação do comitê.
