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A McKinsey acredita que a adoção convencional da tokenização “ainda está longe”, apesar dos grandes avanços

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A McKinsey acredita que a tokenização de ativos financeiros avançou para um ponto de inflexão crítico ainda enfrenta obstáculos que dificultam a sua aceitação generalizada.

De acordo com a empresa:

“A digitalização de ativos parece ainda mais inevitável agora, à medida que a tecnologia amadurece e demonstra benefícios económicos mensuráveis. Apesar deste impulso visível, a ampla adoção da tokenização ainda está longe.”

A McKinsey disse em um relatório de pesquisa de 20 de junho que a tokenização progrediu desde projetos piloto até implantações em escala, com os primeiros aplicativos em grande escala já movimentando trilhões de dólares mensalmente.

No entanto, a adoção generalizada permanece indefinida devido a um problema de “arranque a frio” e a outros obstáculos regulamentares, tecnológicos e operacionais.

O problema da 'partida a frio'

De acordo com o relatório, o principais desafios decorrem de liquidez e volume de transações limitados, que impedem o estabelecimento de um mercado robusto. Os benefícios da tokenização — como o aumento da mobilidade das garantias, tempos de liquidação mais rápidos e maior transparência — não podem ser plenamente concretizados sem um envolvimento substancial dos emitentes e dos investidores.

Acrescentou que o problema da partida a frio apresenta um cenário clássico do ovo e da galinha. Sem uma massa crítica de ativos tokenizados, os potenciais investidores permanecem hesitantes devido a preocupações com a liquidez e a profundidade do mercado.

Simultaneamente, os emitentes estão relutantes em tokenizar mais ativos devido à falta de procura e atividade comercial suficientes. Superar este desafio requer casos de utilização que proporcionem benefícios claros e demonstráveis, como a redução de custos, o aumento da eficiência e o fornecimento de maior acesso ao mercado.

Por exemplo, os fundos tokenizados do mercado monetário atraíram mais de mil milhões de dólares em ativos sob gestão, demonstrando um sucesso precoce. No entanto, o mercado mais amplo necessita de um envolvimento mais substancial para alcançar os efeitos de rede necessários para uma adopção generalizada.

O relatório afirmou que é crucial construir um ecossistema robusto onde a oferta e a procura cresçam em conjunto.

Ondas de adoção

O relatório da McKinsey projetou que a capitalização de mercado total dos ativos tokenizados poderia atingir US$ 2 trilhões até 2030, impulsionada por fundos mútuos, títulos, notas negociadas em bolsa (ETNs), empréstimos e securitização. Num cenário optimista, este valor poderia duplicar para 4 biliões de dólares.

De acordo com o relatório, espera-se que a adoção ocorra em múltiplas ondas, começando com classes de ativos que oferecem retornos comprovados sobre o investimento e escalabilidade. Acrescentou que certas classes de activos já vêem adoção significativa devido às eficiências e ganhos de valor oferecidos pela tecnologia blockchain.

Os fundos tokenizados do mercado monetário atraíram mais de US$ 1 bilhão em AUM, enquanto no setor de empréstimos, plataformas habilitadas para blockchain como a Figure Technologies facilitaram bilhões em volumes de originação, mostrando o potencial para maior eficiência e transparência.

A McKinsey disse que o caminho a seguir para a tokenização envolve a colaboração entre instituições financeiras e participantes de infraestrutura de mercado para estabelecer cadeias de valor mínimas viáveis. As instituições financeiras devem avaliar os seus conjuntos de produtos e identificar quais os ativos que mais beneficiariam da tokenização, alinhando as prioridades estratégicas com as oportunidades de mercado.

Além disso, esforços coordenados em todo o ecossistema financeiro serão essenciais para concretizar todos os benefícios da tokenização e preparar o terreno para uma mudança transformadora na forma como os serviços financeiros funcionam.

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