Jornalista
Postou:
- Os LPs JIT preferiram ganhar ETH em vez de USDC.
- Embora o volume tenha diminuído em algum momento, ele se recuperou em junho.
Este ano, a liquidez em Uniswap [UNI] V3 atingiu US$ 75 bilhões. Mas a mesma métrica pode estar a caminho de 1 bilião de dólares, de acordo com uma análise recente fornecida pela empresa de investigação Kaiko.
Quantos são 1.10.100 UNIs valem hoje?
Para explicar esta possibilidade, Kaiko considerou a liquidez Just-In-Time (JIT). Também analisou as transações e o volume de eventos existentes no Automated Market Maker (AMM).
ETH antes de USDC
Primeiro, é importante definir o que é JIT, principalmente para quem não está acostumado. A liquidez JIT é uma estratégia de provisão de liquidez encontrada em AMMs como o Protocolo Uniswap, onde um Provedor de Liquidez (LP) cunha e queima uma posição concentrada imediatamente antes e depois de um swap.
Kaiko, em seu relatórioconsiderou o pool WETH-USDC, explicando como as transações JIT eram notavelmente maiores do que as transações regulares, com um tamanho mínimo de US$ 10 milhões.
Fonte: Kaiko
Para entender a imagem acima, o fornecedor líder do mercado de criptografia explicou que:
“As transações JIT são coloridas em laranja, enquanto as transações regulares estão em azul. A mira representa uma cunhagem e queima do mesmo valor em dólares no mesmo bloco.”
Outra forma de avaliar a projeção de US$ 1 trilhão é observar a forma como as carteiras estão conduzindo as transações. No relatório, Kaiko mencionou que as principais carteiras estavam encerrando transações com mais Ethereum [ETH] que Moeda em dólares americanos [USDC].
Como resultado desta decisão, as principais carteiras do Uniswap V3, que incluía JIT LPs, preferiu operar em blocos onde o preço da ETH diminuía. Esta ação garantiu que os LPs recebessem mais ETH do que USDC. Por sua vez, isto leva a mais lucros para os fornecedores de liquidez.
Fonte: Kaiko
Prepare-se para o influxo consistente
Além disso, o relatório mencionou como a maioria das transações JIT ocorreram na região de US$ 20 milhões a US$ 40 milhões. Devido a isso, os LPs JIT ganharam mais em taxas de renda, reduzindo sua exposição ao USDC e aumentando-a para o ETH. O relatório observou,
“É muito raro que uma transação JIT lucre mais de US$ 5 mil. No entanto, como descobriu outro artigo, para os JIT LPs estes lucros de “mudança de portfólio” contribuem mais para a receita do JIT LP do que as taxas.”
No entanto, houve uma redução que Kaiko não deixou de mencionar. Isso ocorreu porque o USDC caiu abaixo da indexação do dólar de 1:1 e até mesmo abaixo de US$ 0,90. Portanto, os LPs JIT tiveram que lutar para gerenciar seus portfólios.
Consequentemente, o volume JIT caiu. Mas dois meses depois, o volume ultrapassou novamente o limite de US$ 2 bilhões. Até o momento desta publicação, a soma acumulada de eventos de liquidez no WETH-USDC começou a aumentar em volume e permaneceu na direção ascendente.
Fonte: Kaiko
Realista ou não, aqui está Valor de mercado da UNI em termos de ETH
Mais recentemente, as novas carteiras do JIT no Uniswap movimentaram US$ 15 bilhões em volume. Embora o número de participantes no mercado seja menor, poderá muito bem estar a caminho de 1 bilião de dólares. Kaiko concluiu,
“O mercado JIT está em constante mudança, totalmente invisível para o usuário médio de DeFi. Mas os LPs JIT favorecem esse pool por três razões principais: é consistentemente um dos pools de maior volume em DeFi, é muito líquido e há apenas um ativo volátil.”
