Uma proposta legislativa para estabelecer uma estrutura regulatória para ativos digitais nos Estados Unidos, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digital, tem Avançado Através de dois comitês principais da Câmara com apoio bipartidário.
O projeto de lei, também conhecido como HR 3633, liberou o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara com uma votação de 32 a 19 e o Comitê de Agricultura da Câmara com uma votação de 47 a 6, posicionando-a para consideração pela Câmara dos Deputados.
A legislação procura acabar com a ambiguidade jurisdicional por atribuir supervisão regulatória de ativos digitais para a Comissão de Valores Mobiliários ou a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities.
Qual é o ato de clareza?
A Lei de Clareza apresenta um novo sistema de classificação para delinear essas responsabilidades regulatórias. Ele define uma “mercadoria digital” como um ativo intrinsecamente ligado a um sistema de blockchain e os coloca sob a autoridade principal do CFTC, que supervisionaria os mercados spot para esses ativos.
Por outro lado, a SEC mantaria sua jurisdição sobre a oferta de “ativos de contrato de investimento”, que são commodities digitais vendidas ou transferidas como parte de um contrato de investimento.
Essa abordagem se concentra na natureza da transação durante as fases de levantamento de capital, em vez de classificar o próprio ativo subjacente como uma segurança em perpetuidade. Um elemento central do projeto é o conceito de “sistema de blockchain maduro”, definido como uma rede não “controlada por qualquer pessoa ou grupo de pessoas sob controle comum”.
Esse critério, que evolui do conceito “descentralizado” em esforços legislativos anteriores, seria usado para determinar quando um projeto e seu token associado poderiam passar para longe de certos requisitos de divulgação da SEC. O projeto também contém linguagem para proteger formalmente o direito dos indivíduos de autoconfiança seus ativos e para desenvolvedores de software não custodial.
Os proponentes argumentam que a legislação fornece uma base necessária para que o setor de ativos digitais se desenvolva nos Estados Unidos. Em comunicado, presidente do Comitê de Agricultura da Câmara Glenn “GT” Thompson disse que os votos bipartidários provam que o momento é adequado para a legislação de senso comum que finalmente trará certeza ao espaço de ativos digitais.
O patrocinador do projeto, representante da French Hill, enquadrou a legislação como uma maneira de fornecer consistência e se afastar da abordagem “regulamentação por execução” que caracterizou a paisagem criptográfica dos EUA.
Apoio à conta
As organizações da indústria também expressaram apoio, com o Conselho de Criptografia para a Inovação chamando o avanço do projeto de lei “Momento histórico” para o setor de ativos digitais e um grande passo em direção a regras claras que definem as funções da agência e protegem os consumidores. A American Bankers Association enviou uma declaração Reconhecendo os esclarecimentos do projeto de lei em questões como o tratamento de depósitos bancários.
Apesar do apoio, a estrutura proposta enfrenta críticas de ex -reguladores e de alguns legisladores que questionam sua eficácia. Timothy Massad, uma ex -presidente da CFTC, tem publicamente avisado que a Lei da Clareza poderia criar mais confusão do que clareza, enquanto potencialmente minimizava décadas da lei de valores mobiliários estabelecidos.
De acordo com sua análise, a definição de “mercadoria digital” é excessivamente estreita e “provavelmente cobriria apenas um punhado de fichas”, deixando uma grande parte do mercado em um estado contínuo de incerteza regulatória.
Embora reconheça que o projeto aborda questões importantes, Jennifer Schulp, do Instituto Cato, observou que se baseia muito em doações de discrição para as agências.
Também existem preocupações de que as definições do projeto de lei possam criar incentivos para a arbitragem regulatória, como a criação de blockchains com utilidade mínima simplesmente para atender aos critérios para a supervisão da CFTC.
Durante as marcas do comitê, alguns membros democratas objeções elevadascitando preocupações com a redução de salvaguardas financeiras e o potencial para que as empresas evitem a regulamentação. O projeto agora aguarda a consolidação das duas versões do comitê antes que possa ser agendado para uma votação no andar da Câmara.
