A seguir, é apresentado um post e opinião de Sveinn Valfells, co-fundador da Monerium.
Mario Draghi está certo. A Europa se manche com tarifas substanciaisincluindo regulamentos sobre “a parte mais inovadora do setor de serviços – digital”. A União Europeia fez exatamente isso criando tarifas StableCoinsuma forma prática de dinheiro digital poderia proporcionar um impacto positivo significativo no PIB.
A promessa de estábulos para a Europa
Os estábulos são dinheiro digital em blockchains – dólares, euros ou esterlinas como moedas criptográficas. Eles são os novos “aplicativo assassino”De Cash Programmable, que move ponto a ponto sem intermediários-instantaneamente sem custo-alimentando pagamentos e aplicativos globais, como empréstimos automatizados e negociação de valores mobiliários.
Os estábulos permitem que os fintechs criem novos aplicativos mais rápidos e baratos do que nunca. Eles permitem “Banco aberto em esteróides”Duas vezes, separando dinheiro de bancos, provedores de pagamentos e suas tecnologias de fintech fechadas e proprietárias. Eles são“Supercondutores de temperatura ambiente para serviços financeirosQue removem barreiras ao fluxo de dinheiro, aumentando significativamente o PIB.
Os estábulos são mais do que uma inovação financeira abstrata. Eles deixaram um trabalhador polonês na França enviar seus euros para casa instantaneamente para centavos em vez de pagar vários euros e esperando até dois dias. Eles permitem startups alemães para levantar capital com eficiência Através da emissão automatizada de ações e dívidas digitais compatíveis, em vez de documentação manual lenta, cara e inflexível.
Para desbloquear o potencial dos estábulos, as moedas da Europa devem estar acessíveis internamente e internacionalmente como euros, Zloty e Krona Onchain. A boa notícia é que a Europa tem uma estrutura legal comprovada e testada para dinheiro digital chamado E-Money, introduzido em 2000. A má notícia é que a Europa se mancando envolvendo o dinheiro eletrônico emitiu Onchain com uma espessa camada de burocracia desnecessária.
Como a mica cria barreiras injustas para a inovação
O E-Money é uma ótima inovação regulatória. É um Instrumento de portador de caixa digital para pagamentos. Dezenas de empresas, incluindo PayPal, Revolut e Wise, usaram com sucesso o E-Money para atender a milhões de clientes em bilhões de transações on-line, móveis e de cartões. O E-Money é a forma final de Stablecoin, como se fosse feita para a economia de Onchain.
O mercado da UE recém-aprovado nos regulamentos de ativos criptográficos (Mica) exigem que os estábulos sejam dinheiro eletrônicos. Isso faz muito sentido porque o dinheiro eletrônico antecede as blockchains e a mica como um “tecnicamente neutro”Forma de dinheiro digital.
No entanto, a MICA viola a neutralidade técnica do dinheiro eletrônico e impõe tarifas e restrições anticoncorrenciais, criando requisitos adicionais para o Onchain de dinheiro eletrônico.
Por exemplo, a mica transforma os bancos em porteiros para emissores de e-dinheiro Onchain. Ao contrário do dinheiro eletrônico regular, que pode ser 100% salvaguardado diretamente em ativos líquidos de alta qualidade, como títulos do governo, a MICA exige que os emissores do Stablecoin proteguem pelo menos 30% dos fundos de seus clientes com os bancos, exigindo que eles compartilhem sua renda com os bancos. Essa é uma tarifa direta a pagar aos bancos.
O requisito de salvaguarda do Mica Bank também torna o dinheiro eletrônico mais arriscado porque insere os bancos e seus balanços onde eles não precisam estar. O maior risco de manter dinheiro com os bancos é uma tarifa, pois exige que os emissores de dinheiro eletrônico realizem reservas maiores.
O requisito de salvaguarda do Mica Bank também é ilegal. Ele viola diretamente a diretiva européia de dinheiro eletrônico, que afirma explicitamente que um de seus principais objetivos é garantir “concorrência justa” e um “campo de jogo de nível” entre emissores de dinheiro eletrônico e bancos. O requisito de salvaguarda do Mica Bank faz exatamente o oposto: muda o campo de jogo em favor dos bancos.
Nivelando o campo de jogo
Os americanos gostam de atacar regulamentos europeus e não têm regulamentos de Stablecoin em vigor. No entanto, o governo Trump tem Priorizado passando uma conta Stablecoin Espelhando o dinheiro eletrônico europeu para “garantir o domínio do dólar americano internacionalmente [and] para aumentar o uso do dólar americano digitalmente ”.
Enquanto isso, a UE está se mancando, tornando os regulamentos de dinheiro eletrônico testados e testados mais anticompetitivos, caros e arriscados para os estábulos europeus. Como Draghi diz: “É necessária uma mudança fundamental na mentalidade”.
A solução é simples. Em primeiro lugar, a UE deve remover todos os requisitos específicos da blockchain para o dinheiro eletrônico e rasgar a burocracia desnecessária dos regulamentos de mica principalmente sensíveis.
Em segundo lugar, o BCE (e outros bancos centrais da UE) deve nivelar ainda mais o campo de jogo entre bancos e emissores de dinheiro eletrônico.
Como? O BCE concedeu recentemente fintechs não bancários, incluindo emissores de dinheiro eletrônico, Acesso direto aos sistemas de pagamento do BCE. Isso ajuda os emissores de dinheiro eletrônico, dando-lhes acesso direto aos mesmos sistemas de pagamento principal que os bancos.
O BCE deve dar mais um passo e fornecer acesso direto aos emissores de dinheiro eletrônico às suas instalações de proteção. Os principais economistas do FMI têm Já propuseram esta ideia. Isso removeria todos os porteiros desnecessários e tarifas entre o BCE e os emissores dos estábulos do euro e ajudarão a desbloquear todo o potencial da economia de Onchain para a Europa e o euro.
