Securities and Exchange Commission (SEC) Presidente interino Mark Uyeda sugeriu a criação potencial de uma caixa de areia regulatória condicional para negociação de valores mobiliários baseados em blockchain.
Uyeda fez o Observações Durante a segunda mesa -redonda da Força -Tarefa Crypto da SEC, em 11 de abril, focada nas plataformas de negociação de criptografia. Ele propuseram uma estrutura de socorro isentiva condicional limitada e limitada para apoiar a inovação contínua, mantendo a supervisão regulatória.
Essa estrutura permitiria que registrantes e não-registrantes explorassem soluções de negociação baseadas em blockchain sem aprovação regulatória total, sujeita a conformidade com as condições definidas.
Ele incentivou os participantes do mercado a fornecer informações sobre como e onde esse alívio isento poderia ser implementado com mais eficiência.
Estrutura federal para aprimorar a negociação criptográfica
A Uyeda reconheceu que as primeiras plataformas de negociação de ativos digitais foram desenvolvidas fora da jurisdição federal, geralmente sob regulamentação em nível estadual por meio de licenças de transmissor de dinheiro.
Isso levou a uma colcha de retalhos de abordagens regulatórias, com algumas plataformas precisando de até 50 licenças diferentes para operar nacionalmente.
Ele sugeriu que uma “estrutura regulatória federal” que acomoda “poderia otimizar a conformidade para entidades que oferecem negociações em títulos tokenizados e ativos digitais não de segurança.
No entanto, as leis federais de valores mobiliários existentes apresentam barreiras à integração de sistemas baseados em blockchain aos mercados tradicionais de valores mobiliários.
Uyeda citou limitações sob as regras atuais para corretoras e trocas nacionais de valores mobiliários, particularmente em relação aos requisitos de listagem e regulamentos de proteção de pedidos.
A maioria dos títulos simbólicos permanece não registrada, tornando -os inelegíveis para listar em trocas nacionais. Outras complicações surgem das diferenças estruturais entre as plataformas de negociação tradicional e de criptografia.
Enquanto as trocas tradicionais separam a custódia, a execução e a limpeza, a maioria das plataformas criptográficas são entidades verticalmente integradas que combinam essas funções.
Uyeda observou que as leis federais de valores mobiliários não antecipavam tecnologias como blockchain ou contratos inteligentes que desempenham funções normalmente reservadas para agentes de transferência ou compensações.
Apesar desses desafios, a UYEDA reconheceu as vantagens operacionais que distribuíram as ofertas de tecnologia contribuinte. Ele destacou o potencial do Blockchain para gerenciamento colateral em tempo real, maior eficiência de capital e negociação contínua por protocolos descentralizados.
Ele acrescentou que esses recursos poderiam oferecer benefícios de execução e limpeza não presentes nos sistemas herdados.
