Em meio ao mercado de urso de 2023, não se pode deixar de refletir sobre os momentos de mudança de jogo que moldaram esse setor.
O ‘Verão DeFi’ de 2020 foi um ponto de virada na indústria de blockchain, já que CryptoSlate lembra. Esta temporada viu a estreia de vários projetos DeFi, sinalizando o início de uma nova era nas finanças. A evolução do DeFi durante esse período não causou apenas ondas; catalisou uma mudança de paradigma, posicionando-se como o ousado desbravador desse movimento inédito.
Tendo estado presente no conceito desde 2015 através de projetos como MakerDAO, DeFi experimentou um aumento monumental durante a corrida de touros de 2021, redefinindo as finanças tradicionais e deixando sua marca como um player significativo no mercado. Ainda hoje, com preços de token para baixo até 90% enquanto navegamos nas águas turvas do atual mercado em baixa, observamos a velocidade da adoção de DeFi e o impacto dos ciclos de mercado na adoção.
Análise DeFi TVL por cadeia desde 2017
Nesse cenário, nossa análise se concentra nos dados coletados de 2018 a 2023, com ênfase na adoção em cadeias como Ethereum, Tron, Cadeia BNB (BSC), Arbitrum, Polígono, Otimismo, Avalanche, Mixin, PulsoCronos, Solana, Cardano e Osmose.
A tabela abaixo mostra as cadeias analisadas, a data em que a cadeia atingiu seu máximo histórico para TVL (conforme rastreado por DefiLlama), o tempo que levou para atingir seu máximo histórico desde o lançamento (velocidade), seu máximo histórico (ATH) e o TVL atual.
| Corrente | Início da atividade* | Data ATH | ATH TVL | Velocidade | TVL atual |
|---|---|---|---|---|---|
| Ethereum | Novembro de 2017** | novembro de 2021 | US$ 108,92 bilhões | 1280 dias | US$ 25,73 bilhões |
| Tron | agosto de 2020 | novembro de 2021 | US$ 6,74 bilhões | 470 dias | US$ 5,69 bilhões |
| BSC | Outubro 2020 | maio de 2021 | US$ 21,94 bilhões | 186 dias | US$ 3,36 bilhões |
| Arbitrum | agosto de 2021 | maio de 2023 | US$ 2,53 bilhões | 614 dias | US$ 2,12 bilhões |
| Polígono | Outubro 2020 | junho de 2021 | US$ 9,89 bilhões | 249 dias | US$ 0,97 bilhão |
| Otimismo | Julho 2021 | agosto de 2022 | US$ 1,15 bilhão | 393 dias | US$ 0,92 bilhão |
| Avalanche | fevereiro de 2021 | Dezembro 2021 | US$ 11,41 bilhões | 302 dias | US$ 0,66 bilhão |
| Mixin | Dezembro 2021 | junho de 2022 | US$ 0,59 bilhão | 182 dias | US$ 0,44 bilhão |
| Pulso | maio de 2023 | maio de 2023 | US$ 0,49 bilhão | 5 dias | US$ 0,34 bilhão |
| cronos | novembro de 2021 | abril de 2022 | US$ 3,22 bilhões | 145 dias | US$ 0,32 bilhão |
| solana | março de 2021 | novembro de 2021 | US$ 10,03 bilhões | 236 dias | US$ 0,31 bilhão |
| cardano | Janeiro de 2022 | março de 2022 | US$ 0,33 bilhão | 81 dias | US$ 0,18 bilhão |
| Osmose | junho de 2021 | março de 2022 | US$ 1,83 bilhão | 253 dias | US$ 0,13 bilhão |
O gráfico abaixo visualiza a velocidade de cada cadeia ao atingir seu recorde histórico em TVL. O pioneiro do DeFi, Ethereum, tem tecnicamente atividade DeFi desde 2017 e, portanto, se destaca como a adoção mais lenta, já que seu recorde histórico não foi alcançado até novembro de 2021.
Curiosamente, novembro de 2021 coincide com a alta histórica do Bitcoin e provavelmente afetou o DeFi em Tron e Solana, que também tiveram picos neste momento.
Velocidade ajustada do bitcoin
Como o Bitcoin é visto como um barômetro para a saúde geral do mercado de criptomoedas, a velocidade de adoção do DeFi foi ajustada com base no preço do Bitcoin no lançamento do DeFi de cada rede.
CryptoSlate cruzou o preço do Bitcoin com os dados mais altos de todos os tempos para criar uma velocidade ajustada ao Bitcoin (BaV) para cada cadeia.
A linha cinza e os pontos do gráfico abaixo representam o BaV para cada cadeia. O gráfico revela que os ecossistemas DeFi de Tron, Polygon e BSC foram todos impactados positivamente pelo preço do Bitcoin e pelo sentimento de alta do mercado.
Análise da velocidade da corrente
O Ethereum foi removido do gráfico acima para facilitar a leitura, pois registrou uma enorme pontuação de velocidade de 7.936 em comparação com os próximos fechamentos, com Tron em 1.065 e Arbitrum em 829.
Com o mercado em baixa contabilizado, a velocidade do Pulse reduziu, dando-lhe uma pontuação de apenas 10,98, pois atingiu seu ATH em apenas 5 dias. O próximo mais baixo foi Cardano em 109, cerca de dez vezes maior.
Usando a métrica BaV, parece que as cadeias de melhor desempenho foram Pule, Cardano, Cronos, Solana e Osmosis. Enquanto Ethereum, Tron e Arbitrum se destacaram como tendo a velocidade mais lenta.
Tron é uma das cadeias atualmente mais próximas de seu ATH, com um forte desempenho em 2023. Caso ultrapasse seu ATH de $ 6,47 bilhões de seu nível atual de $ 5,6 bilhões, pode superar o Ethereum no BaV e nas medidas padrão de velocidade.
As diversas trajetórias de adoção de DeFi em diferentes redes de blockchain ressaltam a importância do tempo, das condições de mercado e das vantagens inerentes de ser um pioneiro no espaço. No entanto, como mostra o notável caso da Pulse, mesmo os recém-chegados podem alcançar um crescimento rápido com o alinhamento correto dos fatores.
Entendendo os dados
A velocidade com que você atinge o recorde histórico em TVL é uma métrica complexa. Alguns podem argumentar que quanto mais rápido você sobe, mais rápido você desce, e esse é definitivamente o caso de algumas correntes.
No entanto, os fatores fundamentais aqui analisados dizem respeito ao ímpeto e à adoção. Além disso, todos os projetos listados registraram pelo menos US$ 330 milhões bloqueados, com a maioria acima de US$ 1 bilhão. Não são projetos com baixo valor de mercado e baixa liquidez.
Os projetos analisados neste artigo são essenciais para identificar os pontos fortes e fracos do processo histórico de integração do DeFi. O tempo médio que uma cadeia levou para atingir seu ATH foi de cerca de 338 dias, o que significa que, fora os valores discrepantes, a maioria das cadeias leva quase um ano para atingir o pico na atividade DeFi.
* A data de lançamento refere-se à data dos primeiros dados rastreados pelo DefiLama para cada rede**
** Usando o lançamento do DAI do MakerDAO como data para o lançamento do Ethereum DeFi e dados de acordo com os dados históricos do CoinmarketCap.
*** Dados adicionais incluídos devido à data limite do DefiLlama 2020.
