Um tsunami de novo bitcoin
As empresas do Tesouro – empresas que se dedicam quase exclusivamente a acumular bitcoin – estão inundando o mercado.
Como todos eles são mais ou menos o manual de estratégias (MSTR), as perguntas estão subindo sobre as melhores maneiras de valorizá -las e compará -las uma com a outra.
“A métrica mais importante para um Tesouro do Bitcoin é o prêmio em que negocia em relação aos ativos líquidos subjacentes, incluindo qualquer empresa operacional”, escreveu Greg Cipolaro, chefe de pesquisa global da empresa financeira do Bitcoin, Nydig, em um 6 de junho de 6 de junho relatório.
Na superfície, isso significa aumentar o valor do Bitcoin, Cash and Enterprise da empresa, excluindo o material do Bitcoin e subtraindo as obrigações como dívida e ações preferenciais. “É esse prêmio que permite que essas empresas convertem ações para Bitcoins, atuando efetivamente como um divisor de dinheiro convertendo ações para Bitcoins”, disse Cipolaro.
Uma das métricas mais populares, o MNAV, mede a avaliação de uma empresa em seu valor líquido de ativos – nesses casos, seus tesouros de bitcoin. Um MNAV acima de 1,0 sinais de que os investidores estão interessados em pagar um prêmio pela exposição às ações em relação ao seu esconderijo de bitcoin; No entanto, um MNAV abaixo de 1,0 significa que o patrimônio líquido agora vale menos que as participações da empresa.
Mas o MNAV sozinho é “lamentavelmente deficiente” para analisar os pontos fortes e fracos dessas empresas, disse Cipolaro. O relatório de pesquisa fez uso de outras métricas, como o NAV, o MNAV medido por capitalização de mercado, MNAV por valor corporativo e prêmio de patrimônio para NAV para fornecer uma imagem mais complexa.
A tabela mostra, por exemplo, que o prêmio de equidade da Semler Scientific (SMLR) e Trump Media (DJT) para o NAV (que mede a diferença percentual entre o preço de mercado de um fundo e seu valor líquido de ativos), são os mais baixos das oito empresas medidas, chegando a -10% e -16%, respectivamente, apesar do fato de que ambas as empresas têm um MNAV acima de 1.1.
Infelizmente, o SMLR e o DJT são pouco mudados na segunda-feira, mesmo quando o Bitcoin sobe para US $ 108.500 versus o nível de US $ 105.000 da noite de sexta-feira. O MSTR é maior em apenas 5%.
