O Comitê de Política Financeira do Banco da Inglaterra (FPC) disse em seu Recorde de abril de 2025 Enquanto os estábulos continuam a crescer em escala e relevância, a falta de supervisão e o apoio inadequado dos ativos podem representar novos riscos para a estabilidade financeira do Reino Unido, especialmente em tempos de estresse.
O Comitê reafirmou que o BoE e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) são ativamente Desenvolvimento de regimes regulatórios Para estábulos de estábulo sistêmico e não sistêmico para garantir que esses tokens possam atender às solicitações de resgate de maneira confiável e manter a paridade mesmo em condições voláteis do mercado.
Preocupações com a qualidade dos ativos e denominação estrangeira
Uma preocupação central levantada pelo FPC é a qualidade dos ativos que apoiam os estábulos, particularmente os tokens denominados por esterlina emitiram offshore.
Segundo o comitê, se essas moedas forem apoiadas por ativos ilíquidos ou arriscados, ou se os riscos associados a esses ativos não forem bem gerenciados, eles podem desencadear vendas de incêndio durante períodos de tensão de mercado. Tais transbordamentos podem afetar os principais mercados financeiros no Reino Unido.
O FPC também destacou o uso crescente de estábulos denominados em moedas estrangeiras, como tokens apoiados em dólares americanos, alertando que eles podem levar a “substituição de moeda” nas economias domésticas.
Embora a adoção permaneça limitada por enquanto, o comitê observou que o uso maior de famílias e PME de estábulos estrangeiros para pagamentos de varejo transfronteiriço pode aumentar as vulnerabilidades macro-financeiras.
No lado atacadista, o comitê alertou que a liquidação de transações fora do dinheiro do banco central poderia aumentar o risco de crédito de contraparte, reduzir a capacidade dos bancos centrais de gerenciar a liquidez e atenuar a volatilidade durante os eventos de estresse.
Coordenação e monitoramento do regime
O Reino Unido se junta a uma lista crescente de jurisdições, incluindo os EUA, Desenvolvendo regulamentos Stablecoin personalizados. O FPC disse que apóia os esforços globais para estabelecer padrões, citando as recomendações do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) sobre a regulamentação dos mercados de criptografia e os estábulos.
O banco central continuará monitorando o tamanho, o uso e a interconectividade do setor de Stablecoin com o sistema financeiro mais amplo, que permaneceu “relativamente limitado”, mas espera -se que cresça.
Embora o comitê não tenha indicado uma ameaça imediata dos estábulos, enfatizou a importância da ação regulatória proativa para mitigar os riscos futuros à medida que a adoção aumenta.
As próximas etapas do FPC se concentrarão em garantir que os estábulos, particularmente os usados em pagamentos, possam operar com segurança sem minar a soberania monetária ou a resiliência financeira.
