O mercado de títulos dos EUA está sob pressão após o governo Trump tarifasque desencadeou uma venda acentuada nos tesouros.
O rendimento de 10 anos aumentou para cerca de 4,47%, enquanto os 30 anos se aproximam de 5%, refletindo uma mudança significativa dos níveis mais estáveis observados no início deste ano.
Um fator importante por trás do pico é a desenrolamento forçado dos fundos de hedge dos negócios de base. Essas negociações alavancadas, que exploram as diferenças de preços entre os futuros do Tesouro e os títulos em dinheiro, foram estressados em meio a uma crescente volatilidade e chamadas de margem, acelerando a venda.
As tarifas também reacenderam preocupações com inflação. Espera -se que os custos de importação mais altos aumentem os preços dos consumidores, levando os investidores a exigir rendimentos mais altos a compensar a erosão prevista do poder de compra. Isso complicou as perspectivas políticas do Fed, que agora devem abordar o risco de inflação, evitando uma desaceleração econômica mais profunda.
Além da pressão, há preocupações de que os detentores estrangeiros da dívida dos EUA – particularmente a China – podem reduzir as compras do Tesouro em resposta às tarifas, enfraquecendo a demanda e empurrando ainda mais.
O surto de rendimento destaca a sensibilidade do mercado aos choques políticos e fluxos orientados a alavancagem. Também mostra os riscos econômicos mais amplos de ações comerciais agressivas em um ambiente macro frágil.
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