Ninguém ousou falar sobre O potencial de estagflação, a temida palavra que representa Portmanteau de Estagnação e Inflação, no Fórum Econômico Mundial em Davos no início deste ano, apesar da iminente guerra de Tarifas e Comércio de Trump.
No entanto, os investidores reconheceram o risco de palavra S, levando ao desempenho superior de estratégias vinculadas a estagflação em relação ao Bitcoin de compra e retenção e ao S&P 500.
Na semana passada, “Stagflation Basket”, de Goldman Sachs, que aposta em força em commodities e peças defensivas, como cuidados de saúde e shorts no consumidor discricionário, semicondutores e ações de tecnologia não lucrativas, estava em pé quase 20% para o ano ..
O S&P 500, o índice de patrimônio de referência de Wall Street, caiu 4% este ano, com o Bitcoin, a principal criptomoeda por valor de mercado, queda de 10%, por fonte de dados TradingView e Coindesk.
O Fundo Monetário Internacional define a estagflação como uma situação em que a alta inflação coincide com a estagnação econômica, o alto desemprego e um declínio geral na atividade econômica.
“Parece que os preços de estoque e títulos estão se ajustando para menor crescimento e inflação mais alta [stagflation] – Embora existam outros fatores em ação aqui – a assistência médica, por exemplo, provavelmente se beneficia da promessa de desregulamentação compensando cortes de financiamento direto “, disse Noelle Acheson, autor de The Crypto, é o bolro agora boletim, disse Coindesk.
Murmúrios de estagflação foram ouvidos Desde o início de 2022, mas os mercados começaram a preços os mesmos este ano, principalmente devido às tarifas de Trump e às crescentes tensões comerciais.
As métricas de inflação prospectiva, como swaps de dois e cinco anos, subiram para os máximos de vários anos, um sinal de medo de uma guerra comercial tornando o consumo mais caro. Enquanto isso, uma seção chave da curva de rendimento do mercado do Tesouro recentemente entrou em inversão, sinalizando uma recessão pela frente. Vários rastreadores de PIB em tempo real, como o PIB do Fed de Atlanta, sinalizaram uma forte contração na atividade econômica.
O BTC falhou como ouro digital?
Uma estagflação em potencial é uma situação perfeita para ativos, com um armazenamento percebido de apelos de valor, como o Bitcoin para brilhar. Observe que o ouro ganhou 13% este ano.
No entanto, o caso em alta na criptomoeda proposto por seus detentores por anos não se materializou. De fato, a correlação da BTC com as ações dos EUA se fortaleceu nas últimas semanas.
Isso não significa necessariamente BTC não é mais um refúgio seguro, de acordo com Noelle Acheson, autor do popular Crypto é macro agora boletim informativo.
“BTC is short-term a risk asset with prices set by the last short-term trade – long-term, it’s a safe haven given its verifiable hard cap and global utility – these days, the market is in a risk-off mood, so macro portfolios are lightening positions, and we have yet to see the new inflows necessary to get the next leg of its run going – this could take some time, as uncertainty is high for both professional investors and retail,” Acheson noted.
Ela explicou que os ventos de cauda permanecem intactos e, uma vez que o mercado se ajusta ao novo cenário econômico, as entradas no mercado de criptografia provavelmente serão retomadas.
“Os ventos de cauda permanecem intactos, com a expansão da educação, novos serviços institucionais entrando on -line e jurisdições em todo o mundo elaborando estruturas regulatórias com as quais as instituições se sentirão confortáveis (e através deles, o varejo convencional)”, disse Acheson.
PREÇO DE INCLUÍDA DE ESTAGFLAÇÃO
Markus Thielen, fundador de 10x pesquisaofereceu uma opinião um pouco diferente, dizendo que o mercado está errado ao ler a situação como estagflação.
“O que provavelmente estamos vendo é um carregamento frontal de impactos tarifários, impulsionando um pico temporário na demanda de commodities que deve desaparecer nos próximos meses. Além disso, a incerteza em torno de Doge está pesando nas expectativas de crescimento”, disse Thielen à Coindesk.
Ele acrescentou que um potencial tom do Devish do Fed no final desta semana poderia reviver um clima de riscos em ativos de risco, incluindo o BTC. Semana passada, Trump parou Um plano para dobrar as tarifas dos EUA sobre as importações canadenses de aço e metal para 50%. O Fed deve anunciar sua revisão da taxa na quarta -feira.
“Comentários recentes de Trump, sugerindo um potencial amolecimento de políticas comerciais agressivas combinadas com um possível tom levemente devish do Fed nesta semana, poderia preparar o cenário para um rebote em ativos orientados para o crescimento. Historicamente, a apostas em estagflação prolongada raramente tem sido uma estratégia vencedora nos últimos 40 anos”, observou Thielen.
