- As reservas de stablecoin subiram para o equivalente a 48 bilhões de USDT, sugerindo pó seco significativo à margem
- As saídas de exchanges de Bitcoin se intensificaram enquanto a ETH viu fluxos mistos
O mercado das criptomoedas está a registar um abrandamento significativo à medida que os fluxos de capital diminuem e o volume de transações atinge mínimos históricos – um sinal da crescente hesitação dos investidores no atual ambiente de mercado. De facto, os dados revelaram uma queda dramática de 56,70% nas entradas de capital, caindo de 134 mil milhões de dólares para 58 mil milhões de dólares, enquanto a actividade comercial caiu para níveis nunca vistos desde antes das eleições nos EUA no ano passado.
O volume de negociação do mercado criptográfico atinge mínimos pré-eleitorais
O volume de negociação nos principais setores de criptomoedas, incluindo memecoins, projetos de IA/Big Data e protocolos de Camada 1 e Camada 2, atingiu seu ponto mais baixo desde 4 de novembro.
De acordo com Sancimentoeste declínio na actividade alude a uma forma de “paralisia comercial”, à medida que os investidores lutam para tomar medidas decisivas nas condições de mercado prevalecentes. Uma análise do gráfico revelou uma tendência de baixa consistente em todos os segmentos, com quedas particularmente notáveis em setores anteriormente ativos, como IA e memecoins.
Posições líquidas de câmbio mostram sinais mistos
Fluxo de troca dados destacou padrões contrastantes entre Ethereum e Bitcoin ao longo de 2024. Ethereum viu suas saídas mais significativas em julho de 2024, com aproximadamente 1,6 milhão de ETH saindo das bolsas, seguida por uma fase de acumulação notável em outubro, quando as entradas atingiram o pico de 700.000 ETH.
Em janeiro de 2025, Ethereum registrou fluxos líquidos negativos de aproximadamente 400.000 ETH, indicando um retorno ao comportamento de retirada.
Fonte: Glassnode
As posições cambiais do Bitcoin apresentaram uma narrativa diferente.
Agosto de 2024 marcou o pico de acumulação com entradas líquidas de 100.000 BTC. No entanto, dezembro de 2024 assistiu a uma mudança dramática à medida que as saídas se intensificaram para quase 200.000 BTC – o maior volume de retiradas no período observado. Esta tendência persistiu até o início de 2025, com saídas sustentadas em média de 80.000 BTC.
Fonte: Glassnode
Reservas de stablecoin sinalizam potencial inexplorado
O moeda estável O cenário transformou-se significativamente desde Março de 2024, com a oferta agregada total a expandir-se de 16 mil milhões para o equivalente a 48 mil milhões de USDT.
O USDT mantém o domínio do mercado, crescendo de 16 mil milhões para 32 mil milhões, enquanto o USDC mantém uma posição estável entre 4-5 mil milhões ao longo do período. A oferta agregada demonstrou particular força em Novembro de 2024, passando de 24 mil milhões para 40 mil milhões – um sinal de pólvora seca significativa à espera à margem.
Fonte: Glassnode
O valor realizado no mercado mostra confiança em declínio
O valor realizado de mercado demonstrou fases distintas ao longo de 2024, com os fluxos de capital atingindo o seu apogeu em 100 mil milhões de dólares durante março-abril, antes de entrar num período baixo sustentado, com uma média de 25 mil milhões de dólares de maio a setembro.
Seguiu-se uma recuperação acentuada em Outubro-Novembro, com as entradas a atingir os 125 mil milhões de dólares antes da última queda para aproximadamente 58 mil milhões de dólares no início de 2025.
Fonte: Glassnode
A queda destacou o enfraquecimento da liquidez e a diminuição do apetite pelo risco, particularmente após a robusta actividade do mercado em Dezembro. Esta mudança também refletiu o sentimento mais amplo em todo o espaço das criptomoedas, possivelmente devido à incerteza macroeconómica, dissuadindo novos investimentos.
Entre o medo e a oportunidade
Embora as actuais condições do mercado possam parecer pessimistas à primeira vista, os padrões históricos sugerem que períodos de medo extremo e baixo volume de transacções precedem muitas vezes recuperações significativas do mercado. As significativas reservas de stablecoin nas bolsas, especialmente o crescimento para o equivalente a 48 mil milhões de USDT, poderão fornecer o combustível necessário para uma recuperação assim que o sentimento do mercado melhorar.
No entanto, os riscos permanecem. O declínio sustentado no volume de transacções e nas entradas de capital poderá prolongar a estagnação do mercado se a confiança não regressar. A forte redução no valor realizado desde dezembro de 2024, marcando uma queda de 56,70% em relação ao pico de novembro, sublinha a atual incerteza do mercado.
A convergência de fluxos decrescentes, baixos volumes históricos de negociação e reservas crescentes de stablecoin apresentam um quadro de mercado complexo. A retirada substancial de Bitcoin de trocas e Ethereum padrões flutuantes sugerem estratégias variadas entre diferentes grupos de detentores. Entretanto, a acumulação de reservas de stablecoin alude a uma energia potencial significativa para movimentos futuros do mercado.
À medida que o mercado atravessa este período de actividade reduzida, a acumulação de activos estáveis nas bolsas pode sinalizar oportunidades para aqueles que estão preparados para agir quando o sentimento mudar. A chave será monitorar como essas diversas métricas evoluem nas próximas semanas, desde os fluxos de câmbio até o fornecimento de stablecoins.
