Coinbase está pronta para desafiar a SEC

O que aconteceu

O Departamento de Justiça (Gabinete do Procurador dos EUA para o Distrito Sul de Nova York) anunciado acusações ontem contra Ishan Wahi, ex-gerente de produto da Coinbase, seu irmão, Nikhil Wahi, e um amigo, Sameer Ramani. Eles são acusados ​​de “conspiração de fraude eletrônica e fraude eletrônica em conexão com um esquema para cometer negociações privilegiadas em ativos de criptomoeda usando informações confidenciais da Coinbase”. Especificamente, o DOJ acusou os indivíduos de usarem informações confidenciais não públicas da Coinbase sobre ativos de criptomoeda a serem listados nas exchanges da Coinbase para antecipar os saltos de preço esperados. O esquema de negociação com informações privilegiadas supostamente lhes rendeu mais de US$ 1,1 milhão em ganhos ilícitos.

A SEC também anunciado que apresentou acusações civis contra os indivíduos pelo suposto esquema. As acusações civis alegam que Nikhil Wahi e Ramani supostamente compraram pelo menos 25 criptoativos, pelo menos nove dos quais eram títulos, e os venderam logo após os anúncios com lucro. Os nove ativos mencionados na reclamação da SEC incluem AMP (AMP), Rally (RLY), DerivaDEX (DDX), XYO (XYO), Rari Governance Token (RGT), LCX (LCX), Powerledger (POWR), DFX Finance (DFX ) e Kromatika (KROM). De acordo com a Coinbase, 7 dos 9 ativos mencionados estão listados na plataforma da Coinbase.

Ishan Wahi tentou fugir para a Índia antes de uma entrevista agendada pelo departamento de segurança da Coinbase, mas foi impedido pela polícia de sair. Ishan Wahi e Nikhil Wahi foram presos na manhã de quinta-feira em Seattle, e Ramani continua foragido.

Atores-chave

• DOJ
• SEC
• Coinbase
• Ishan Wahi
• Nikhil Wahi
• Sameer Ramani

Contexto da chave

Esta não é a primeira vez que os funcionários da Coinbase são acusados ​​de insider trading. Muitos na indústria há muito apontam que a API da Coinbase vazou informações sobre futuras listagens na Coinbase. Em abril de 2022, a Coinbase confirmou que recebeu relatos de pessoas que pareciam comprar certos ativos logo antes de anunciar que seriam listados na Coinbase, permitindo que eles se beneficiassem dos movimentos de preços que às vezes acompanham seus anúncios de listagem.

Esta também não é a primeira vez que o DOJ acusou um ex-funcionário de uma empresa relacionada a criptomoedas por uso de informações privilegiadas. Em 1º de junho de 2022, o DOJ anunciou acusações contra Nathaniel Chastain, ex-gerente de produto da Ozone Networks, Inc. d/b/a OpenSea (“OpenSea”), por fraude eletrônica e lavagem de dinheiro em conexão com um esquema para cometer abuso de informações privilegiadas em tokens não fungíveis, ou “NFTs”, usando informações confidenciais sobre quais NFTs seriam apresentadas na página inicial da OpenSea para seu ganho financeiro pessoal.

O anúncio de ontem serve como outro lembrete de que as regras financeiras tradicionais se aplicam ao setor de criptomoedas e, à medida que a popularidade de criptomoedas e NFTs aumentou, o foco dos reguladores também aumentou.

No entanto, embora a SEC esteja alegando em sua reclamação que 9 tokens são títulos, ela não indicou que tomará qualquer ação contra a Coinbase por listar esses tokens. Se a SEC obtiver condenações, as decisões neste caso não serão juridicamente vinculativas para a Coinbase, pois eles não estão listados como réus.

Ainda assim, o processo da SEC levanta questões sobre o que vem a seguir para os emissores e exchanges de tokens.

Desde 2018, a SEC tem sido criticada pela indústria por regular o espaço criptográfico por meio de ações de fiscalização. O regulador assumiu a posição de que quase todos os tokens e ICOs atualmente listados pelas exchanges são títulos não registrados, e atualmente está envolvido em um processo de US$ 1,3 bilhão contra a empresa de pagamentos de criptomoedas Ripple por sua própria venda de XRP. A Ripple optou por defender o processo em vez de fazer um acordo.

No passado, ex-funcionários da SEC fizeram declarações de que a SEC não considera Bitcoin ou Ethereum como valores mobiliários. No entanto, apenas no mês passado, o presidente Gary Gensler disse à CNBC que só diria com certeza que o Bitcoin não é uma segurança e evitou perguntas sobre o Ethereum.

A comissária da CFTC Caroline Pham ontem expresso frustração semelhante, dizendo que este é “um exemplo notável de ‘regulamentação por imposição’” pela SEC.

Cotação chave

“Em uma estratégia alarmante, a Comissão persegue diretamente apenas os atores individuais (em oposição à Coinbase e aos emissores de tokens) que não têm recursos e motivação para litigar as implicações das leis de valores mobiliários do caso. A SEC pode esperar uma vitória fácil e uma opinião federal (ou acordo) que implica que os supostos títulos são de fato títulos, que a SEC pode então alavancar contra seus alvos de fiscalização mais desafiadores.” – Joshua Rivera, Conselheiro Geral, Blockchain Capital

Panorama

A SEC indicou que acredita que a maioria dos tokens listados na bolsa são títulos, o que também significaria que as bolsas que listam esses tokens estão operando como corretoras/ATS não registradas. Dito isso, em junho de 2018, a Coinbase anunciou que adquiriria a corretora de valores mobiliários Keystone Capital em uma tentativa de se tornar uma corretora totalmente regulamentada pela SEC. Parece que a SEC/FINRA nunca aprovou esse corretor para uso em ativos digitais.

Em junho de 2021, a Coinbase anunciou que suspenderia a negociação de XRP à luz do processo da SEC contra a Ripple, alegando que o token era um título. O preço do XRP caiu 24% em 24 horas quando as exchanges começaram a ser fechadas.

No ano passado, a SEC também ameaçou a Coinbase com uma ação judicial sobre seu produto Lend, que rendeu juros, e isso resultou no encerramento da empresa de seus planos de lançar este produto.

A Coinbase parece estar respondendo à SEC de maneira diferente desta vez. Ontem, a Coinbase apresentou uma petição pedindo à SEC que iniciasse a criação de regras sobre títulos de ativos digitais, dizendo que as regras existentes para títulos não funcionam para ativos digitais. A petição pede à SEC que desenvolva uma estrutura regulatória viável para títulos de ativos digitais guiada por procedimentos formais e um processo público de aviso e comentário, em vez de aplicação arbitrária ou orientação desenvolvida a portas fechadas.

A Coinbase tentou notar uma ironia no papel da SEC. Embora a SEC tenha a tarefa de proteger os investidores, argumenta que a abordagem da SEC à regulamentação de criptomoedas por meio da aplicação na verdade cria mais risco para os investidores. A Coinbase observou que quando a SEC entrou com uma ação de execução contra a Ripple, depois de anos sem tomar nenhuma ação contra eles, o valor do XRP caiu imediatamente, custando aos investidores grandes somas de dinheiro.

Em outra Coinbase postagem do blog de ontem intitulado “Coinbase não lista títulos. Fim da história”, a empresa defendeu seu processo de listagem de ativos. A Coinbase afirma que “sete dos nove ativos incluídos nas acusações da SEC estão listados na plataforma da Coinbase. Nenhum desses ativos são títulos.”

De acordo com a postagem do blog, a Coinbase tem um processo rigoroso para analisar e revisar cada ativo digital antes de disponibilizá-lo em nossa exchange – um processo que a própria SEC revisou. Este processo inclui uma análise sobre se o ativo pode ser considerado um segurançae também considera a conformidade regulatória e segurança da informação aspectos do ativo.

Parte da indústria notou que a Coinbase parecia estar usando isso como uma oportunidade para transformar isso em uma cobertura positiva da mídia.

A SEC provavelmente hesitará em entrar com uma ação contra a Coinbase, que tem os meios para litigar agressivamente, especialmente à luz de como o litígio da Ripple está indo para a SEC.

Pontos de Decisão

As cobranças da SEC colocam a Coinbase em aviso de que a SEC vê esses tokens como títulos. Uma condenação da SEC implicaria que os supostos títulos são de fato títulos.

Embora tal evento não seja juridicamente vinculativo para os emissores de tokens ou Coinbase ou outras bolsas, a decisão implicaria que os supostos títulos são de fato títulos, que a SEC pode alavancar contra seus alvos de fiscalização mais desafiadores.

Enquanto a SEC apenas acusou os três indivíduos nomeados de infringir a lei. A SEC também está insinuando claramente que as empresas de token relacionadas violaram a lei ao não registrar seus projetos como valores mobiliários e ao operar uma bolsa de valores nacional não registrada. No entanto, como a queixa menciona apenas três indivíduos, as empresas de token e a Coinbase não podem defender essas reivindicações no tribunal neste momento.

Uma vitória da SEC neste caso provavelmente significará que as exchanges se sentirão pressionadas a remover esses tokens. As exchanges de criptomoedas também provavelmente continuarão a explorar como abordar o registro na SEC/FINRA como corretora/ATS. A Coinbase parece pronta para enfrentar a SEC ao argumentar que esses tokens nomeados não são títulos e que uma regulamentação mais clara está atrasada. Isso provavelmente significa que a Coinbase não removerá esses tokens, pelo menos imediatamente.