O diretor de investimentos Matt Hougan acredita que Ethereum para gigante da tecnologia Microsoft em um memorando recente, afirmando que o papel fundamental da gigante do blockchain no ecossistema está sendo subestimado em meio ao atual sentimento pessimista.
No memorando intitulado “Uma aposta contrária no Ethereum”, Hougan argumentou que o Ethereum continua a liderar em setores-chave, apesar da crescente concorrência e ceticismo.
Desafios de mercado
O Ethereum enfrentou ventos contrários significativos nos últimos meses, com a relação ETH/BTC atingindo recentemente uma baixa de três anos, refletindo seu desempenho inferior em relação a Bitcoin.
O preço do Ethereum permanece estável no acumulado do ano, enquanto o Bitcoin subiu 38%, e concorrentes como Solana subiram 31%. Isso contribuiu para o que Hougan descreveu como um ambiente difícil para o Ethereum, com o sentimento do mercado se tornando negativo. Ele identificou vários desafios importantes que o Ethereum enfrenta, incluindo riscos regulatórios relacionados às eleições.
De acordo com Hougan, o Bitcoin passou amplamente pelo escrutínio regulatório, mas o Ethereum continua sob exame pela SEC, particularmente em relação ao ETH apostado e ao ecossistema DeFi. Além disso, a crescente concorrência de blockchains mais novos, como Solana, também está aplicando pressão ao oferecer maior rendimento e custos mais baixos.
Além disso, a tokenomics do Ethereum mudou à medida que os volumes de transações migram para redes de Camada 2, como Base, Arbitrum e Otimismo. Embora essas redes tenham impulsionado a atividade, elas também reduziram as receitas da blockchain principal da Camada 1 do Ethereum, que agora está em uma baixa de quatro anos.
Hougan reconheceu que esses fatores contribuíram para uma perspectiva de baixa para Ethereum.
Aplicações do mundo real
Apesar desses desafios, Hougan enfatizou que o Ethereum continua sendo a plataforma dominante para aplicações de blockchain importantes. Ele destacou que mais de 60% dos ativos DeFi estão bloqueados no Ethereum, e mais da metade de todas as stablecoins são emitidas na plataforma.
Hougan também destacou que quando grandes instituições como BlackRock procurou construir um fundo de mercado monetário tokenizado, eles escolheram Ethereum. Similarmente, a Nike também escolheu ETH para sua plataforma Web3.
Ele comparou o papel do Ethereum no espaço blockchain ao da Microsoft na indústria de tecnologia, observando que, embora novos players como Solana tenham feito avanços tecnológicos, o ETH continua sendo a maior e mais estabelecida plataforma. Ele ostenta os desenvolvedores mais ativos, os usuários mais ativos e uma capitalização de mercado 5x maior do que seu concorrente mais próximo.
Além disso, é o único blockchain programável com um grau de suporte regulatório nos EUA, evidenciado por seu mercado de futuros regulamentado e pelo lançamento de vários ETFs Ethereum, apesar resultados mistos em fluxos líquidos.
Aposta contrária
Embora reconhecendo as preocupações do mercado, Hougan argumentou que esses desafios não são existenciais e que o ecossistema do Ethereum oferece oportunidades significativas de crescimento. Ele acrescentou que o mercado pode reavaliar o potencial do Ethereum à medida que a clareza regulatória surge mais perto da eleição de novembro, particularmente se a posição do governo Biden sobre a regulamentação de criptomoedas mudar.
Hougan observou que a posição do Ethereum como um blockchain líder, combinada com suas aplicações no mundo real e atividade de desenvolvedores, o torna uma oportunidade de investimento contrária. Apesar do atual sentimento pessimista, ele continua otimista sobre as perspectivas de longo prazo do Ethereum, comparando-o ao domínio duradouro da Microsoft no mundo da tecnologia.
Hougan disse:
“Nenhum dos desafios do Ethereum parece existencial, e suas oportunidades são abundantes.”
Ele acrescentou que o Ethereum pode se recuperar até o final do ano, à medida que os investidores reavaliam seu papel no ecossistema blockchain mais amplo.
