- Segundo Hayes, o BTC pode cair abaixo de US$ 50 mil, apesar do esperado corte na taxa do Fed.
- Segundo relatos, instituições financeiras estão investindo dinheiro no RRP do Fed para obter rendimentos mais altos em vez de ativos de risco como o BTC.
Em menos de uma semana de setembro, Bitcoin [BTC] caiu 4%, caindo de US$ 59,8 mil para quase se manter acima de US$ 56 mil no momento da escrita. Observadores do mercado têm esperado amplamente que os prováveis cortes nas taxas do Fed em setembro sejam um catalisador potencial para o BTC e o mercado de risco.
No entanto, de acordo com o fundador da BitMEX, Arthur Hayes, a fraqueza de curto prazo pode persistir mesmo após os cortes nas taxas do Fed esperados para 18 de setembro.
Segundo Hayes, o BTC pode cortar ou cair para US$ 50 mil, já que as instituições financeiras direcionam liquidez para o RRP (Reverse repurchase agreement) do Fed para rendimentos mais altos. Parte de seu último relatório de análise ler,
‘Dessa forma, os saldos do RRP devem continuar a aumentar, e o Bitcoin, na melhor das hipóteses, oscilará em torno desses níveis e, na pior, cairá lentamente em direção a US$ 50.000.’
Fonte: Bloomberg
O RRP é uma ferramenta-chave de política monetária do Fed, especialmente no controle da oferta de moeda (liquidez) e das taxas de juros de curto prazo. Um aumento acentuado no RRP limitaria a liquidez dos EUA e vice-versa.
Incerteza macro para o BTC?
Inicialmente, Hayes havia projetado que os EUA poderiam aumentar a emissão de letras do tesouro (T-bill), no valor de mais de US$ 300 bilhões, injetando a liquidez necessária e impulsionando o BTC. No entanto, ele notou recentemente um aumento no RRP em comparação com a emissão de T-bill, o que é um negativo líquido para a liquidez dos EUA.
‘Supondo que o Fed não corte as taxas antes da reunião de setembro, espero que os rendimentos dos títulos do Tesouro permaneçam firmemente abaixo dos do RRP.’
Para contextualizar, o BTC foi positivamente correlacionado com a liquidez dos EUA. Como tal, a crise de liquidez mencionada acima pode ser uma má notícia para o ativo digital no curto prazo.
No entanto, o executivo observou que sua visão pessimista Perspectiva do BTC era temporário, e a fraqueza seria uma oportunidade de compra.
‘Minha mudança de opinião mantém minha mão pairando sobre o botão Comprar. Não estou vendendo cripto porque estou pessimista em curto prazo.’
Além desta provável ressalva na frente macro, o BTC historicamente postou resultados fracos em setembro. No entanto, como observado pela QCP Capital, a criptomoeda pode ver forte alívio em outubro.
‘Outubro, no entanto, tem a sazonalidade de alta mais forte, com o BTC mostrando retornos positivos e um ganho médio de 22,9% em 8 dos últimos 9 outubros.’
Enquanto isso, o índice de criptomoedas Fear and Greed leitura estava em 27 e exibia ‘medo’ no momento da impressão. O segmento de derivativos também estava esmagadoramente pessimista, como mostrado pelo Taker Buy Sell Ratio negativo.
A leitura significou que o volume de vendedores dominou os compradores, ilustrando que o sentimento fraco prevaleceu.
Fonte: CryptoQuant
