Não é preciso estar com os olhos grudados no mercado recentemente para ter notado que os ETFs de Bitcoin têm dominado as manchetes novamente esta semana, em todas as esferas, exceto no foco nos investidores de varejo.
Em uma conversa recente no X, o CIO da Bitwise, Matt Hougan, desafiou a crença predominante de que instrumentos financeiros são uma consequência da histeria do varejo. Ele disse que o interesse institucional em seu tipo está varrendo os mercados e estabelecendo recordes.
ETFs de Bitcoin ganharam quase US$ 18 bilhões desde o início do ano. Isso é impressionante considerando que o Nasdaq-100 QQQs levantou US$ 5 bilhões em seu primeiro ano. Os ETFs de Bitcoin estão a caminho de superar um dos melhores ETFs de todos os tempos.
1/ Os ETFs de Bitcoin estão sendo adotados por investidores institucionais mais rápido do que qualquer outro ETF na história. Não acredite na história de que “é só varejo”. Os dados provam o contrário.
Um fio.
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 21 de agosto de 2024
Varejo vs. Institucional: O Jogo dos Números
Os críticos, no entanto, estão menos do que totalmente convencidos pelo hype. Eles argumentam que os ETFs de Bitcoin ainda são amplamente impulsionados pelo varejo. Até o Q2 de 2024, investidores institucionais detinha apenas 20% do AUM em ETFs de BTC por meio de divulgações trimestrais conhecidas como 13Fs. Os outros 80% são detidos pela classe de varejo, um desequilíbrio que levou alguns a questionar o quão institucionais esses fundos realmente são.
O Bitcoin agora está sendo negociado a US$ 64.128. Gráfico: Visão de negociação
Adoção institucional: Dando um passo mais perto
De acordo com os documentos regulatórios citados pela Reuters, Goldman Sachs e Morgan Stanley fez um grande sucesso no segundo trimestre de 2024 com um investimento considerável em ETFs de Bitcoin à vista. O Goldman Sachs arrecadou cerca de US$ 418 milhões em ETFs de Bitcoin, mais notavelmente US$ 238 milhões no iShares Bitcoin Trust. Com quase 7 milhões de ações em 30 de junho, isso coloca o Goldman perto do topo dos investidores institucionais neste espaço.
O Morgan Stanley chegou perto, com um investimento de US$ 188 milhões no iShares Bitcoin ETF da BlackRock. Esses investimentos, além de sua participação no Ark 21Shares Bitcoin ETF e no Grayscale Bitcoin Trust, ressaltam o crescente interesse institucional em ETFs de Bitcoin, talvez ofuscado pelos enormes fluxos de varejo.
Bitcoin: Uma posição única no mercado
Tal narrativa de que os ETFs de Bitcoin são completamente voltados para o varejo ficaria muito aquém do quadro geral. Embora tenha havido inundação de capital de varejo nesses produtos, isso não deve implicar que as instituições não estejam fortemente envolvidas. Na verdade, pode-se argumentar que o forte interesse do varejo está inclinando a balança da percepção, fazendo com que a adoção institucional pareça menos impactante do que realmente é.
A análise de Hougan sugere que, apesar da dominação dos investidores de varejo, os ETFs de Bitcoin têm rápida adoção institucional. Não apenas a trajetória de crescimento desses ETFs é impressionante, mas também representa uma aceitação mais ampla do Bitcoin dentro dos círculos institucionais – um fato ainda mais notável dado o tipo de ceticismo tradicionalmente concedido às criptomoedas pelas finanças tradicionais.
Imagem em destaque do Pexels, gráfico do TradingView
