Coinbase apresentou uma carta de comentários fortemente redigida à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) opondo-se à proposta da agência de expandir a definição de “troca” para incluir trocas descentralizadas (DEXs).
A proposta da SEC, que foi reaberta para comentários públicos, atraiu críticas significativas da Coinbase e de outros participantes da indústria. A carta da exchange destacou preocupações de que a regra poderia sufocar a inovação e impor encargos de conformidade impraticáveis às DEXs.
Fundamentalmente falho
Na carta endereçada à Secretária da SEC, Vanessa A. Countryman, Diretora Jurídica da Coinbase Paulo Grewal argumentou que a regra proposta é fundamentalmente falha tanto em sua concepção quanto em sua execução.
A carta enfatizou que a análise de custo-benefício da SEC é inadequada, pois não leva em conta as características operacionais únicas das DEXs e os impactos econômicos potencialmente severos das regulamentações propostas no mercado de criptomoedas mais amplo.
A principal alegação da Coinbase é que a expansão proposta pela SEC da definição de exchange visa principalmente regular DEXs, que facilitam a negociação de ativos digitais sem um intermediário central. A empresa afirma que a regra imporia “requisitos anacrônicos e impossíveis de satisfazer” a DEXs, potencialmente expulsando-as completamente do mercado dos EUA.
A bolsa alertou ainda que isso poderia levar a uma redução significativa na inovação e competitividade no setor financeiro americano, já que desenvolvedores e empresas podem ser forçados a transferir suas operações para o exterior.
A carta também destacou o recente Decisão do Supremo Tribunal em Loper Bright Enterprises v. Raimondo, que anulou a deferência da Chevron e questionou ainda mais a legalidade da regra proposta pela SEC.
A Coinbase destacou que a decisão diminui a probabilidade de os tribunais apoiarem a tentativa da SEC de estender o alcance do Exchange Act às DEXs, especialmente quando a própria agência admite não ter informações suficientes sobre como as DEXs operam.
Além disso, a bolsa criticou a SEC por basear suas estimativas de custo em entidades tradicionais e centralizadas, que a empresa argumentou serem fundamentalmente diferentes das plataformas descentralizadas.
Acrescentou que as DEXs, que operam sem um grupo centralizado de pessoas, não podem cumprir com os requisitos existentes de registro e divulgação, tornando as suposições da SEC sobre os custos de conformidade irrealistas e enganosas.
Chamada para retirada
A Coinbase está pedindo que a SEC retire a regra proposta e conduza uma avaliação mais completa e racional dos impactos econômicos antes de considerar qualquer ação regulatória adicional.
A bolsa alertou que a regra, conforme proposta atualmente, provavelmente levaria à saída das DEXs do mercado dos EUA, privando assim os usuários americanos dos benefícios dos sistemas financeiros descentralizados, como maior transparência e menores custos de transação.
A carta concluiu com um pedido para que a SEC reconsidere a regra, permitindo uma contribuição significativa das partes interessadas depois que a agência tiver coletado e avaliado as informações necessárias.
Salientou ainda que qualquer regulamentação neste espaço deve basear-se numa definição clara e consistente do que constitui um título no mercado de activos digitais, uma determinação da SEC ainda tem que fazer.
